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集运指数期货每日分析
集运指数期货行情回顾和展望
今日EC盘面震荡上行，远月合约领涨，地缘冲突反复降低市场复航预期。
1月报价：马士基开舱25年wk1运价，由于wk1跨12月和1月（期间附加费征收项调整），12月底开船的航次报价2800/4700，其中大柜报价明细包括基础运费约4400+燃油低硫附加费共304美金，持平wk52；1月起开船的航次报价2640/4400，不额外征收燃油低硫附加费，从变化幅度上看即大柜环比降300美金。该报价基本属于目前市场最低水平，因此订舱情况较好，价格动态上调。尽管前期马士基宣涨1月至大柜6000美金，但由于共营舱位的MSC选择wk1沿用大柜4840美金且其他船司包括CMA也选择wk1沿用，因此马士基跟进在wk1并未进行价格上调。1月的实际提涨出现在wk2，马士基同步开舱wk2报价3300/5500，环比wk1的涨幅660/1100；MSC报价3140/5240至1月底（调降300美金），CMA报价2930/5435（调降约700美金），ONE表价3526/6098，YML的1月上旬报价2750/4650/5000（高柜比大柜高350美金）。目前wk2报价分化较大，5000-6098美金；暂未到实际订舱时间窗口，观察后续进一步收敛情况。
船司逐步公布1月报价，确定现货顶点的时间和空间；需要注意的是1月运力相对偏高，高利润的FAK报价可能会推动船司加大现货揽货敞口从而抑制运价涨幅。02合约短期情绪偏空但同时中性估值提供支撑，关注实际运价波动节奏。远月合约关注地缘形势变化，在盘面驱动逐步转向现货见顶回落后以空配为主，关注04合约的底部支撑（25年春节偏早带来的复工复产节奏提前以及停火复航不确定性可能无法坐实4月淡季运价深跌至成本线位置）。
其他船型每日运价速评
干散货船运价
上周BDI延续下行，跌破1000点，中枢运行在同期最低。至周五12月20日录得990点，周环比（较上周最后一个交易日）下跌5.80%。细分船型：BCI周五录得1115点，周环比下跌11.72%；BPI周五录得976点，周环比下跌1.91%；BSI周五录得940点，周环比下跌1.98%。上周干散货海运市场继续下行，仍以好望角型散货船运费领跌，巴拿马型散货船运费下半周企稳微升，因此周跌幅明显收窄，超级灵便型散货船运费持续每日微跌态势，近一个月以来延续横盘缓跌态势。总体来说，本期干散货市场主要由运需弱势主导的供需宽松仍在持续，大宗散货贸易需求增长停滞，谷物亦无亮点，市场悲观情绪浓重。后续即将进入2025年，下一农历春节较往年较早，铁矿发运长期低迷后预计农历春节前有所回暖，幅度暂需观察；其次巴西大豆发运即将触底，后续年初预计迎来旺季，或将对干散货海运市场托底。
运价速描
