2024.08.11 “按闹分配”是没有朋友做的
文摘
财经
2024-08-09 22:35
广东
在下方截图中，我们将会看到不同的品种的收益率不是在新高就是在新高的路上。![]()
至于上方品种是如何验证我们的思路，有效性的判断标准有两个：
- 最右侧的“历史最长创新高天数”的数值小于左侧第四项的“预期最大创新高天数”；“创新高天数”可以理解为在高点买入被套牢之后，回本所耗费的时间；
- 策略“5年自由”实施5年之后，年化收益率高于10%，期间存在年化收益率大于15%的阶段；
如果验证失败会有什么后果——我们全额退还所收取的咨询费用。当前“5年自由”组合总收益率为40.26%，年化收益率为30.49%。想了解我们提供的服务，可以添加微信：balanlicai，进行咨询。至于原来展示的策略，请移步至果仁网--”巴兰“的主页（https://guorn.com/user/home?uid=466141&page=created）进行查看。免费分享的巴兰三因子策略调仓信息仍旧在文章尾部，当前总收益率为57.97%，年化收益率9.31%。本周上证指数下跌 ，周涨幅-1.49%，收2862.19。但是有兴趣了解商品的朋友可以多看看商品市场上存在的机会，有些事情，我不是无缘由去提及的，比如昨晚文章内的提到的“拉尼娜年”。拉尼娜是一个很重要的气候现象，它与太阳黑子周期有关，对于农产品的产量变化有着重要的影响，而明年是会有不低的概率出现该现象的。所以对于商品、尤其是农产品比较感兴趣的，那么从现在开始就应该关注起来了。
实际上，低价转债组合本周也是跟着大盘出现了小幅度的下跌，但仍旧是跑赢了可转债指数。预期中的岭南转债违约冲击并没有出现，甚至在周五这天岭南转债还再次涨停，收71.372元，压根没把岭南股份提示转债可能违约的公告放在眼里：
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搜特、蓝盾有哪个退市的价格还到70的，前段时间退市、暂时还没爆发债务危机的广汇转债最后的价格也只有45元，所以岭南转债这个收盘价是真的不是一个将要违约的转债应有的价格。如果后续有人因为岭南转债违约而出现大亏损，我一点都不会同情这样的投资者，相反如果他们因此而去折腾监管的，我还觉得挺讨厌的——认赌服输就那么难吗？岭南转债的风险是明晃晃的，但凡对财务指标、但凡对公告稍微上点心的，都会很清楚岭南现在就是一个烂摊子。所以站在我个人的视角来看，我是不理解那些买入岭南转债的人是怎么想的，包括这几天集思录上的几个关于岭南转债的热帖。里面的逻辑在我个人看来都没什么道理可说，都是自己判断出错，亏了钱，然后不讲理的表现。我看很多人在说什么“欠债还钱，天经地义”，这种想法就很天真、很扯淡，不讲道理。理是法律，我们要在一个框架内去讨论问题才能够有一个明确的答案。而根据当前的法律标准，欠债是可以不还钱的，有限公司申请破产之后，清算出来的资产根据债权的优先级别，先后偿还。![]()
可转债目前是连是否符合普通债权都还存在争议的存在，但大概率清偿的顺序会排在普通债权之后。如果前面序列就把剩余资产都瓜分完毕了，那可转债自然就分不到一毛钱。但你能够说公司不符合规定吗，你能够说公司不讲道理吗？当然不可以。但如果仅仅是经营出了问题，即使是因为管理层过于激进的经营方式导致，可是并不存在违规行为，那最终的结果自然也应该是由投资者去承担——因为投资者在知道（或者理应知道）公司经营十分激进的前提下，仍旧投资于公司，那么就代表投资者其实是认可该模式，那自然应该承担相应的后果，认赌服输而不是按闹分配。按闹分配是一种很短视的行为，它的确有可能让按闹分配的人在短期内得到额外的收益。可是你们会愿意和这样的人合作吗，我肯定是不愿意的，我相信多数人的选择也是不愿意的。所以a股历史上曾经有些投资品种是很好玩的，比如说企业债、比如说分级基金，但是最终都被“按闹分配”的投资者拉横幅给搞没了、或者说进入门槛直接把个人投资者给排除在外。我就这么说吧，曾经的分级基金a是可以做到稳稳的6%以上的年回报，放在今天这个持续降息环境中，这不是超级香的品种？
所以我是真的挺讨厌那些亏了钱就不分青红皂白去搞事情的人。凡事要讲道理，死者为大是一种很蛮横的逻辑，龙哥被人自卫反杀是他活该，不能因为他死了就得追究自卫者的过错，不然以后谁都不用去自卫了，等着别人骑到头上都没法还手，那社会就乱了。
亏钱也一样，自己犯了错就应该立正挨打，这是小孩子都知道的事情。但人嘛，至死都是少年，少年心性就是明知道是错的，也会去做。比如现在的国债，央行在今天盘后出了第二季度的《货币政策执行报告》，其中就重点提到了长债的投资风险：
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央妈喊话国债利率过低已经持续了一段时间了，但市场真的把这话当做一回事吗？![]()
虽然我认为市场在很多时候都会对信息进行有效的定价，但是同时我也一直认为市场不会一直都有效，甚至有的时候会走向很极端。因此在面对极值数据的时候，我更倾向是市场情绪走向了极端。转债和普通债券是有很大区别的，尤其是价格走势相关性上，转债的价格走势实际会和股票的相关性更加高，所以我们看空国债，并不代表会看空转债。低价转债仍旧是机会，尤其是低价转债的恐慌情绪已经在逐步消散，国证2000又有走平迹象的当下，低价转债预期是会有估值修复的。也就是说即使股价没有怎么涨，但是转债可能也会涨。其次是贵州茅台在周四晚上的时候公布了分红政策，约定了每年的分红最低比例。
但是周五茅台的表现仍旧是很一般，冲高回落，这算是比较弱的情绪。这就意味着消费板块可能一时半会还是比较难有好的表现，即使现在很多票都展现出不错的投资价值，只算每年的股息，基本上都有4-6%的红利收入。但由于2021年套牢的资金太多，共识太强烈，回本出就成为压在消费头上的巨石。所以如果没有长期持有计划的，消费板块是可以再等等茅台，看它是否能够走出来再考虑买入。![]()
https://guorn.com/stock/strategy?sid=466141.R.184621537727118备注：不择时版本实盘日期为2020.09.06，但是实际三因子组合公开实盘日期为2019.06.23，原版本择时条件是拟合条件，不符合实际操作需求，所以后面取消了。
所以巴兰三因子（不择时）显示的实盘收益，仅是2020.09.06以后的收益，实际上三因子组合的总收益需从2019.06.23算起。原三因子择时版本见：https://guorn.com/stock/strategy?sid=466141.R.142357540534272
