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1.现货价格方面，目前wk4报价均值大柜3640美金。2M报价均值大柜3470美金，OA联盟报价均值大柜3860美金，THE联盟报价均值大柜3600美金。货量见顶前置，近期需求减弱，船司开启价格战；wk3起现货运价走弱速度超预期，目前wk4报价相比wk1下降超1300美金，周均降幅接近450美金。2.地缘整体无明显进展，哈马斯重申停火协议应当包含永久停火条款，并要求以军撤出加沙地带全境；但同时以色列方面将相关谈判重点放在双方人质交换协议；双方短期内并未就停火协议达成实质性进展。
3.运力方面，1月周均运力28.6wTEU，环比增加6%，其中wk3/4运力偏高约30.1wTEU。2月周均运力24.1wTEU，wk6-8为春节假期空班集中时间，分别是6/3/1个停航。3月据初步统计周均运力29.9wTEU，环比增加24%。OA联盟在24年停运的COSCO(AEU7)将在3月末恢复营运，初定双周班，首航3/25，派船规模约15000TEU。计入此航线，在无空班停航的情况下周度运力约33wTEU，较旧联盟增加3wTEU。
4.现货运价目前仍处于下行通道，同时wk4降幅收窄，相比wk2/wk3降幅均在大柜550+美金，目前wk4降幅收窄至大柜160美金。市场预期的“马士基可能在wk4/大柜3400美金的基础上再度降价”并未发生，从周四盘面表现来看短期悲观情绪略有修复，尤其是对02合约。
5.据悉船司更多选择放开合约货订舱（包括年约和指数约）以缓解年前填舱压力，年前运价下行速度预计放缓。对于02合约，关注短期运价变化的实际路径；另外wk7开始新联盟航次运营，届时其相应的市场战略和定价策略也会更加清晰。04合约依然锚定现货的降价趋势，淡季月份现货报价存在短期倒挂长协的可能性；但由于现货价格短期跌势放缓，更多趋势或将等至年后确定，包括现货实际下行空间打开的底部位置。
运费指标：
上海出口集装箱运价指数SCFI：最新一期SCFI综合指数录得2290.68点，环比下行8.6%，欧线运价持续走弱，跌幅扩大至14.4%至2440美金/TEU，体现了1月第二周起船司降价节奏加快。美东劳资谈判取得进展，罢工未发生，前期抢运货运基本发运完毕，基本面压力再现，美线运价转跌，SCFI美西和美东分别环比下行6.3%和2.9%。![]()
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上海出口集装箱运价结算指数SCFIS：1/6发布的SCFIS欧线指数环比下行3.6%至3387.69点，体现wk1离港航次的实际成交价格，均价约为大柜4600美金，低于所统计到的大柜4900美金，主要是因为12月末甩柜对部分1月wk1成交中枢的拖累。SCFIS欧线指数进入下行通道，且预计后续跌幅走扩。
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现货价格方面，目前wk4报价均值大柜3640美金。分联盟来看：2M报价均值大柜3470美金，马士基周一调降wk4报价从大柜3800美金至3400美金，随着订舱量上行，部分口岸报价上涨100+美金，周四市场预期可能存在再度调降，但实际并未发生，市场部分理解为现货潜在止跌企稳，体现在周四下午主力合约的显著反弹；MSC报价大柜3540美金，基本持平马士基报价。OA联盟报价均值大柜3860美金，CMA线上调降至大柜4235美金，COSCO线下报价降至大柜3900美金，OO部分航次特价至大柜3600美金。THE联盟报价均值大柜3600美金，ONE1月下旬线下报价降至大柜3606美金，HMM线下调降至1903/3406。货量见顶前置，近期需求减弱，船司开启价格战；wk3起现货运价走弱速度超预期，目前wk4报价相比wk1下降超1300美金，周均降幅接近450美金。
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地缘整体无明显进展，哈马斯重申停火协议应当包含永久停火条款，并要求以军撤出加沙地带全境；但同时以色列方面将相关谈判重点放在双方人质交换协议；双方短期内并未就停火协议达成实质性进展。昨天美国国防部通过《联邦公报》发布最新版的“中国涉军企业”清单，包括中远海运在内。中远海运最新声明表示：被纳入该清单并不意味着已被列入任何制裁或出口管制名单，不会对中远海运集团的业务和全球化运营产生影响。
宏观经济&外贸出口：
2024年预计广义欧线（包括地线）集装箱贸易量同比增速以TEU计将同比增加6.9%至1770wTEU，参考CTS数据，1-9月亚洲出口到西北欧国家的集装箱货物共计637wTEU，同比增速10.5%。2024年预计美线集装箱贸易量同比增速以TEU计将同比增加13.4%至2390wTEU，，参考CTS数据，1-10月亚洲出口到美国的集装箱货物共计1777wTEU，同比增速16.2%。![]()
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过去一周，部署在欧线和地线上的运力合计48.7万TEU，环比小幅上行1.2%。新船交付方面，年初至今华东-欧基共接收新交付集装箱船5艘，合计运力10wTEU，其中2-3月HPL分别接收两艘23500TEU的超巴拿马型集装箱船，M/V BANGKOK EXPRESS和M/V ROTTERDAM EXPRESS，均部署在MSK(AE2) HPL(NE1)上；CMA接收一艘23112TEU的M/V CMA CGM AUBAGNE部署在FAL3航线。![]()
根据船期和最新公告整理所得，1月周均运力28.6wTEU，环比增加6%，其中wk3/4运力偏高约30.1wTEU。2月整体周均运力24.1wTEU，wk6-8为春节假期空班集中时间，分别是6/3/1个停航。3月根据初步统计周均运力29.9wTEU，环比增加24%。OA联盟在24年暂停运营的CMA(FAL7) COSCO(AEU7) EMC(NE7) OOCL(LL3)将在3月末恢复营运，初期暂定双周班，首航3/25，派船规模约15000TEU。计入此航线，在满负荷运营/无空班停航的情况下周度运力约33wTEU，较旧联盟增加3wTEU。（更多欧线船期数据详见每周发布的欧线船期运力周报）![]()
闲置：目前17000TEU以上的集装箱船目前4艘处于闲置状态，均在修船厂检修。12000-16999TEU闲置有6艘（合7.9万TEU），基本处于检修或者锚泊（多在红海区域），对比去年20艘的水平相比，目前闲置运力可提供的增量相对受限。![]()
航速：航速处于正常波动范围。17000TEU以上的平均航速持平在15.36节，实际欧线船舶航行速度维持在17-18节，马士基维持较高航行速度在21-22节。12000-16999TEU的平均航速小幅回落至15.11节；基于该航速数据统计口径，港口拥堵变化程度对平均航速会带来影响。![]()
港口拥堵方面，截止至1/11数据，中国港口在港集装箱船运力环比小幅回落2.8%至260wTEU，前期由于天气导致的华东和华北港口船舶拥堵情况有所缓解。西北欧在港运力环比下行4.0%至191wTEU，部分港口的拥堵情况后续将逐步改善。北美港口方面，在港运力环比上行2.6%至160wTEU，美东码头工人联合会和港口雇主达成协议，预计1/15将不会发生罢工，后期预计北美港口在港运力将有所回落。东南亚地区在港运力环比上行2.1%至103wTEU。南非好望角地区强风天气继续影响德班和开普敦港口的港口运营，进出港区的船只出现一定程度的延误。（更多港口数据详见每周三发布的港口拥堵数据周报）![]()
上周EC盘面表现偏弱，02合约围绕2000点中枢震荡，04合约承受更多空配压力。远月合约在缺乏进一步地缘催化下更多跟随近月波动。周四盘面情绪有所变化，市场预期马士基可能在3400美金的基础上再度下调wk4报价并未发生，或带来现货运价节前止跌企稳解读，短期盘面悲观情绪修复，尤其是对于即将进入交割月的02合约，节前报价会直接影响到计入交割的指数表现。现货运价目前仍处于下行通道，同时wk4降幅收窄，相比wk2和wk3降幅均在大柜550美金以上，目前wk4统计到的运价均值降幅收窄至大柜160美金；据悉船司更多选择放开合约货订舱（包括年约和指数约）以缓解年前填舱压力。对于02合约，需关注短期运价变化的实际路径，尤其是wk6报价大概率持平于wk5，另外wk7开始新联盟航次运营，届时其相应的市场战略和定价策略也会更加清晰。04合约依然锚定现货的降价趋势，淡季月份现货报价存在短期倒挂长协的可能性；但由于现货价格短期跌势放缓，更多趋势或将等至年后确定，包括现货实际下行空间打开的底部位置。近月合约需关注后续wk5马士基开舱价格，现货运价实际变化趋势以及由此带来的预期差变化。远月合约仍将锚定地缘进展以及后续特朗普上台后对中东局势的相关态度。姓名
| 从业资格号
| 投资咨询号
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雷 悦
| F03092392
| Z0019978 |
| 林舒暖 | F03109033 | ---
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| 许 易 | F03115889 | ---
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