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免责声明：本文是个人日记，不构成投资建议。
文中所有观点， 仅代表个人立场，不具有任何指导作用
一、
金融政策两大工具箱。
第一，货币政策。
主要的目的是给经济和市场注入流动性。具体表现是降准降息，且定向给资本市场撒钱。
这个措施已经和正在实施。主导的机构是央行。
第二，财政政策。
只要目的是主动的给经济和市场创造需求。具体的表现是发债，尤其是长期国债。
这个措施，就是10月以来，市场反复期待，以及小作文反复提及的措施。
周五，人大公布的议题，并未直接直接涉及长期国债。
但是，副部长的发言提到了财政政策的时间。
虽然国内媒体没有报道，但是外媒有。
副部长的原话是，财政政策将在立法机构通过之后，正式对外公布。
而立法机构是人大。此次人大常委会的时间是11月4日-11月8日。那么，公布的时间将会是在人大结束之后。
考虑到人大结束的时间是8日，9-10日是周末，11月11日才开市。所以公布的时间应该就在11月10日前后。
重磅财政政策的公布时间，定了。
二、
那么，现在市场对于财政政策的预期是什么？
以卖方普遍的观点来说，是10万亿左右。
10万亿的来源，主要是《刘世锦:建议推出10万亿经济刺激计划》。此后，官方公布的很多文件，都和这篇息息相关。
区别在于，到底多少资金用来化债，到底多少资金用来直接刺激消费？
目前说的最多的方案是，6万亿用来化债。
有没有10万亿，以及10万亿到底怎么用，会对市场的风格产生极大的影响。
比如如果有10万亿，且其中很多真的用于刺激内需，那么对于消费股将会是极大的利好。
但如果更多的资金用来化债，那么则有利于金融股，尤其是地方债负担较重的地方性银行。
但如果，这个方案并没有出现，而是一个更加保守的方案，那么市场将会继续延续现在流动性主导的风格，继续进行非常极致的题材与妖股。
财政政策及其内容，将会决定整个A股今年最后两个月，以及明年一季度的走向与风格。
这就是市场不确定的地方，也是市场最大的博弈点。
三、
但在财政政策公布之前，市场的逻辑依然是”基本面向下，流动性向上“。
9月份更多的经济数据公布了，到底如何，想必不必多说。
这种情况下，会导致一部分资金继续卖出。比如外资，在9月创纪录的买入之后，10月又创记录的卖出。
外资已经把9月加入的头寸卖出了80%。
不过，外资现在对A股的影响已经很小。因为很多杠杆资金入场。外资的体量不可与之同日而语。
资金方面的交换，非常明确。
上周四，市场下跌，融资资金继续流入75亿。
但是etf资金继续流出。流出了81.95亿。
这种对垒，在财政政策公布之前，都将会继续。并不会以个人的意志为转移。
而且，因为流动性行情下，业绩也变得不是很重要。虽然三季报密集公布，但基本上不会影响到市场的走势。
四、
上周五，沪深300波动率，保持平稳。
受到小作文的影响，黑色系指数小幅度反弹。
受到小作文的影响，市场温和放量，主要是因为题材股的大幅度震荡，以及光伏板块的放量。
周五，长线组合继续躺平。周五下跌0.17%。（就说跌没跌吧
超额收益的曲线如下：
相对收益如下：
（本组合收益，不包含港股收益和衍生品交易收益。只是纯粹的长期股票组合收益。）
五、
总之：
1，周五市场小作文再度掀起风波，题材股大幅度震荡，北交所冲高回落，光伏拉涨停潮，市场温和放量。但因为缺少重大新闻，以及衍生品的配合，并未复现上一个周五的辉煌。
2，周末最重要的消息是，财政政策的公布时间确定。预计在11月10日前后。市场的重要变盘节点将会在11月11日。目前无法进行太多的预判，因为到底是一个什么样的财政政策，我们并无法预估。
但在此之前，市场将会延续”基本面向下，流动性向上“的风格。本周，妖股可能会有一波集中出货。但并不会改变妖股和题材的风格，小市值依然占优。短线依然是最佳的赚钱方式。关于对于短线和妖股的研究，详见：短线与妖股机制研究，与交易建议。
ps：
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作者：皑（ai）大佳
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