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免责声明：本文是个人日记，不构成投资建议。
文中所有观点， 仅代表个人立场，不具有任何指导作用
一、
放量了吗？
放量了。但放量之后，波动却变小了。
就不说今天冲高回落的问题，今天上证指数的波动只有61点。是9月24日以来，波动最小的一天。
那今天2.18万亿成交额，到底去哪儿了呢？
答案是，大量的成交被小盘股，微盘股给吞噬掉了。
今天走的最差的指数是哪一个？当然是A50。
开盘即下跌，下午拉升都拉不回来。
当然，与之相似的还有恒生指数，恒生科技指数等。
场内的话，表现最差的是50，其次是300。
上证50，还是因为有中芯国际过，否则表现会更差。
表现最好的指数是哪一个？其实都不是科创板，而是北证50。
这也是场内，第一个创新高，突破10月8日高点的指数。
科创在中芯国际的带领下，还差那么一些。
那么，北证50为什么那么强？
二、
其实关于北交所的利好，一个都没有。
不要把北交所的股票，当作是正儿八经的股票。
我翻开北证50的成分股一查，横平竖直的每页上都写着“股票”两个字。我横竖睡不着，仔细看了半夜，才从字缝里看出字来，满本都写着五个字“流动性彩票”！
是的，北交所的股票就不是股票，而是名为股票的流动性彩票。
自从10月8日，尤其是财政部会议之后，市场明晃晃的写着“流动性’三个大字。
有大量的资金进入市场，他们希望能够赚取收益。但是，在一个基本面向下的市场中，如果去购买基本面主导的股票，那么下场就是会被机构和长期投资者无脑出货。
A股基本面驱动最为明显的板块就是消费，A股市值最大，机构最多的股票就是茅台。
我们可以看到，茅台除了跟随市场大势，比如上周五之外，每天都在下跌。
与之相反，微盘股除了跟随市场偶尔下跌之外，每天都在上涨。
比微盘股更加微盘的指数是什么呢？
那当然就是北交所了。
23年q4微盘股暴涨的时候，北交所同样大涨过。同样涨势凶猛。
而此时此刻，恰如彼时彼刻。
其实当下，我们的坏境和去年年底，非常相似。
都是密集出台呵护市场的各种政策，都是鼓励加杠杆。去年是放松了融资担保比例，今年是央行注入流动性，以及贷款增持等等。
区别在于，今年定调更高一些，央行更给力一些，以及因为上交所宕机事件等，引起的资金参与性更广泛一些。
但无论怎么变，市场的基调并没有改变：
糟糕的基本面现状+充沛到过剩的流动性。
很多参与者，都把这次的”牛市“当作此生唯一的一次翻盘机会，所以，落实到交易之上，就会非常亢奋。
市场上的资金，为何如此冲动？
因为市场的参与者，就是如此的冲动。
三、
那么，这种情况下应该怎么玩呢？
其实我最近一直和大家说的理念就是，根据自己的情况，自行选择是否参与。
如果参与的话，就顺势而为。利用炒股抖音化，抖音散户的冲动，因势利导，反复冲撞。
关于炒股抖音化与抖音散户的研究，参见：
人生能有几回博？针对炒股抖音化与抖音散户的研究，与交易建议。
如果不想参与的话，就恪守自己的本分。做到你玩你的北交所，我做我的基本面。
其实到了这个点位，A股的基本面的买点，已经非常稀少了。反而港股，今天进一步回调之后，可买性增加了很多。
星球上，也经常会有用户问我们，如何参与港股。我们一般的回复都是，如果没有经验，最好的通过etf。
一开始可以参与一些稳健的etf。比如，港股央企红利ETF(513910）。
目前A-H差价达到了比较高的点位。买入在港股上市又在A股上市的央企，可以在一定程度上对冲A股回调的风险。
顺着这个思路，也可以考虑恒生红利ETF(159726)。
波动小，具有很强的抗跌性。主打一个稳健。
短期资金考虑的问题，是如何在这波浪潮之中，捞取更多的收益。所以波动越大越好，那就去创业板和科创板20cm，北交所30cm。
但长期资金考虑的则是，潜在风险与回撤。所以波动越小越好。所以这时候，回调到位的港股，波动较小的红利反而可以考虑。
四、
今天，长线组合继续躺平。今天上涨0.02%。（就说涨没涨吧。
超额收益的曲线如下：
相对收益如下：
（本组和收益，不包含港股收益和衍生品交易收益。只是纯粹的长期股票组合收益。）
长期组合这部分，继续等待，继续不着急。
指数层面，我们认为1000，2000，微盘股等，在流动性的驱动下，还有上升空间。但是，以基本面为主的50和300，已经趋于稳定。除非，题材股的炒作再次能够激活：中芯国际—东方财富—中信证券，这一传导路径，否则波动率继续回落则是必然。
五、
总之：
1，今天是把流动性行情演绎到了极致，所以北交所爆发。大家追求的是短期的获利可能性。这是流动性充沛乃至过剩的一种体现。当A股被流动性支配，参与者只想赚快钱的时候，就会产生这样的结果。
2，历史从来没有新鲜事，只是换了衣服一遍又一遍。我们既可以从过去的A股中找到现在的影子，也能从美股曾经发生的故事中得到些许借鉴。昨天我们说，不要着急下结论。从成交量和波动率，就能告诉我们答案。
今天答案已经给的很明确了。基本面向下，流动性向上，在此框架之下，能赚多少就努力的赚多少吧。
大家加油~
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作者：皑（ai）大佳
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