中国资产还有下跌空间吗？
科技
2024-10-14 12:40
湖南
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周末发布会经历了两天的发酵之后，A股和港股今天走出了相对背离的趋势，上证指数似乎有所企稳，但恒生指数却仍未停止颓势，现在困扰在很多人心中的一个问题：中国资产现在能不能买入？中国资产今年肯定是有机会的，我们在周末的文章最后，已经很好的复盘了这一轮中美资产的博弈。中国资产在9月后爆发，很大程度上因为美联储在9月降息了50个基点，随后的机构又开始计价11月降息50个基点，市场当时认为美国经济已经衰退，中国资产作为价值洼地有极大的投资价值。![]()
但很快，美国经过一系列的动作扭转了市场这种预期，11月降息50个基点的概率已经变成0，而不降息的概率则不断上升，如今已经接近30%，如果接下来再造假几份经济数据，11月不降息的概率还会进一步提升，机构开始炒作美国要软著落，那中国资产的走势势必不会太好。我们对中国资产长期走势仍有信心，很大程度上正是建立在这种基础认知上。我是坚信美国经济数据为了今年的总统选举正在造假，美国大量制造业陷入颓势，港口还在各种罢工，巨头们纷纷大量裁员，结果就业数据不断创新高。如果市场上最优秀的企业都在裁员，那就业数据一定不会很好，因为中小企业的抗压能力是很差的。美联储那边已经实际进入降息周期，经济数据可以造假，制造出经济很强劲的假象，但企业的基本面却无法掩盖这种骗局。如今进入美股财报季，华尔街预期标普成分股的盈利可以增长4%，但周五刚公布财报的JPM和WFC，净利润却分别下滑了2%和11%，这可是美国第一和第四大银行。银行基本面很多时候是实体经济的映射，经济发展很好的时候，银行的财报大概率都会不错，但JPM和WFC基本面和经济数据的背离，也间接证明了美国经济数据的虚假繁荣。所以华尔街如今虽然通过炒作11月不降息，疯狂打压中国资产的反弹，但这种压制不会长久。今年的9月，中国资产迎来了前所未有的暴力反弹，尤其是创业板ETF，3天暴涨50%，这恐怕在人类历史上都相当少见，短期必然积累了大量的获利盘。中国的牛市从来都是暴涨暴跌，暴涨之后，肯定就是迎来暴跌，这才有了国庆节后的垃圾行情。作为一个合格的猎手，我们要学会抓住问题的根本所在，那就是中国资产后续走势有且只和美联储的货币政策相关。中国的货币政策是跟随性的，后续有没有进一步的政策出来，必须要等到11月美联储货币政策落地，我们这边才会有真正的动作。![]()
大家看恒生指数，当前走出了一个下降熊旗，连续好几个交易日都没能站稳5日均线，市场走势还是很弱的，10月8日的那根阴线可不是闹着玩的，所以这个位置必然还有进一步下跌空间。恒指的牛熊分布其实也告诉了我们答案，短线可能会进一步下杀到19200~19400这个区间。![]()
上证指数今天虽然是涨的，但3300已经成为了短期阻力位，这个位置似乎正在形成「空头炮」，两根阴线夹一根阳线，今天是阳线，那明天可能就来一根阴线，想要抄底做多的朋友，最好还是等到上证指数站稳5日均线再说。这个位置就算要反弹，大概率也是走一个茶杯柄。![]()
茶杯柄形态(Cup-with-a-handle)是一个牛性的持续形态。如它的名字所示，这个形态有两个部分：杯和柄。其中杯是在一段上涨后形成，看起来像个圆形底，当杯的部分完成后，出现一段盘整行情，这就是柄。当柄这段盘整行情被突破后，价格将延续此前的上涨趋势。![]()
恒生指数很可能也在走茶杯柄，接下来回踩19700的关键支撑之后，走一个假跌破杀牛，然后震荡筑底，之后就是第二轮的上涨行情，但要走完这个震荡阶段，至少需要半个月的周期，甚至长达一个月的周期也是有可能的，这个筑底的过程不可能一蹴而就。我们算算时间，上证指数和恒生指数的震荡筑底，刚好差不多就是美联储11月议息会议前后完成，差不多就是11月6日左右，距离这个日子还有大半个月时间，这个时间段刚好用来消化前段时间的估值。国庆之后冲进来的散户，经过一个月的杀跌，估计也差不多全部洗出去了，这个时候市场情绪必然比较悲观，刚好就用来两级反转。11月美联储议息会议之后，中国资产为什么就出现机会了？其实背后的逻辑很简单，10月下半旬是美股财报季，现在指数已经历史新高，银行股的财报并没有想象中那么强劲，那接下来势必有大量企业财报见光死，再加上美国总统选举到了关键时刻，美股必然会有一轮杀跌行情。资金出于避险的考虑，肯定会有一些从美股那边流出，到时无论去哪里，中国资产都能分到一杯羹。一旦企业基本面不行了，那美国经济数据造假的事实，必然无法掩盖了，届时美联储在11月必然是要降息的，即使不是降息50个基点，那肯定也要降息25个基点。现在很多不理性的短线投资者，因为市场开始计价11月美联储不降息，疯狂抛售中国资产，但一旦美联储11月降息了，自然这种不理性的下跌就会修正回来，届时如果中国这边的货币政策能跟上，中国资产大概率就会迎来第二轮的上涨行情。布局的时间窗口非常重要，对于中国资产接下来半个月的走势，我是相当看空的，毕竟情绪还没杀到位，无论是上证还是恒指，下方都有不少缺口，短期肯定是要补一补，但11月之后，中国资产的机会应该就来了。保持耐心，keep patience，机会属于有准备的人！
大滑头
虎嗅、钛媒体、艾瑞网、百家等科技媒体专栏作家。
