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集运指数期货每日分析
集运指数期货行情回顾和展望
今天EC盘面弱势震荡，主要压力来自于前一日晚间加沙地区初步达成停火协议的消息，由于红海绕行是支撑当前运价中枢高于23年的核心基础，因此停火所带来的复航预期加深市场偏空情绪，尤其是对06及之后的合约；相比之下02合约更多偏向交割逻辑，窄幅震荡为主。部分合约包括2510和2512一度跌破1000点，但较快修复，市场目前相对理性在评估复航后的运价中枢位置，并没有完全参考23年的绝对位置。
地缘方面，加沙地区初步达成停火协议，据报道当地时间1月15日晚，卡塔尔、埃及、美国发布联合声明宣布以色列与巴勒斯坦伊斯兰抵抗运动（哈马斯）达成协议。协议将于2025年1月19日生效，第一阶段为期 42天，双方实现停火并交换被扣押人员。关于第二阶段的谈判将于加沙停战的第 16 天开始，第三阶段将在三个调解国的监督下开始重建巴勒斯坦加沙走廊。对于欧线运价来说，巴以冲突主要的影响在于胡塞武装基于加沙地区冲突为背景，攻击通行红海并潜在与以色列相关的集装箱船；从安全考虑，集装箱船板块的东西向航线选择绕行，一方面带来额外运力需求，缓解供应端过剩压力，另一方面放大供应链不稳定性，抬升运力波动弹性。所以目前的停火协议需要评估的是首先双方能否形成实质性停火，胡塞武装对于该协议的态度，船司的相关表态和应对计划等。上述几点均有较大不确定性，停火协议意味着未来红海有较大概率复航，但是复航的时间节点仍未可知，从盘面表现来看， 悲观预期主要集中在6月及以后。
现货运价方面，马士基调降wk5和wk6报价，从大柜3200美金降至大柜3000美金，是目前最低的FAK报价。该降价旨在为了春节假期期间储备更多的货物进行rolling，观察实际订舱效果以及其他船司的跟进情况。目前wk5报价均值大柜3450美金，最低的FAK报价来自于马士基再度调降的大柜3000美金，FAK中枢更多集中在3300美金。
受停火协议的情绪冲击，盘面承受较大下行压力，短期地缘变化将成为盘面情绪主导因素，基本面更多以确定性的下行态势来抑制短期反弹修复的高度，短期盘面预计维持宽幅震荡态势，关注各合约之间的结构性机会。
其他船型每日运价速评
干散货船运价
本周干散货海运价先扬后抑。1月15日，综合指数BDI录得1063点，较上周五累计上涨1.43%。细分船型市场齐跌：好望角型散货船运费指数BCI录得1581点，本周累计上涨9.19%，巴拿马型散货船运费指数BPI录得894点，本周累计下跌6.19%，超级灵便型散货船运费指数BSI录得783点，本周累计下跌4.40%。实货市场观察，本周好望角型散货船铁矿运输活动较上周而言相对平淡，即期航线中，BCI-C3（巴西图巴朗-青岛）1月15日录得18.05美金/吨，本周先涨后跌，较上周五累计微跌0.58%；BCI-C5（西澳-青岛）1月15日录得6.54美金/吨，本周涨跌互现，较上周五累计上涨4.72%。巴拿马型散货船来看，本周由于即期运力积累、货运需求低迷而持续弱势；同时，中国农历春节临近，市场大幅修复的概率减小，市场将希望主要聚焦于冬季煤炭贸易以及南美大豆外运窗口的开启。短期综合预计干散货运费中性偏弱。
运价速描
