对段永平的两句话，进行辩证法展开。
第一句
段永平：会不会是剥离外在的主观因素？
主观和客观构成了一组正反面，根据辩证法正反面兼具的原则，所以，一切主观里，都包含了客观。
而一切客观，在传递、传播的时候，必然包含了主观的东西。所以，信息只能在主观里获取。——即使眼见，人眼也是经由主观筛选后的眼见、还有很多视而不见的。
但是关键在于把主观里的客观的东西还原出来——也即剥离外在的主观因素。
毛主席：他们所谓真理，是主观的部分的真理，没有客观性与全体性。
由上可知，这种还原包括了两个重点部分，
1、客观性
2、全体性
人则是要根据客观的东西、根据真理，改造客观事物变成另一客观事物（公司里就是创新）——来实现自己的需求和目的。所以，把信息里的，
1、客观因素——对应facts。
2、主观因素——对应opinions。
把opinions背后的facts还原（推理）出来，把facts背后的opinions推理出来。比如，商业模式好的，一个前提条件是——收获期要足够长。
比如，长期持股，一个前提条件是——收获期要足够长。套牢后被动的长期持股，往往就是没有收获期足够长的条件。
3、部分性——对应的成立范围——每个opinions都有它对应的成立范围facts——尤其是必要条件和前提条件。
4、全体性——对应的成立范围和不成立范围——每个opinions都有它不成立的范围facts。
找出成立范围和成立规则，也就得到了背后的facts。可以把每个人都想象成一台计算机——他只是基于facts做计算得出来结果，有些结果荒谬的很——那是因为背后独特的facts——对应他的现实物质世界，和独特的计算逻辑和规则——对应他的思维精神世界。
也就是说，他的计算结果一定是正确的，也即要假设它是对的、它是成立的——然后思考它背后对的需要的条件和它背后的习惯。——养成这种习惯，才能应用这些条件。
段永平的应用是，
段永平：我学老巴：想不通的我不碰，肯定会错失很多好机会，但是保证抓住的都是对的。投资遵循老巴的逻辑：先看商业模式，理解企业怎么挣钱。95%的人投资都是focus在市场上的，这就是不懂投资。一定要focus在生意上。公司是要挣钱的。(2018-09-30)
把这个逻辑像应用程序一样，安装到自己的思维世界里，然后经此执行。段永平学到的——不做空、不懂不碰、现金流折现（这一点段永平投资前似乎就有了）。
另一方面，部分到全体——通常是由，
1、个别到普遍，补充对普遍的处置。（类似的事、类似的人）
2、找它的反面，补充对反面的处置。
从而使自己获得全体性。最简单的全体性，就是用可重复性、可复制性来获得，可重复、可复制的，可以认为有很高的全体性。
我们看段永平的应用，
段永平：我讲的是fact，你说的是观点。
这就是把fact和opinion进行一分为二，进行区分。
段永平：理论上（忽略所有交易成本的前提下），持有=买入 或者 买入=持有 其实不是一种观点，而是一个事实。我以前也为这个“观点”困惑过很长时间，直到有次跟老巴聊天时我问他，持有=买入吗？他说当然啊，这是一个fact啊！那之后我就突然觉得自己明白了。不过，明不明白这点，和投资好坏似乎也没太大关系。对你的苹果或茅台而言，不管你想买进卖出或不动，和你已经持有多少，成本多少实际上都是无关的，是个独立的投资决策。
似乎是机会成本的意思。他既然想了很久，并且试图想明白，这说明对段永平有价值——显然，是有大用的。
第二句
段永平：问题是，拿利息绝对无风险，而投资则有可能血本无归。 所以风险是决定是否投资的第一考量。
风险和利益构成了一组正反面，看到利益的同时，要排除风险。这样才能得到利益。利益，通常是指目标公司 的收获期的长短——处在收获期、并且收获期足够长，其次是利润翻倍再翻倍的能力。
段永平有几个看到利益、但没有排除风险，导致投资失败的例子。比如，
段永平：我买过一只航空股，叫FRNT，亏了很多钱（之前有过一只航空股赚过很多钱）。这家公司现金流很好，就是有点太小，结果2008年被信用卡公司突然要全额现金（因为有4家别的小航空公司突然破产）。当时如果CEO想办法给对方现金的话（可以卖些飞机和其他资产），其实也能过关。结果这个CEO突然宣布进破产法庭，最后该给人的钱还是给了，把公司真搞破产了。
当时买这家公司时，主要是觉得油价太贵了，一定会掉下来。石油价格一掉，航空公司最先受益。结果都对了，油价也确实掉下来了，这家公司也确实后来赚了很多钱，但我们却亏掉了。
在这个案例里，看到了油价下跌的利益，但没有排除掉管理层的风险，结果导致损失。
段永平：当时我买的时候，这家公司每股一年的现金流都有一块钱，它股价才一块多钱，这样说的话，我怎么买它只要两年时间把本钱赚回来了。
但是这家公司，第一，就想多扩张，就多开一些店，结果多开了店，花了钱又赚不到钱，也没有营业额；第二，它又给自己的食品涨价，最后一下就不行了。
这既是对管理层了解不够，也是对餐饮这个行业了解不够，看到了利益——二年赚回本钱，但没有排除风险，结果遭受损失。
这种情况，多是属于商业模式不够好。导致自己的行为，可以是正确的、也可以是错误的——结果往往变成错误的了。
在好的商业模式中，
段永平：比如茅台，过去30年里不管你在酒前酒后，左侧右侧买，10年后看都是好投资，但用margin买的还是有可能要裸奔的。
在好的商业模式下，会把自己看起来是错误的行动，也会变成正确的。
