一、割韭菜主流化让中国股市长期处于不健康状态
1、估值合理与否决定股市健康不健康
任何一个投资者都已经切身体会到中国股市的不健康，但从来没有人追问，股市不健康和健康的标准是什么？
什么是股市健康？如果一个市场的估值合理就不会崩溃，市场周期性崩溃，使得危机重重、困难重重，是因为估值常处于不合理状态下。不合理是不能持久、稳定存在的，必将以崩溃的方式结束不合理。所以，市场健不健康的本质是估值合不合理！
中国股市走向健康的核心课题和本质任务是让市场估值走向相对合理，推动中国股市估值趋于合理就实现了健康。
估值是由投资者们决定，而投资者中人数巨大的的散户是没有定价权的，资金规模巨大且拥有定价权的机构投资者是估值的决定因素，市场长期估值不合理说明掌握定价权的大型主流机构，其行为不践行价值规律。
2、过去35年中国股市长期估值不合理
过去35年在完全自由交易的市场中所产生出来的掌握定价权的强势主体，纷纷走上割韭菜盈利模式！割韭菜盈利模式内在的需要估值不合理，因为合理估值大众就不会被收割，只有先把估值操纵到严重不合理才能收割大众。
长达35年的客观事实证明，中国股市在自由交易的市场环境中没有孕育出自觉践行价值规律的主流资金。在绝对自由交易的市场环境中，所形成的是一种收割、掠夺其他交易主体，具有犯罪性质的割韭菜盈利模式。自由交易是市场经济的核心特点，市场经济可以促进社会经济发展。
1978年中国的改革开放通过允许自由交易，启动了市场经济才实现40年的高增长。为什么在中国股市绝对自由交易之下却危机重重，而且形成了割韭菜为主的盈利模式？
答案并不是自由交易本身，而是没有强有力的法治保障和行政监管，来确保自由交易过程中不出现欺骗、掠夺、收割。
二、法律的不完善和监管不到位是割韭菜主流化的根本原因
1、股票市场的大众交易者先天不理性，分不清对错，容易被收割。
格雷厄姆创造“市场先生”的形象，告诉人们市场大众是愚蠢的、疯狂的、缺乏理性的精神病患者。长期以来，人们对格雷厄姆创造的这个“市场先生”的形象视为笑话，仿佛格雷厄姆是个段子手。
实际上“市场先生”包含的理论内涵和理论深度远超内在价值，“市场先生”理论的重要性与现代经济学、现代金融学的基础平起平坐。现代经济学的基础是理性人理论，认为所有人都是理性的，理性人假说在金融领域又被具体化为有效市场理论。格雷厄姆的市场先生断然推翻现代经济学的理性人理论，推翻了现代金融学的有效市场理论。只要做过投资就会知道，真理掌握在格雷厄姆手里。
市场中的大众在智力上低于傻子，在情绪控制上低于疯子，市场上的大众既傻又疯，分不清好坏，分不清对错，更分不清谁在帮助他们，谁在伤害、掠夺他们。大众常常把帮助他们的人视为伤害他们的人，又会把伤害、掠夺他们的人视为帮助他的人。
关于这一点李录先生2015年在北大演讲的时候讲得很透彻：
“这个行业里的用户在绝大多数时间里，无法判断产品的好坏。这和其他几乎所有的行业都不太一样。比如一辆车，用户就可以告诉你，这辆车是好，还是不好；去吃饭，吃完饭就会知道这个餐馆的饭怎么样，服务如何；你去住一个酒店、买一件衣服……几乎所有的行业，判定产品好坏很大程度上是通过客户的使用体验。但是资产管理行业绝大多数时候，绝大部分消费者其实没有办法判断某个产品到底好还是不好，也没有办法判断得到的服务是优秀的还是劣质的。不光是消费者、投资人，即使从业人员自己——包括今天在座有很多业界的顶级大佬——去判断资产管理业另外一个产品、一个服务的质量水平也很难，这是金融行业尤其是资产管理行业，与其它几乎所有服务性行业完全不同的地方。”
在市场中的大众既不理性，又分不清好坏的背景之下，市场中掌握定价权的强势主体，就有两个盈利方式。
2、二级市场中的两种盈利模式
（1）价值投资盈利模式
第一种获利模式是顺应价值规律，坚持价值投资，在市场大众不理性的恐慌情绪爆发时低估买入，在市场大众不理性的乐观情绪爆发时高估卖出。这种在市场大众情绪紊乱导致错误定价时，以4毛价格买一块内在价值的股票，所赚的6毛钱确实是不理性的大众的损失，这个损失是大众不理性造成的！不是价值投资者恶意引导制造的！价值投资者是在大众非理性的错误定价发生时，主动逆向买入，起到了阻挡逆转更严重的错误定价的作用，避免了大众更大的损失，也避免了由于人们持续不理性导致的市场崩溃和金融危机，推动市场的健康和稳定。
价值投资者是市场危机的平抑者，是不合理估值的抑制者，是价值规律的践行者、是市场错误的纠正者，当市场中有足量的价值投资者，市场就会健康。伯克希尔公司巴菲特、芒格就是这样做的。
价值投资盈利模式是帮助不理性的群众尽量能够恢复理性，价值投资者通过帮助大众从不理性中清醒获利，让市场估值趋于合理市场，促成市场的健康稳定，有利于社会经济。价值投资者是合理估值的维护者和捍卫者。帮助先天非理性的社会大众，避免更进一步的非理性造成的损失来获取利益。这种盈利模式同时也对市场的健康和稳定起到维护和促进，在促进自己利益的同时，促进了社会的利益，是一种利而不害的盈利模式，是市场中建设性的、善的力量。
（2）割韭菜盈利模式
第二种获利模式是通过制造暴涨暴跌，刺激大众的贪欲和人性缺陷，然后收割大众。
这种盈利模式很像有一个城市的居民同时患上了一种疾病，这种病让他们分不出任何商品的质量和真正的价值，会用昂贵的价格买残次品，也会把自己手中的货真价实的东西以极低的价格卖给别人。某天城市来了一些商人，商人在发现城市所有人都无法判断商品的价值后，把伪劣商品以高价卖给这个城市的居民，又以极低的价格从居民手里收购了货真价实的东西。导致这个城市居民得不到有用的商品，自己有价值的东西也丧失掉了，这个城市整体陷入了困境。这种情况在现实中并不存在，但是在中国股市却每隔几年就会发生一次。掌握定价权的强势主体知道大众没有理性，容易做出不利于自己的愚蠢事情，于是这些强势主体推动市场大众更加非理性，然后在大众完全丧失理性的情况下，把大众的钱变成他们自己的钱，实现更快地暴富。
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