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集运指数期货每日分析
集运指数期货行情回顾和展望
EC盘面继续延续积极情绪。目前处于基本面真空期阶段，1月报价尚未公布，02合约近两日震荡偏强，一方面是对前期跌势的修复，另一方面也体现市场目前基于月底爆仓对于1月涨价幅度报以信心。交割合约12贴水小幅修复，预计交割估值区间3400-3600点。
现货运价整体无变化，第52周大柜均价4900美金，分联盟来看：2M联盟均值大柜4770美金，马士基第52周订舱情况良好，大柜报价已升至4900美金+；OA联盟报价均值大柜4900美金，部分航次报价偏低，例如EMC的CES航线（OOCL在该航线报价大柜4500美金）；THE联盟报价均值大柜5000美金，HMM线上特价大柜4806美金。目前欧线整体货量在月底逐步改善，更多降价驱动来自于承接高利润的FAK且为1月宣涨搭建rolling。目前部分船司基于第一周跨12月末/1月初的原因选择沿用报价，可能会对1月第一周的涨价高度有所限制。
根据最新船期梳理，华东—欧基在25年1月的周均运力约28.5wTEU，统计到3个停航，包括节前wk2的CES航线和节内wk5的2M/Griffin和Britannia；需要注意的是在wk2的CES空班同时，EMC加派M/V EVER SMILE/7000TEU进行揽货。新旧联盟交替大部分集中在wk6和wk7，华东—欧基欧线整体航次数量保持16条不变，运力规模需等派船稳定后进一步确定。根据目前所统计到的船期，2月周均运力27.5wTEU，6个航次停航，其中wk6有4个停航，wk8和9各1个停航。目前MSC已公布完整的春节空班计划，马士基仅公布旧联盟体制下的相关停航安排（和MSC一致），关注其他船司/联盟的相关春节空班公告，2月运力存在进一步下修的可能性。
短期预计盘面继续维持震荡态势，基本面改善的背景下现货运价具备上行动力，但同时1月运力偏满，高利润的FAK报价可能会推动船司加大现货揽货敞口从而抑制运价涨幅。远月合约关注地缘形势变化，在盘面驱动逐步转向现货见顶回落后以空配为主，关注04合约的底部支撑（25年春节偏早带来的复工复产节奏提前以及停火复航不确定性可能无法坐实4月淡季运价深跌至成本线位置）。
其他船型每日运价速评
原油轮运价
本周波罗的海原油运价指数BDTI震荡收跌。12月13日BDTI录得921，环比上周五下跌2%。12月12日VLCC-TCE录得26080美元/天，环比上周五下跌7%；Suezmax-TCE录得32212美元/天，跌幅7%；Aframax-TCE录得35475美元/天，跌幅3%。其中中东-中国TD3CTCE录得18626美元/天，环比上周五下跌14%。短期来看，国外圣诞节临近交易活动逐渐放缓，国内外需求表现平淡，运价相对承压。市场吨位供应相对充足，需求平淡下船东挺价难度大，租家持续控制出货节奏，年内持宽幅震荡看待。
运价速描
