七大巨头和中概股，短期该买谁？
科技
2024-09-29 15:08
湖南
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经历了平平无奇的一周，很多朋友应该都不淡定了，因为中概股ETF KWEB本周暴涨26%，恒生指数单周暴涨14%，上证指数也涨了12.8%，无数人走在了踏空的路上，而与之对应的是，美股三大股指的涨幅均小于1%，中美资产单周表现的这种差异，自然牵动了一些短线朋友的神经。
首先来回应一个问题，中国资产还有进一步上涨空间吗？这个答案非常肯定，那就是有。中国这次的政策利好很多，但简而言之就是无脑放股市里面注水8000亿元，目前按照机构估算差不多才用了3000亿元左右的子弹，手上的子弹还没全部打完。这所谓的8000亿买股票并不是央行直接买，而是央行先拿出价值5000亿的国债和央票啊，去找证券、基金和保险公司去换他们手上的股票资产，然后又拿了3000亿以超低利率啊，几乎就是白送贷给了上市公司，让他们拿着钱去支持自家的股票。中国央行行长潘功胜生怕市场信心不足，还进一步说，「只要这个事情做的好，未来可以再来5000亿，不够，还有第三个5000亿，我们的态度是开放的」。说白了，这就是无限子弹，空头这个阶段肯定会选择暂避锋芒，周五上交所宕机，据说就是因为空头爆仓所致。这次的政策和日本央行下场买股票有一定区别，但实际上也没啥太大区别，现在上证指数底部实际上也就反弹了14%左右，一般这种反抽，起码都要拉成所谓技术性牛市，也就是涨幅达到20%，甚至有的时候涨幅会更多。短期可能因为涨幅过快，出现一波回调，但中长线来看，上证拉到3400点问题应该是不大。![]()
恒指其实更好预测，现在恒指22000上方有大量的熊证，正所谓重熊必死，大概率下周就有找机会拉到这个位置，这意味着恒指短线至少还有7%的上涨空间。这一轮底部的急速爆拉，很多空头肯定是要爆仓了。中概股其实很喜欢在国庆放假期间爆拉，然后等节后让散户在高位接盘，从这个历史规律来看，至少下周应该会表现不错。
三倍做多中国的ETF YINN从底部已经翻倍了，KWEB从底部反弹了50%，大量的中概股空头现在应该会相当难受，因为做空收益理论上最多是100%，所以很多空头都是加了杠杆，如果下周中概股再往上冲刺一把，那必然形成空头间的踩踏。很多不敢抄底的，完美的错过了这一轮逼空放水行情，因为大家觉得中国经济很差，股市没理由还能涨，但影响股市涨跌最重要的从来都是流动性。今年的日本、印度、韩国和欧洲，因为美国的吸血，经济其实也很糟糕，股市却还在不断新高，根本就没人关注经济基本面。上周平均做多十大巨头的FNGS，还跌了1%，七大巨头里面除了TSLA和NVDA涨幅不错外，剩下五家巨头基本都没啥太好的表现。那么现在短线最大的问题来了，中概股短线至少还有7%的上涨空间，甚至还能涨更多，美国七大巨头明显上涨有点乏力，我们该买谁？![]()
前段时间，高盛出了一个报告，列举了华尔街最拥挤的十大交易，排名第一的是做多美股七大巨头，排名第二的是做空中概股，这都是两种非常极端的行情。七大巨头贡献了美股差不多70%以上涨幅，现在估值都很高了，甚至可以说泡沫比较大，中概股则整整跌了3年半，估值不断刷新历史新低，很多优质的中概股甚至都破净了。
如此极端的对比，现在又伴随着中概股短期又急又快又猛的暴力拉升，必然会出现一些攻守之势变化。最为出名的就是对冲基金大佬David Tepper，他近期卖出了“大量”持有的英伟达股票，因为他认为该股价格看起来过高，然后加大对中国资产的大笔押注，并建议投资“买入一切”中国相关的资产。再去复盘这笔交易，那肯定有一些事后诸葛马后炮的交易，但从结果来看，确实相当牛逼。8月的时候，抛售NVDA，抄底中国资产，这可以多赚至少50%。David Tepper的操作，在华尔街并非个例，准确预测2008年金融危机的Michael Burry今年早已将阿里巴巴升级为头号重仓股，并一直在持续加仓中概股，现在其实都赚到不少钱了。非常有意思的一个对比，FNGS今年涨了29%，KWEB今年涨了26%，两个指数ETF今年的收益已经快要持平了，看今年的收益，美团涨了100%，阿里涨了40%，腾讯涨了51%，京东涨了42%，小米涨了40%，这些中概股龙头的收益实际上不弱于美股七大巨头。大多数人的感觉仍然是中概股很垃圾，因此错过了这一轮的暴涨，「投资者没法赚到认知外的钱」，这句话仍然是永远的投资圣经。回答文章的主题上来，美股七大巨头和中概股现阶段谁更值得投资？其实答案显而易见，七大巨头的估值早已在天上了，就算能护盘拉升，上涨的空间也绝对不会很大，3万亿美元的NVDA，很多散户看涨到10万亿美元，但这种估值明显已经违背经济学常识了，最终的结果必然是亏钱。3.5万亿美元的AAPL，就算可以继续涨，给你涨到4万亿美元，实际上也差不多到天花板了。「东升西落」这个词我不太喜欢说，实际上也不太喜欢，因为中概股和美股的上涨逻辑确实不一样。美股是长牛慢熊，跌的时候非常快，迅速就跌到底部，然后是慢慢的往上涨，基本所有中途上车的都能赚到钱；中概股则是慢牛长熊，涨的时候非常猛，迅速涨到位，然后是慢慢震荡下跌，很有可能就被套住，散户往往就会亏不少钱。现在最大的问题是什么？做空中概股是华尔街第二拥挤的交易，以目前这个涨幅，肯定有大量的空头已经爆仓了，如果下周还要继续往上逼空，这些空头又不认输的话，那就必须补充保证金，这些流动性哪里来？必然就是抛售美股七大巨头，因为只有这些巨头才有很好的流动性。David Tepper也好，Michael Burry也罢，这些都是对冲基金大佬，他们相比巴菲特们来说，操作是偏短线的，这些人追求的从来是高回报，当这些人看到美股一周没啥波动，而中概股却单周暴涨了26%，这些追求短期高收益的流动资金肯定也会有想法。一旦这些逻辑成立，那中概股可能还会延续2~3周的逼空行情，而美股七大巨头则会迎来一轮较大幅度的回撤，当市场都开始相信「东升西落」的时候，或许中概股真会迎来反转的一天，这可能是接下来投资者需要考虑的一件事，那我们应该如何应对这种变化。美股牛市一般分为五大阶段：①巨头开始上涨，小盘股继续下跌，牛市行情启动；②巨头加速上涨，小盘股止跌反弹，牛市开始加速；③巨头高位盘整，小盘股开始暴涨，牛市最后冲刺；④巨头护盘指数，小盘股提前闪崩，牛市进入尾声；⑤巨头开始补跌，小盘股一泻千里，牛市彻底结束。大多数情况下，我们会把第三阶段称为「群魔乱舞」，这个阶段小盘股的涨幅会远超大盘股，往往也会涌现出一堆嘲笑巴菲特的，还有天天骂我们这种提升风险的，市场里面人人都觉得自己是股神，毕竟随便买一点公司就能获得相当不错的盈利，场内外的人互道一声傻逼。![]()
进入第三阶段的时候，中概股的涨幅往往短期都会相当炸裂，还有ARKK里面的垃圾股涨幅也会巨大，我们现在应该正处在第三阶段，所以如果你实在不敢追中概股了，那不妨去布局一些ARKK，相信在接下来两个月时间里，会给你带来一些不错的收益。当然，这里我虽然认为ARKK接下来会有不错的反弹，但并不妨碍我坚持ARKK是垃圾的判断，毕竟垃圾股也是春天的。这篇文章差不多就到此为止，我并不是很喜欢在美股里面买中概股，我个人在A股和港股里面有一定仓位，所以也没算是完全踏空，但接下来「东升西落」行情如果继续，关键问题在于看见别人买中概股爆赚，千万不要失去理性判断，做好自己就可以了。最后分享个交易思路，最近有一些朋友买LVMH、FCX、NCLH和NKE这些公司也赚钱了，这类公司有一个共同点，主要和消费基建有关，并且具有一定比例的中国市场，尤其是做多LVMH的，简直就是神来之笔。![]()
大滑头
虎嗅、钛媒体、艾瑞网、百家等科技媒体专栏作家。
