本文1800字 丨阅读时长约为5分钟
免责声明：本文是个人日记，不构成投资建议。
文中所有观点， 仅代表个人立场，不具有任何指导作用
一、
彭博社大作文的内容，周五已经公告：
讨论这个大作文，是否会真的实行，意义不是很大。
因为9月就是一个政策的窗口期。施行与不施行，我们很快就会知晓。
但为什么，这么一个大作文，会对资本市场的刺激如此之大？
说到底，也只是两个字，人心而已。
在经济下周期，降低存量房贷利率，以达到公平公正的效果，从而避免新贷旧贷的利差，本来是一件天经地义的事情。
事实上，在成熟经济体中，根本就不存在这个问题。因为一旦有利差，就会有大量的金融机构来进行转贷，从而弥合这个利差。
但因为我们银行业实行严格的垄断制度，导致如果监管不正式发文，允许按揭转银行，那么这个市场经济应有之义，就迟迟无法落实。
所以，这个政策，与其说是“银行让利”，不如说是，这个利银行本来就不应该拿。
就和国债利率，和存款利率之差一样，都是监管为了照顾银行，用行政手段强行喂奶一样。
二、
对于这个政策，产生的效果，我们认为：
因为已经晚了整整一年实施，对于地产的提振作用依然相当有限。但是，如果可以遏制居民提前还贷的冲动，那么对于稳定M1，则会有明确的意义。
落实到金融市场则是：
1，将会缓解居民不断对于基金的不断赎回，降低市场的流出压力。
2，重新提高市场对于政策预期，提高市场的风险偏好。
如果能够做到以上两点，则是一个真正意义上的利好。但不代表这个政策实施之后，就可以高枕无忧。
因为M1一旦进入突破了临界值，需要各方共同的努力，才能够勉强企稳。其中，少不了公共资源的持续投入。
对于银行来说，当然属于利空。
这个利空不是说会直接降低银行多少利润，因为银行可以通过降低存款利率来降低一部分成本。而是，意味着在经济下行周期，政策并不是一味的偏袒银行。
这意味着，银行也要开始为通缩承担责任。
所以，这是一个态度问题，更是一个风向问题。
三、
周五上涨之后，可以看下我们周五更新下的留言。
绝大部分投资者的态度是第一条。
但已经比月中要好上太多了。
本来通缩下，资本市场的生存，都是hard模式。
其实，各行各业，除了垄断性的国企之外，都是hard模式。
9月份大家讨论比较多的交易：
1，押注房地产政策
不是不可以押注。我觉得没什么问题。但我自己现在不喜欢做这种交易。因为没什么操作空间。就和押大小一样。
如果地产政策真的施行，提高的是整个市场的风险偏好，你不需要买地产，直接买创业板的一些资产都能大赚。
2，做空或者卖出上证50认购期权
有读者问了我这个交易。我觉得，过于冒险。
因为上证50虽然因为银行，相对偏高。但如果后续政策预期上升，那么消费和保险大涨，一样可能会涨很多。这部分，可能会抵消银行的下跌。
3，做创业板的备兑交易。
前两天，知识星球用户有提问。
我给的意见是，可以等创业板大涨之后，创业板看涨期权的价格上来之后，再备兑。
周五创业板大涨，如果下周继续上涨，则可以在某个大阳线的尾盘，卖出认购期权，来做一个备兑。
四、
其实，从上周五开始，组合触底。
本周五，继续上涨1.68%。
相对沪深300的超额，扩大到9.13%。
基本上回到了7月底的状态。
（本长线实盘组合交易日志，实时同步更新在知识星球：大佳和他的朋友们。）
周五有读者留言。意思就是，可以一边沪深300做空，一边持有我们的组合，那就可以拿稳定收益。
是的。我身边确实有朋友就是这么做的。这也是拿超额收益，一个很重要的原因。超额本身，就代表着收益。
五、
总之：
1，周五，在地产大作文的渲染下，以及银行中报的压力之下，银行股的资金疯狂卖出。扭曲定价继续修复，市场相当于获得了一笔增量资金。个股大涨，开始远离爆仓位。
2，中报已经完全披露完毕，实际上要比市场最悲观的预期好很多。明天再交易一次中报，就会交易到政策的博弈区。此外，九月份，美联储会官宣降息。市场的风险偏好，提升的概率极大。
还是那句话，做好自己的事情。对于政策落地或者不落地，做好两手准备。如果能落地更好，就努力做高绝对收益。如果不落地，继续寻找比较优势的资产，做好超额。
作者：皑（ai）大佳
赶快扫码加入吧！👇👇👇
