2024.09.01 左侧还是右侧，究竟怎么选择
文摘
财经
2024-08-31 18:00
广东
在下方截图中，我们将会看到不同的品种的收益率不是在新高就是在新高的路上。![]()
至于上方品种是如何验证我们的思路，有效性的判断标准有两个：
- 最右侧的“历史最长创新高天数”的数值小于左侧第四项的“预期最大创新高天数”；“创新高天数”可以理解为在高点买入被套牢之后，回本所耗费的时间；
- 策略“5年自由”实施5年之后，年化收益率高于10%，期间存在年化收益率大于15%的阶段；
如果验证失败会有什么后果——我们全额退还所收取的咨询费用。当前“5年自由”组合总收益率为31.12%，年化收益率为22.57%。想了解我们提供的服务，可以添加微信：balanlicai，进行咨询。至于原来展示的策略，请移步至果仁网--”巴兰“的主页（https://guorn.com/user/home?uid=466141&page=created）进行查看。免费分享的巴兰三因子策略调仓信息仍旧在文章尾部，当前总收益率为55.3%，年化收益率8.84%。本周上证指数下跌 ，周涨幅-0.43%，收2842.41。我们上周并没有太多新意的观点，只是提示了高评级但价格低的转债可以考虑，以及微盘指数可以观察起来了。
而实际上本周我个人重点看的几个高评级转债都迎来的止跌，但仍旧是有着不小的浮亏，比如希望转2在100元左右我就已经看多了，但结果Duang。。。但这个问题不大，只要是情绪导致的问题，很多时候都是可以靠时间去消化的，那最终我们还是可以获得预期中的收益，只是中间多了些波折而已。微盘指数倒是涨了起来，但对于微盘我始终还是有着不小的顾虑：从调整的幅度来说，微盘指数调整的空间其实不大，虽然从高点下来的确也出现过差不多腰斩的情况。但是根据这一轮上涨的累计涨幅来看，其实微盘指数还在半空中，即使回撤了接近-50%，也只是到黄金分割的61.8%位置，如果是回到38.2%的位置，那么微盘指数在当前的价格下，还会再腰斩一次。![]()
当然画线的东西并不严谨，不然我也不会再这种情况下就喊出微盘指数可以观察了。但最起码来说，在这种情况下，保留多一份谨慎会是更好的做法。比如说等微盘指数更可靠的右侧买点出来之后再考虑买入，那其实是可以规避很多风险的。对于上涨持续时间长的品种，ma60、120、250这样的中长期均线就十分具有参考意义。如果在经历长时间的上涨之后，跌破ma60就先清仓离场，基本上都不会有什么大问题。等到什么时候中长期均线系统又重新粘合，开始从空头排列转变为多头排列，那基本上就可以宣布趋势重新反转了。
作为对比，大家可以去对比一下格力电器和万科a的日线走势：
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不过我们一定要等右侧信号吗？其实也不是非要等的，看个人取舍。右侧不一定就比左侧好的，尤其在收益提升上，右侧并不见得能够提升持有的回报，在更多的时候它只是平滑了曲线。比如我们用ma60均线对茅台进行择时操作，可以通过下图看到，择时并没有贡献显著的效果，目前的跑赢也更多只是短、暂时的表现。![]()
这是因为右侧是需要趋势确认的，而趋势是不一定会继续演变的，这就意味着右侧相对于左侧而言，会有更频繁的止损出现，虽然单次的亏损不算多，但多次累积起来其实就不见得会比单次大亏要好到哪里去。所以这就是一个取舍的问题，看个人是能够承担单次的大波动，还是说介意频繁的止损。但为什么我在沪深300上是左侧，但在微盘上又是右侧了呢？对于沪深300，我有足够的信心去说它长期会是有效的，而且我能够以沪深300指数为基准，做出比较稳定的超额收益（持有安睡plus里面的巴兰价投策略即可），那要不要短期立刻就能兑现的收益，就我看自己想不想而已。而对于微盘指数，其实我现在也是已经有在推荐一些小盘策略了，但是目前推荐的策略是加入了波动率控制，这就意味着无论是收益还是最大回撤，低波小盘的数据都会比微盘指数要低。比如年初小盘崩溃的时候，微盘指数可以腰斩，但是低波小盘也就回撤-25%![]()
但这个幅度仍旧不低，所以目前只是针对一些走资产配置路线的（单一策略仓位不大），对波动容忍度较高的客户进行了推荐。对于波动容忍度较低、或者只能够单吊一个策略的，建议还是等右侧的确认。投资很多时候并不是制定一个能赚钱的计划就一定能够赚钱的，计划最终的成果取决于执行的质量。用的策略和品种也许是大同小异的，但是介入时间点、配置比例等等的细节差异，决定了计划最终的成败。本周五A股涨了不少，但这个意义不大，更加多只是场内资金趁着月末做的一次尝试，并不是有场外资金或者实质性利好推动。我们可以去看证券的分时图，午后开始回落，所以更加多只是场内资金的一次尝试而已：![]()
所以期望能够“一阳改三观”，大盘从此逆转的，那可能还是会迎来失望。下周大概率还是以较低波动的方式，持续磨底。这里需要提醒一下，红利，尤其是以四大行为核心的，这个风险是要规避的了。实在不想放弃的，那么港股的四大行会是一个更好的选择。![]()
https://guorn.com/stock/strategy?sid=466141.R.184621537727118备注：不择时版本实盘日期为2020.09.06，但是实际三因子组合公开实盘日期为2019.06.23，原版本择时条件是拟合条件，不符合实际操作需求，所以后面取消了。
所以巴兰三因子（不择时）显示的实盘收益，仅是2020.09.06以后的收益，实际上三因子组合的总收益需从2019.06.23算起。原三因子择时版本见：https://guorn.com/stock/strategy?sid=466141.R.142357540534272
