重要提示：本公众订阅号仅供海通期货的专业投资者参考，完整的投资观点应以海通期货发布的完整报告为准。若您并非海通期货客户中的专业投资者，为控制投资风险，请取消订阅、接收或使用本订阅号中的任何信息。市场有风险，投资需谨慎。在任何情况下，本订阅号所载信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议，对任何因直接或间接使用本订阅号刊载的信息和内容或者据此进行投资所造成的一切后果或损失，本订阅号不承担任何法律责任。
集运指数期货每日分析
集运指数期货行情回顾和展望
今天EC盘面维持震荡偏弱，主力继续移仓04合约，日内增仓明显，目前持仓量超3w手。
现货运价整体无变化，目前wk5报价均值大柜3500美金。分联盟来看：2M报价均值大柜3370美金，马士基调降wk4报价至大柜3200美金并且平开wk5&6，观察后续是否有再度调降的可能性，MSC报价大柜3540美金，目前有300+美金价差。OA联盟报价均值大柜3600美金，COSCO线下报价降至大柜3600-3800美金，OO部分航次特价至大柜3300美金。THE联盟报价均值大柜3400美金，YML下调高柜报价至3200美金。货量见顶前置，近期需求减弱，船司开启价格战；wk3起现货运价走弱速度超预期，目前wk5报价相比wk1下降接近1500美金；观察节前是否存在进一步降价以搭建rolling。
运力方面，MSC新增Britannia航线空班，分别在wk3和wk5，因此1月周均运力小幅下调至28wTEU，其中1月末覆盖春节假期的wk5共统计到3个航次空班。2月周均运力23wTEU，空班主要集中在wk6和wk7，分别是5个和4个航次空班。3月据初步统计，运力将恢复至29.6wTEU。覆盖2502合约交割的wk6/7/8三周的运力分别是16.6w，17.0w和26.5wTEU，结合基本面情况，关注第8周的报价是否存在下调压力。
04合约锚定现货的降价趋势，淡季月份现货报价存在短期倒挂长协的可能性；短期情绪偏空，连续跌势后存在弱修复的可能，但基于运价处于下行通道，因此缺乏实质性的向上驱动，需观察年后的基本面情况和运价变化趋势。远月合约将锚定地缘进展以及后续特朗普上台后对中东局势的相关态度，市场停火预期加深，叠加基本面偏空，缺乏同样缺乏估值修复的动力，更多维持震荡态势。
其他船型每日运价速评
LNG船运价
本周LNG船即期运价维持稳定。1月10日当周即期航线运费录得1.45万美元/天，环比持平。其中美国Sabine Pass到欧洲Zeebrugge的LNG船运费录得1.5万美元/天，环比持平；Sabine Pass至中国天津运费录得1.95万美元/天，环比持平。16万方LNG船1年期租租金录得1.8万美金/天，环比持平；新年开局市场气氛寡淡，短期货量释放不足，吨位提供相对充裕，运价基本弱势为主。短期来看，近期乌克兰切断俄罗斯输欧天然气过道，且欧洲目前天然气库存相对往年同期水平偏低，寒潮来临间欧洲或将释放液化天然气进口需求，有利于稀释过多的LNG船运力，短期或对运价有一定支撑。但在整体市场需求无过多增量空间下，运力过剩将成为LNG船运价低位运行的主要矛盾。
运价速描
