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免责声明：本文是个人日记，不构成投资建议。
文中所有观点， 仅代表个人立场，不具有任何指导作用
一、
市场今天主旋律只有一个，降息。
一个是交易美联储的降息。比如我们重点持仓的创新药，光伏逆变器，大型储能等全部大涨。
一个是交易即将到来的存量房贷利率降息。
详细分析，中午发在了知识星球。
这里，直接和大家说阶段：
当下市场，基本确认了要降低存量房贷利率预期。
但是，当下市场更相信，对于银行冲击力更小的措施。即通过行政手段，分两次，逐步完成存量房贷利率的下降。
而不是某社公布的第一版，转按揭。
转按揭的好处在于市场化。坏处在于，对于小银行的冲击会非常之大。
二、
今天债市不顾一切的大涨。逻辑是这样的：
降低存量房贷利率——银行净息差减少——降低存款利率，维护净息差——加速存款搬家，进一步流入理财——提前买入十年和三十年国债——债市大涨。
本身，如果能够通过市场化来激活贷款，反而有利于维护国债收益率。但如果通过行政手段，只能加速债市上涨。
但债牛就如此确定吗？并不。
因为央行真的在卖出特别国债。此外，如果三季度以后，国债和地方债的供给量开始增大，那么债牛未必继续。
这就是我什么之前买30年国债etf换成可转债etf的原因。
我实在是不想和央行对着干，更不想参与拥挤的交易。
几万亿市值的四大行，跌起来就和小盘股一样。一旦交易变得拥挤，那么很容易就会踩踏。
而关于央行下午的发言：
很多读者私信我，认为这暗示了未来不降息。
我可以肯定的说，这完全是一种误读。原因如下：
1，央行对于存贷款利率的表述一贯如此。
这句话针对的是一直讨论是存贷款利率的问题。而不是我们这次讨论的降低存量房贷利率的问题。
严格上来说，存量房贷利率的下降和LPR之间，没有必然联系。
2，央行的侧重点是降准。而降准同样能够降低银行的成本。
降准本身，释放银行的资金。其实一定程度上弥补了降低存量房贷利率的损失。
三、
今天还有一个比较重要的事情。
美国就业数据，不及预期。
这意味着，9月份降息的幅度，非常有可能从25个bp变成50个bp。
我们之前聊过很多次，要把降息分为温和降息和激进降息。包括上周天的投资分享会。再次重复了这个观点。
对于发达经济体来说，激烈的降息，反而是利空。
这一点和A股非常相反，如果我们实施激烈的降息，则是很大的利好。
但无论是温和的降息，还是激进的降息，降息本身都是确定的。
所以，如果你持有美债，请务必拿好。
同样的，我们重仓持有的降息受益股，我们也一定会拿好。不会因为现在有二三十个点的浮盈，就会草率的卖出。
四、
今天上证指数一度创新低。
最终汪汪队出手，客观上给市场注入了流动。
其实今天个股表现不差。全A探底的迹象非常明显。
而我们今天，继续高歌猛进。单日上涨1.28%。
相对沪深300的超额，创全年新高。达到了12%。
进入到9月以来，分野非常明显。
超额收益理念，完全得到了贯彻。
还是那句话：熊市做超额，牛市做绝对。
无论别人怎么做，我们都会珍惜每一次，市场大跌的机会。
五、
总之：
1，今天市场开始全面交易降息。尤其是债券市场，对于降息的预期打的非常足。虽然下午央行表态，但这并不是对最近大作文的否定。而且从舆论上说，越来越属于箭在弦上，不得不发。只不过，市场目前交易的方案是行政命令型降息，而不是转按揭。
2，美国今天公布就业数据，不及预期。这会让今年9月降息50个bp的概率陡然增加。不过已经经历了一次大跌，所以这次波动率应该不会上升太多。对于我们来说，更重要的是降息的确定性。
所以，就如同我们的标题，请拿住你的降息受益股，一手也不要卖。
ps：
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作者：皑（ai）大佳
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