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集运指数期货每日分析
集运指数期货行情回顾和展望
今天EC盘面宽幅震荡，主力合约2504在1500点整数关口面临一定的压力，主要在于当时现货运价仍在下行通道，节后实际底部位置未知，盘面存在虚涨的风险。2506及之后的合约主要进行情绪修正和基差修复，空头资金离场带动显著反弹，尤其持仓量有限的2512合约一度触及涨停。2502合约盘内深V行情，主要在于市场一度预期马士基可能再度调降现货运价，目前实际仍维持在大柜2800美金的水平。现货运价并无较大变化，目前wk6报价均值大柜3170美金。分联盟来看：2M报价均值大柜3120美金，马士基开放wk7报价至大柜2800美金，降幅200美金。OA联盟报价均值大柜3380美金，THE联盟报价均值大柜3000美金，ONE大柜报价降至大柜2800美金。2502合约逐步进入交割，计入第6/7/8三周的指数，从目前的情况来看，wk6的FAK价格（参考中性水平）已经基本稳定在大柜的3000-3100美金的水平，对应指数约在2200-2300点；后续关注节后wk8报价是否存在揽货压力而相对偏激进。需要注意的是在定性降价趋势的同时需注意降价是通过FAK报价形式实现或是其他集量/指数约等。前期现货走弱和地缘复航的预期被部分消化，盘面迎来短暂情绪端修复，节前资金离场行情放大波动幅度。实际从基本面来看，现货运价依然处于下行通道并且预期持续至年后至少2周左右，马士基已经调降针对长协的旺季附加费PSS，从而进一步打开现货运费的下行空间。04合约反弹后已经一度突破大柜2000美金的水平，后续现货端需要关注现货运价探底的速度和实际的底部空间，以及节后2-3周预计逐步启动的复工复产能否带来的货量回归继而支撑运价企稳。远月合约主要是06及以后目前仍计入较多复航预期，反弹力度有限，后续将更多跟随地缘停火复航变化呈现宽幅震荡。
其他船型每日运价速评
干散货船运价
本周干散货海运价持续下行。1月22日，综合指数BDI录得893点，较上周五累计下跌9.52%。细分船型市场齐跌：好望角型散货船运费指数BCI录得1236点，本周累计下跌11.27%，巴拿马型散货船运费指数BPI录得843点，本周累计下跌6.02%，超级灵便型散货船运费指数BSI录得674点，本周累计下跌9.77%。实货市场观察，本周好望角型散货船铁矿运输活动持续平静，闲置的有效运力有所积累，BCI-C3（巴西图巴朗-青岛）1月22日录得17.75美金/吨，较上周五累计下跌1.44%；BCI-C5（西澳-青岛）1月22日录得6.21美金/吨，较上周五累计下跌3.12%。巴拿马型散货船市场同步承压，谷物运输未能给予市场支撑。短期综合预计干散货运费偏弱。
运价速描
