2024.06.09 笨蛋和丑女，都去考清北吧
文摘
财经
2024-06-09 22:00
广东
在下方截图中，我们将会看到不同的品种的收益率不是在新高就是在新高的路上。![]()
至于上方品种是如何验证我们的思路，有效性的判断标准有两个：
- 最右侧的“历史最长创新高天数”的数值小于左侧第四项的“预期最大创新高天数”；
- 策略“5年自由”实施5年之后，年化收益率高于10%，期间存在年化收益率大于15%的阶段；
如果验证失败会有什么后果——我们全额退还所收取的服务费用。当前“5年自由”组合总收益率为34.55%，年化收益率为31.55%。至于原来公示的策略，请移步至果仁网--”巴兰“的主页进行查看。免费分享的巴兰三因子策略调仓信息仍旧在文章尾部，当前总收益率为69.69%，年化收益率11.23%。本周上证指数下跌 ，周涨幅-1.15%，收3051.28。沪深300已经踩到了ma60，这个支撑肯定是要博弈的，所以必然是看多。其次就是国债和黄金，现在都走了一个很明显的M顶了，尤其黄金在周五夜盘的时候更是再次大跌。所以我是真的挺期待下周能够兑现我们前几周的预判：市场风险偏好提升，成长、质量因子上涨；防御型资产开始下跌。
实际上，沪深300在周一找了ma60的支撑，展开了一轮小反弹，但是在年线的压制下，周三开始重新走弱，到了周五更是跌破ma60。这并非是技术形态上的简单调整，更加多是市场信心的缺乏。毕竟我们把目光投向全a等权，就可以看到从周一开始，全a等权就开始一路下跌：![]()
一般来说，大资金的投资会集中在大市值的蓝筹股上，但是人数占比更多的散户，其投资范围会更加广泛，所以和全A等权的表现更接近。因此从全A等权的表现来说，我们不难以看出很多人的心态在本周又一次迎来了崩溃。究其原因，也许是市场对于退市新规的解读有着比较悲观的看法吧，不然也不会在周四晚上，证监会出面对退市新规进行详细解读之后，就出现了大幅度反弹。
这是当下市场的一个症结所在——风险偏好低下，导致估值一直被压制。我们在过去已经强调过很多次——股票投资的长期回报是源自于公司的经营所得，并非是估值。所以当估值被压制到低位，跌无可跌的时候，那么价格的变化就完全取决于公司的经营回报。这在我个人看来，是属于最基础的社会运作规则，但很遗憾的是，很多人并不懂这一点。可是社会有社会的规则，想要生存就必须跟着规则走，搞不明白规则，那就只能一辈子陷入到别人布置的圈套中。这其实是我很喜欢的一部日剧里面的一段台词，剧名叫《龙樱》，是一部关于日本高考的热血校园片。虽然主要剧情是讲述一位暴走族律师如何带一群差生逆袭考上东京大学（类似我国的清北），但有些道理，即使是出到社会，也是同样适用的，比如上述的规则论：懂规则和不懂规则，完全是两回事。不懂规则，哪怕你有着很好的天赋、优势，也不见得能够战胜懂规则的差生。在影片中就有这么一段剧情。一位有着国外生活背景的英语优秀生要和差生们进行英语作文比赛，看谁最终的作文得分要更高。优秀生的英语水平毫无疑问是要碾压差生们的，但结果却是优秀生输掉了比赛。原因很简单：东大的英语作文考试采用的是减分制，只要出现了错误就进行扣分，但如果没有出现错误，那么哪怕采用很简单的句型和单词，也能够得到满分。
差生们采用的策略就是尽可能用简单但能够保证正确的句型和单词，所以扣分很少；但是优秀生是用了复杂句型和单词，结果出错更多，所以输掉了比赛。![]()
这部剧是真的很好看，尤其是当下升高三的学子，如果对高考感到迷茫的，不妨找来看看，也许会对你们有所帮助。毕竟我自己当初就是靠里面的一些技巧方法、花了一年的时间，从省排名的40%-50%的位置，冲到了最终前5%的位置，相当于从普通专科冲到一本末端的位置。所以这部剧对于我个人来说，影响其实挺大的，因此也希望这部剧最终能够对你们有所启发。沪深300在周五的时候跌破了ma60，这个信号并不是那么的好，但你让我放弃看多嘛，在当下这个估值，我又不愿意。所以寻找一些和沪深300高相关、但能够提供不错超额收益的品种会是不错的选择。至于微盘，虽然说周五再次大涨，但目前我仍旧是对其持有不乐观的态度，毕竟大跌之后想要收拢人心，还是需要些时间的，具体上我们可以看它的历史波动率：
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所以微盘指数要说到了底部，为时尚早，可以再观望观望。股票市场在当下这么低的风险偏好下，其实也没太多值得说的。有意思的东西在商品上，比如伦敦金周五晚上就突袭了，大跌-3.5%，直接跌穿了ma60，不知道明天周一伦敦金会如何表现，如果还是继续下跌的，那么内盘的黄金多头，就要真真切切的过一个端午劫了。毕竟即使按照当前这个幅度，国内黄金期货也要跌破545，山东黄金更是得奔跌停去了。但具体情况，还是要看明天伦敦金如何表现。![]()
https://guorn.com/stock/strategy?sid=466141.R.184621537727118备注：不择时版本实盘日期为2020.09.06，但是实际三因子组合公开实盘日期为2019.06.23，原版本择时条件是拟合条件，不符合实际操作需求，所以后面取消了。
所以巴兰三因子（不择时）显示的实盘收益，仅是2020.09.06以后的收益，实际上三因子组合的总收益需从2019.06.23算起。原三因子择时版本见：https://guorn.com/stock/strategy?sid=466141.R.142357540534272
