对段永平的3句话，进行辩证法展开。
第1句
段永平：对冲基金的平均寿命好像只 有7年，千万别学他们的做法。
生和死构成了一组正反面，所以，把对冲基金的存在期可以一分为二为，
1、收获期（生的时期）
2、衰亡期（死的时期）
一般来说，衰亡期的时间长度会要远大于收获期，也就是说，对冲基金的收获期会比较短。也就是说，对冲基金的做法，会导致他们的收获期比较短。而投资本质上是买的收获期——收获期越短，则收获越少。衰亡期越长，则损失越大。
在规律上，对冲基金的收益——则是一种坐过山车。因其死亡，则大概率会造成损失——意味着是非正常退场。
所以，不要学习他们的做法。
第2句
段永平：我觉得够便宜就会买的，不管市场怎么看。问题是你怎么定义够便宜。
市场，集体的性质，自己，个人的性质，集体和个人构成了一组正反面。便宜和昂贵构成了一组正反面。价格和价值构成了一组正反面。
所以，如果东西在自己的能力圈内——也即个人能反向压倒集体，那么就可以不用管市场怎么看了。比如，投资网易，就是——段永平经营游戏企业的能力，可以不用管市场怎么看。
当自己看到这个公司，相对现在的价格，在未来会变得便宜的时候，也就不用管当前的市场怎么看了。
段永平：记得前段时间我在这用苹果举过一个什么股价叫便宜的例子:如果你觉得苹果值5000 亿的话，那 3000 亿就是便宜，虽然他曾经只有50亿的市值。 其实我个人认为，苹果有可能会是地球上第一家年利润过500亿美金利润的公司(过多少不敢说)。也许 苹果会是第一家市值过万亿美金的公司(这个取决于市场会有多疯狂)。(2011-02-08)
这就是现在的价格相对未来的价值很便宜。
反之，那就不要买。
段永平：贵或便宜，都是从未来十年或更远的角度看。比如，如果你觉得一家公司未来肯定会完蛋，那么什么价格都是贵的。几年前，有个某公司的第二大股东聊到该不该卖某公司，什么价钱卖的问题。我说，这个看着早晚为零的公司，什么价卖都是好价钱吧？尽量避开那些看起来10年后日子会不好过的公司很重要，偶尔错失一些机会不会伤害到你。
这就是现在的价格相对未来的价值很贵。
所以，要买未来价值不断增长的公司。便宜就是价格相对价值很便宜——这就叫便宜。这通常出现在价值持续增长的公司上。
而昂贵，则通常出现在价值持续丧失的公司上。——它一直是昂贵的。
价格不要与价格相对，而要与价值（利润能力）相比。价格和价格相比，就容易犯错误、容易掉入价值陷阱。
要买未来价值不断增长的公司。——这是唯一的投资逻辑。收获期，就决定了未来价值是不断增长的。
第3句
段永平：董事会的作用是不让做不对的事，不应该建议什么。
做什么和不做什么构成了一组正反面，ceo决定做什么，那么董事会的作用就是决定不做什么。这样的分工组合，就让整个团体变得健康了。
董事会，其实也不知道该做什么，要不然，就从董事会中找人出任CEO了。
做什么，对应to do list。 不做什么，对应stop doing list。
