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集运指数期货每日分析
集运指数期货行情回顾和展望
今天EC盘面整体承压偏弱，其中02和04合约跌幅领先，主要受到现货运价持续调降的拖累；远月更多以跟跌为主。
现货价格方面，目前wk4均价大柜3950美金，较wk1的现货峰值下降1000美金。分联盟来看，2M报价均值大柜3820美金，马士基二次调降wk4报价至大柜3400美金，降幅400美金，依然是目前最低的FAK报价；MSC报价大柜3840美金，和马士基的价差再度拉开至440美金。OA联盟报价均值大柜4300美金，其中CMA下调线上报价至大柜4535美金，OOCL部分航次特价大柜4100美金。THE联盟报价均值大柜3670美金，其中ONE线上调降至大柜3806美金，HMM线上调降至大柜3704美金。wk3起现货运价走弱速度超预期，货量见顶前置，近期需求减弱，船司开启价格战。
最新一期SCFIS欧线指数环比下行3.6%至3387.69点，体现wk1离港航次的实际成交价格，均价约为大柜4600美金，低于所统计到的大柜4900美金，主要是因为12月末甩柜对部分1月wk1成交中枢的拖累。
从市场供需基本面来看，货运需求在1月上旬逐步见顶后减少，中国农历春节假期内和节后处于常规需求淡季；而在供给端，1月相对运力偏向饱满。2月初是新旧联盟交接的关键时间点，多数新联盟的首航将在第7周逐步开始，届时其新定价策略和揽货方案也会逐步清晰。从EC盘面表现来看，由于运价已经正式进入下行通道，整体情绪偏空，2502合约将更多进行交割估值定价，04合约基于其常规淡季属性和现货走弱背景承受更多空配压力，近月合约整体表现偏弱，远月更多跟随地缘变化维持宽幅震荡。
其他船型每日运价速评
干散货船运价
2025年开年BDI涨势积极，中枢仍在同期偏低。上周仅后半周两个指数发布日，周五1月3日BDI录得1072点，较12月24日（下同）累积上涨7.52%。细分船型：BCI录得1375点，累积上涨19.88%；BPI录得1040点，累积上涨5.26%；BSI录得884点，累积下跌4.23%。元旦假期后，大型散货船逐日涨幅均超9%，中型散货船逐日涨幅亦有扩张趋势，同步上涨带动综合指数修复回升。BDI回暖，部分原因在于24年底超跌后的修复，后续春节面临另一波季节性下调，但目前干散货海运市场供需水平并不支持在1000点下持续深跌，因此开年修复路径基本打入预期；基本面上，运需增长变因主要在于长假后发运节奏趋紧，以好望角型散货船承运的铁矿以及巴拿马型散货船承运的煤炭即期运费修复较好。后市看，受限于运需增点长持续上行动能的不确定性，判断当前的上行仅为修复而非反弹。
运价速描
