第一篇 Larry Kochard
第二篇 Jim Dunn
第三篇 André Perold
第四篇 André Perold
第五篇 Stan Miranda
第六篇 Bill Spitz
第七篇 Andrew Golden
Envolve Group
新春已至，万象更新。过去一年，我们呈现了数十位顶尖CIO的人生故事和投资算法。从管理传奇投资人资产的家族办公室CIO，到资管行业中锐意进取的OCIO，再到带领大学开拓新模式的捐赠基金CIO。
世界上大多数问题，都已经有了实践和答案。历经周期轮转，对于特定领域面临的困境，这些CIO给出了非常具体的解法。本期合集中，我们和来自普林斯顿大学等五所大学的CIO，畅聊捐赠基金的前世今生和真知灼见。
本期合集共2820字
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Larry Kochard是Makena Capital Management的CIO。这家2005年成立的独立投资机构坐落于优秀VC辈出的沙丘路，是斯坦福管理公司（SMC）高管组建的一家OCIO，管理规模约200亿美元。
从学术路线起家，Larry修读完经济学和金融学学位后，在上世纪80年代末加入了高盛，三年后以副总裁的身份离开，养病，读PhD，加入弗吉尼亚州退休基金，聚焦股权和对冲基金。
随后，Larry成为了乔治城大学的第一位CIO，管理一支1亿美元的捐赠基金，开启了他的CIO生涯。在UVIMCO（弗吉尼亚大学投资管理公司）做了7年CEO兼CIO后，Larry正式接管了Makena。
在本篇文章中，你会读到：
·出色的CIO如何在市场中寻找和确定着眼点
·新任CIO面临的挑战和对策
·捐赠基金CIO如何既能聚焦擅长的策略，又能达到portfolio的平衡
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职业生涯与捐赠基金密不可分的CIO Jim Dunn出生于费城一个中产之家，他没有名校背景，但在工作过的每家机构都不甘平庸，做出了傲人的成绩，开创了独有的基金经理研究模式。
Jim的职业生涯始于一家精品对冲基金，做了一段时间可转债交易员之后，他进入了Investor Force筛选基金经理。公司被卖掉之后，他在Wilshire Associates度过了一段紧锣密鼓的日子，最后来到了Wake Forest大学。为了提高回报，大学要求他成立一家独立的OCIO Verger Capital Management，主要客户就是Wake Forest。
这样一家微型的捐赠基金OCIO，团队只有几个人，却创造了尾大不掉的投资机构难以企及的回报。
本文讨论的关键点有：
·和自己组建的捐赠基金相比，大学另外成立OCIO机构的原因
·为了适应大学的模式，捐赠基金CIO的三个投资原则
·精悍团队创造巨大回报的方式
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André Perold的职业道路显得比较简单。他在哈佛商学院任教了30多年，很多投资行业的精英都曾是他的学生。期间，笔耕不辍的他撰写了27篇文章、两本书和100多个case study。
做教授的几十年里，André记录了现代金融世界的发展。他的case study包括1990年KKR并购RJR Nabisco的经典LBO案例，1994年美国信孚银行衍生品事件，1996年俄罗斯的私募股权概览，1999年关于长期资本管理的系列研究，以及2007年金融危机之前杠杆贷款的情况。
见证了投资行业的起落，2004年，André加入了HighVista Strategies做CIO。在投资实践中，André发挥着自己的学术经验和知识优势，对许多经典问题给出了一针见血的答案。
这篇文章回答了这样几个问题：
·学术派的哈佛商学院教授是怎么跨界成为实干派CIO的
·优秀CIO具备什么样的思维和行为特质
·创造alpha的底层逻辑
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上篇文章提到，André Perold在27岁时成为了哈佛商学院教授。在大学的几十年里，他记录了现代金融世界的发展，见证了投资行业的起落。
创办自己的捐赠基金后，他在现实世界中不断验证所学，形成了理解各个资产类别的心法。尽管AUM接近百亿，André Perold创办的HighVista Strategies团队只有二十人左右。
本篇文章呈现了以下几点认知：
·20人团队是如何管理百亿美元资产的
·投资机构的核心资产，以及如何运用它
·什么样的市场是未来能创造回报的“低效”市场
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Stan Miranda的投资和思维方式显得更为“量化”。2001年，互联网泡沫破裂，Stan和邻居创办了OCIO机构Partners Capital，从700万美元做起，到今天管理着500亿美元资产。
Stan曾经在贝恩资本做了17年的私募业务，成为了全球执委会主席。自立门户之后，又健全了现代捐赠基金模式。
这位历经周期轮转的CIO像一位地质勘探者，凭借坚毅和钻研深挖各个资产类别的底层逻辑。
读完这篇文章，你会了解：
·捐赠模式的三大支柱
·筛选基金经理的三个维度和具体指标
·为什么投新GP是一个好策略
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1985年到2007年，Bill Spitz在范德堡大学担任捐赠基金的CIO，22年的投资生涯让他成为了这个领域的传奇人物之一。2007年“退休”之后，他回到了自己1994年创办的Diversified Trust，管理六十五亿美元的资产。
Bill在人生的较早阶段成为了一名CIO。在范德堡读完本科，又在芝加哥大学读完MBA之后，他在华尔街闯荡了十年。34岁，他回到母校，管理尚处于早期阶段的捐赠基金，在一级市场上抽秘骋妍。时年71岁的他，依旧规律地投资和生活。
本文重点如下：
·初代CIO和新一代CIO各自面临的时代命题
·如何识别和投中真正带来alpha的资产类别
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Andrew Golden一手锻造了普林斯顿大学的捐赠基金。29年前，Andrew来到这个职位上，面对着一支刚刚遭受重创的团队和30亿美元。时至今日，他管理着200亿美元，Princo也一直是全球表现最优秀的捐赠基金之一。Andrew也在Bain Capital、General Catalyst Partners和Greylock Partners做顾问。
Andrew在杜克大学读了哲学专业的本科，然后去做了摄影师，又去耶鲁读了硕士。到Princo之前，他先在David Swensen的办公室里做事，然后进了杜克大学做投资总监，最后扎根在普林斯顿，用自己的风格和捐赠基金走过了30年。
读完这篇文章，你会理解：
·捐赠基金从无到有的过程和未来图景
·最优秀的一批捐赠基金是怎么做投资决策的
·一位犀利的CIO 30年来对人和资产的精准认知
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风投是现代的史诗。我们记录风投历史上星辰的起落，记载那些有纪律，有决心的基金获取的丰厚回报，也让大家看到那些管不好人、管不住钱的基金的黯然离场。
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