芯片股将再次成为C位！
科技
2024-11-13 11:06
湖南
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特朗普交易终于暂时偃旗息鼓，这应该算是在预期之中，毕竟最近几个交易日实在过于疯狂了点，炒作了这么久，也是时候休整下了。![]()
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一大早起来，特朗普和马斯克成立了政府效率部的消息铺天盖地，本身这不算什么新闻了，毕竟大选前就有了，但这个效率部的名字引发了币圈的狂欢，因为这个部门的缩写是Department of government efficiency ，简称 DOGE，狗狗币也因为这个消息迎来了一波暴涨。比特币昨天一度突破9万美元，特朗普一系列针对数字货币的发言，也进一步引发了市场的狂欢，不过我总觉得这对美股长线是超级利空。特朗普无非想通过数字货币颠覆美联储的地位，但上一个想这么做的总统是约翰·肯尼迪，最后的结果就是遭到了暗杀。特朗普想要依靠数字货币，重新打造一套货币体系，怎么看都觉得不靠谱。要知道，就算比特币已经暴涨成这样了，整个数字货币市场的市值也就3.1万亿美元。即使年底能够继续暴涨创新高，比特币最终达到10万亿美元，整个数字加密货币市场也就4万亿美元，这和上百万亿体量的美元完全不可同日而语。![]()
10年期美债收益率继续大涨，在关键的美国通胀报告出炉之前，围绕美债抛售(美债收益率大幅飙升)的“恐慌”逐渐开始烧向了美股，同时彭博美元指数则进一步触及了两年来的最高位。在这之前“特朗普交易”持续狂热，10年期美债收益率屡破阻力位，现在仅剩逼近5%之前的为数不多的防守。隔夜美债抛售加剧，基准10年期国债收益率一度上涨12.4个基点，升至四个月高点4.43%，该位置距关键阻力位4.5%仅一步之遥。值得注意的是，自9月中旬以来，10年期美债已快速突破一个又一个阻力位，从4.21%到4.4%，后者被认为为过去一年美股下跌的起点。本周二10年期国债收益率已从9月16日的52周低点3.62%大幅上涨80.9个基点。作为美国大选后的首个重磅数据，北京时间周三晚间21:30即将出炉的美国10月CPI报告，显然可能会对美联储未来的政策路径产生关键影响。而这也令一些华尔街人士开始思量，接下来的市场交易主线，会否再度从过去一周风光无限的“特朗普交易”，逐渐转向围绕美联储降息进程的利率视角……根据《华尔街日报》对经济学家的调查，预计10月份消费者价格指数（CPI）将环比上涨0.2%。然而，华尔街的一些最优秀的通胀预测者则押注0.3%的涨幅，这将是六个月来的最高水平。与此同时，经济学家普遍预期CPI同比涨幅可能会从2.4%升至2.6%，这是八个月来的首次逆转。人们想知道的是，这是否标志着通胀再次上升的迹象？经济学家指出，整体经济的物价上涨已经放缓，但在租金、房价、汽车保险和汽车维修等一些关键领域的通胀仍然具有粘性，让通胀恢复到“正常”的进展可能需要更多时间。因此，通胀率不会一路放缓到美联储2%的目标，更重要的是，不会在短期内保持在目标水平。用美联储主席鲍威尔的话来说，要为“颠簸”的旅程做好准备。鲍威尔现在和特朗普其实有点不对付，今晚的CPI数据肯定会对12月的议息会议造成一定影响，再加上明天鲍威尔和一众美联储官员都要出来讲话，我想大概率他们会重磅出击，打压当前市场乐观的预期，尤其是对数字货币接下来大概率会有很大的冲击。摩根士丹利日前在一份报告中概述了可能颠覆“特朗普交易”的三大风险。该行表示，首先，美国国债收益率大幅上升可能会引发股票投资者焦虑。特朗普当选已经导致美国国债收益率飙升，因为华尔街预计他的政策将推高通胀，使利率保持在高位。11月6日，10年期美国国债收益率上涨了21个基点，达到4.47%。到目前为止，这还不足以击退股市投资者的信心，但摩根士丹利表示，国债收益率进一步攀升可能会给股市带来麻烦。该行指出，对政府不断膨胀的赤字的担忧可能会推高收益率。摩根大通的分析师也认同这一观点，他们指出，一旦债券收益率接近5%，股市反弹将乏力。其次，美元走强可能意味着大盘股将面临问题。大选结束后，彭博美元指数创下四年来最大涨幅，达到2023年11月以来的最高水平。与债券收益率一样，由于市场预期特朗普执政期间美国利率将在更长时间内保持在较高水平，美元正在飙升。与此同时，由于担心当选总统将对所有美国贸易征收广泛关税，外币兑美元汇率下跌。“如果美元继续以目前的速度走强到年底，它可能会减缓跨国公司在24年第四季度和2025年的每股盈利增长。” 摩根士丹利写道。第三，股票价格被高估。随着今年看涨的投资者竞相投资与人工智能相关的市场主题，标普500指数已越来越偏离其基本面。“更具体地说，标普指数的同比变化很少与盈利修正幅度如此脱节，”分析师写道。“再次强调，这更多地是考虑主要指数而非普通股票，但它确实表明，市盈率的更多上行可能取决于数据是否证实经济增长重新加速。”事实上，在摩根士丹利发出上述警告之后，“特朗普交易”正在开始降温。美股三大指数周二收盘下跌，原因就是投资者从大选后的涨势中了结部分获利，并焦急等待本周公布的美国通胀数据。此前一天，美股三大指数齐创历史新高，其中标普500指数首次站上6000点大关。全球最大对冲基金桥水公司（Bridgewater Associates）的联席首席投资官凯伦·卡尼奥尔-坦布尔（Karen Karniol-Tambour）却表达了不同意见，在她看来，火爆的美国股市仍有“上涨空间”，但这并不意味着它是目前投资的最佳场所，“我认为很少有人需要购买更多的股票。”美银的数据，投资者的反应是将美国股票的风险敞口提高到11年来的最高水平，因为他们对当选总统唐纳德·特朗普领导下的经济增长持乐观态度。但Karniol-Tambour表示：“你不能忽视的是，人们今天对股市的敞口与平时截然不同。人们对股市的敞口非常大。”她担心的是，过去由60%的股票和40%的债券组成的“经典投资组合”现在已变成80%的股票和20%的债券，许多投资者不再具备抵御冲击的有利条件。NFXL涨近2%，创历史新高，总市值超3500亿美元。消息面上，奈飞周二表示，有广告版订阅计划目前在全球拥有7000万月活跃用户，比今年5月报告的4000万接近翻了一番。该计划在美国的定价为6.99美元/月。奈飞曾表示，在支持有广告订阅的地区，超过50%的新注册用户选择了该计划。SHOP隔夜飙升逾21%，第三季度营收超过分析师预期，营收增长约26%，至21.6亿美元，高于分析师平均预期的21.2亿美元，这也是这家电子商务公司连续第六个季度营收增幅超过25%(不包括物流)。第三季度，该公司商品交易总额(GMV)达到697亿美元，同比增长24%，超过了华尔街预期的678亿美元。RKLB盘后涨近24%2024年Q3营收为1.05亿美元，同比增长55%；净亏损为5193.9万美元，去年同期为4056.8万美元。公司Neutron火箭与一家商业卫星星座运营商签订了多次发射的服务协议。此外，公司预计Q4营收介于1.25亿美元-1.35亿美元之间。![]()
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回到昨天的市场，其实用一句总结，那就是TSLA跌倒，NVDA吃饱。非常明显的护盘行为了，TSLA单边跳水6%，但NVDA却强势拉升，要知道昨天的芯片普遍都是下跌的，机构用NVDA护盘拉指数的意向非常明确，但问题是，外围股市昨天普遍暴跌，美股这种护盘又能持续多久。![]()
芯片股的话，接下来一周是布局的机会，NVDA财报之后会迎来一波不错的机会，最近指数都蹭蹭新高了，基本面最好的芯片板块还在低位，这明显就是为年底大反攻蓄能了。昨天花旗也是大幅上调了芯片的评级，并认为整个美股芯片板块因非AI需求仍然低迷而出现过于夸张的抛售浪潮。花旗分析师克里斯托弗·丹利带领的团队在给客户的一份报告中写道：“在芯片公司财报季期间，共识预期下降大约11%，费城半导体指数 (.SOX.US)大幅下跌近10%，主要原因在于模拟芯片以及微芯片需求仍然疲软，然而，我们认为这种非理性地下跌/剧烈抛售几乎结束，人们的注意力逐渐将转向2025年。我们预计2025年全球半导体市场的整体销售额将同比增长约9%，预计2024年有望在去年相对疲软的基础上同比增长17%。”现在的市场资金差不多又到了逢低买入芯片股的时候，这也意味着自2023年以来带领美股步入牛市的核心驱动力芯片股，在财报季遭抛售后有望重获全球资金青睐，有可能再一次开启“疯牛”般的超级行情，成为美股市场的C位。短期，我们还是倾向于指数会迎来一波下跌，大概3%~5%左右，力度不会特别大，主要是消化一下最近的特朗普交易，如果这次回调能让TSLA调整个15%左右，芯片股也继续跟着调整下，那下周NVDA财报将是新一轮行情的起涨点，所以要把握这个时间节点。![]()
大滑头
虎嗅、钛媒体、艾瑞网、百家等科技媒体专栏作家。
