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EC盘面继续近远月分化，近月受到现货持续调降的拖累承压下行，其中02承受较多空配压力，04合约价格偏低因此下行空间有限；远月合约表现相对稳定，停火预期减弱后市场预期复航持续并为中期运价提供一定支撑，从月差来看依然以传统淡旺季结构为主。现货运价方面，wk2均价大柜5150美金。其中2M联盟报价均值大柜5020美金，马士基今天下调wk2报价从大柜5500美金至大柜4800美金，MSC维持大柜报价5240美金，观察进一步下调可能。OA联盟报价均值大柜5300美金，CMA，COSCO和OOCL均维持大柜5400+报价，EMC目前wk2的加班船报价大柜5010美金。THE联盟报价均值大柜4850美金，YML再度调降至大柜4250美金和高柜4600美金，高柜价格更具参考性，依然是目前最低的FAK报价。货量增量有限且1月运力偏饱满，船司揽货压力较大，运价中枢不及前期宣涨水平，目前仅小幅高于12月末均值大柜4930美金；现货顶点逐步确认，后续观察实际跌幅。当前02合约定价大柜3200美金左右的价格，预期周均跌幅350美金左右（包括节内）。船司逐步公布1月报价，多数船司逐步调降原本提涨的价格，并且部分降价较为激进；02合约短期情绪偏空，盘面对降价消息的反应较为敏感，关注实际运价波动节奏。整体基本面压力来自于1月运力相对偏高，高利润的FAK报价可能会推动船司加大现货揽货敞口从而抑制运价涨幅。远月合约关注地缘形势变化，关注理性底部支撑。本周干散货运价企稳微升。12月24日，综合指数BDI录得997点，环比上周五微涨0.71%；细分船型市场有所回稳，好望角型散货船运费指数BCI录得1147点，环比上周五回升2.87%，巴拿马型散货船运费指数BPI录得988点，环比上周五回升1.23%，超级灵便型散货船运费指数BSI录得923点，环比上周五累跌1.81%。实货市场来看，铁矿石海运货量持续低迷，主干航线即期运费中，BCI-C3(巴西图巴朗-青岛)录得17.02美金/吨，周度震荡上涨1.95%，同期次低；BCI-C5(西澳-青岛)录得6.54美金/吨，周度上涨2.43%，同期最低。巴拿马型散货船本周继续承压，货量补充较少，船多货少局面僵持，运费暂时未明确底线，主要市场参与者均持悲观心态，后市将期望押注明年初巴西大豆出口。2024年度阳历最后一周，假期缘故不再有指数发布；综上，年底干散货运价持续运行在同期底部，全年呈现高开低走的虎头蛇尾态势；值得关注的是，由于运力端堵港减少，今年运费弹性明显下降，波动率显著收窄，尤其中小型船运指趋于长期横盘震荡形态。展望后市，虽然明年运力端增速稳中有降，低位维稳，但货运增量预期并不如今年，因此运费指数同比中枢或有所下移，重点关注堵港运力阶段性变化对运费弹性的影响。
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