1.宏观
海外方向，杰克逊霍尔会议进一步确定软着陆，之前通胀为主切换到就业优先，预防性降息开始，美国分子还未发生衰退的正常下行，配合预防性降息，基本符合之前的预期，降息幅度总体不会太大，美国总量分子自然回落后再次上行的概率增大，海外分母开始出现宽松信号，分子结构性，之前以定价分子下行为主，现在关注分子结构性上行的方向，美股后面会继续新高。
国内方向，出口预期继续改善，国内托底政策还在，总体还是分子走弱进一步放缓。
2.策略方向，国内分母、海外分子，现在看海外分母是否能出现第三个方向，但是海外分母其中部分品种貌似就是哈里斯交易。。。
但是不管如何，关注重心还是在外需上面，不是内需，内需方面需要注意美国真进入降息周期了，我们财政刺激和货币继续宽松的空间很有限。
3.题材情绪，周五华为海思上午继续走强反包，比预期多了一天延续，后面还是看情绪走C-c杀跌。现在问题是节奏上没有那么流畅，可能表现上还是无持续，易反杀的特征。
4.指数方面，GJD干活对于市场整体影响还是比较大，核心影响是容易形成低位超跌反弹对高位筹码松动影响。如果有正常逻辑的反馈这没什么问题，但是纯护盘撬动的局部高低切，会让本来负债端异常紧张的机构更难，毕竟持续走弱的方向都有问题，而能在缩量情况下抱团的基本都没问题。
5.行业方向，也没什么变化，铜缆这边周四安费诺和供应链签单小作文和周五传沃尔降价进入SS。事儿都是真事，当下的叙事重点是能否真正进入供应商，至于价格问题，参考一下去年光模块。
综上，国内分母宽松托底分子结构性走弱，分子走弱进一步缓解；海外分母中期宽松信号初现，分子结构性上行，策略方面海外分子和国内分母的哑铃策略，银行红利、NV、资源、G端。中长线品种，逻辑为主但是短线需要择时，供给逻辑且后面具备需求预期的铜铝、油运干散、锡、锑，降息逻辑的黄金；需求逻辑为主具有产能周期的造船、国内算力、NV算力链。短线方向看看铜缆和哈里斯交易。注意题材的C浪杀跌。
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