对段永平的两句话，进行辩证法展开。
第1句
段永平：在自己懂的东西上投资最重要的就是能看到风险在哪。 不同的人由于懂的东西不一样而投资在不同的投资标的上是很正常的，没有孰优孰劣之分，但短期甚至长期回报有可能会不一样。
利益和风险构成了一组正反面，看中一家公司，往往是看到了利益，根据辩证法正反面兼具的原则，必须还要看到利益——最重要的就是能看到风险在哪。只有排除掉了风险，才能得到利益。
投资，是确定性的性质，利益，就是确定性。风险，就是不确定性。所以，懂就是既要看到确定性，又要看到不确定性。如果不确定性的无伤确定性的那部分，那就可以投资了。
如果不确定性能作用于确定性，使确定性变得不确定，那就是巨大的风险。
段永平：我也不知道啥时候卖好。当我买一只股票时，一定会有个买的理由，同时也要看到负面的东西。当买的理由消失了，或重要的负面东西增加到我不能接受的时候，我就会离场。
理性面对市场波动，仔细地检查每一个自己的投资理由及其变化是非常重要的。买的时候认为至少值得价钱，到了以后应该很认真地再研究一下。太贵了，有时也会成为离场的理由。一般来讲，“市场形势”很好时，大概就是卖股票的时候了。不过，如果真是特别好的公司，稍微贵一点未必应该卖，不然往往买不回来，机会成本大。
我卖的都是因为对公司还不够了解。
所以，卖有三个理由，
一、是买的理由消失了（利益消失了、确定性原则）。
二、是负面东西增加到自己不能接受（风险增大了、不确定性原则）。
三、是发现对公司还不够了解（不懂不做原则——未知必然导致败多胜少、错多对少）。
第2句
段永平：我总觉得价值投资就应该长期持有的说法是对价值投资的误解。误解最大的莫过于“长期持有就是价值投 资”了。但是，买到了便宜的好股票最好不要轻易出手。
投资买的是生意，生意是投入和收获的正反面。投资，买的是收获期。企业经历了，
1、投入期阶段。
2、投放期和收获期的过渡阶段。
3、收获期阶段。
因为投资买的是确定性，所以，就必须买收获期 ，投资收益正比于收获期的长度——这也是复利的精髓。只要收获期足够长，那么最终就可以成长到庞然大物。
如果投资买的是投入期，那就是风投了，就必须各个创业公司都买一遍——此时买的就是行业、而不是买公司。
因为收获期长，所以，长期持股。而长期持股却不一定是价值投资——因为被套牢了——此时常常买的是衰亡期——结果就是令自己衰亡。
段永平：在被套时就拿出“长期投资"来安慰自己。要知道，没什么比 买错股票并长期持有伤害更大的了。
一般来说，衰亡期会比较漫长（所以伤害特别大）。收获期相对比较短。而巴菲特买的多是几十年几十年的收获期的公司。
投资买的是生意，而生意是需要和可能的正反面——所以，要买做最好产品理念的公司的股票——正是因为满足了需要和可能，所以，才得到消费者心中的好。做最好——是个长长的雪坡——所以，买到了便宜的好股票最好不要轻易出手。
做最好，又意味着专注和集中，所以，多元化的公司——不要买，它们分散精力、又不专一，所以，无法做到最好。——它们的收获期比较短、投入期比较长。
