为何将资金交给私募基金,而非直接投资银行?【董宝珍上海见面会 互动交流】

财富   财经   2024-12-19 20:18   北京  


提问者:


董老师,您好!我2019年在喜马拉雅平台接触到董老师,关注董老师的微博。


关于您的私募基金,众所周知都与银行有关,回溯六年的银行经历,作为投资者我会想,我们买银行自己进行投资和买您的基金,同样是投资银行,这里面最大的区别是什么?


我自己的几百万去投资银行,每天都能看到自己的投资情况如何,为什么要将资金交由您管理?


董宝珍:


我讲一下,我是完全反对唯物论的。我不认为财富来源于股票本身。现在人们讨论我的焦点是,你姓董的离开了茅台后变成了什么样子了。因此,对我卖出茅台持否定态度。


我强调的是财富的来源是心灵,每个心灵都是独立的、有差异的。这种价值投资的原理已被巴菲特公之于众,五分钟就能理解。


然而,价值投资从未真正流行开,而且价值投资者在实践过程中成功率是非常低的。大家都在做价值投资,普遍存在成功率非常低。


如果标的物的重要性被强调,那么只要知道标的物本身就没有差别。然而,如果过程的重要性被强调,那么参与过程中的人的主观精神状态是否保持理性就变得至关重要。


在别人恐惧时贪婪,在别人贪婪时卖出,这是至关重要的。不同的人面对相同的标的物和逻辑原理,结果却可能天差地别,财富的来源于投资者的主观气质。


我认为价值投资是用价值观换钱,价值观是纯主观的。


我们将在12月份的时候到广州去,我在广东将给大家讲述《曼斯坦因计划与否极泰投资银行》。


二战时期的德国曼斯坦因计划是用思想打败了法国,德国充分利用了坦克的机动性来闪击并击败法国,尽管德军坦克的数量和质量并不占优势。因为德国有曼斯坦因这个人,他们第一时间意识到了坦克的机动性,并利用这种优势进行闪击,而不是依赖于后期的冲杀。


在学术研究中,我认为我现在所采用的几倍的杠杆,实际上就是利用曼斯坦因计划的灵活性,在重大机会出现时迅速投入大量资金,采取高度集中的投资策略,不分散资金,全力投入,以等待质的变化。这种策略是在标的资产上设计出的杠杆结构只是我的策略之一。


然后,我选择集中投资,我的逻辑被我称为曼斯坦因计划在股市中的应用。另外加上我的意志,我的投资模式是中国波动率最高的,大家可能不同意我的观点,但事实就是我的投资波动率最高,因此我无法进入任何金融机构。因为我使用的杠杆率高波动性超出了他们的承受范围,他们没有必要承受。

我曾与客户产生过误解,我原以为是自己的理解有误,后来才明白,这种误解源于对客户的逻辑理解不足。


我开始尝试直接与客户沟通,跑到各个地方进行交流。现在我明白了,虽然逻辑上很容易理解,但在现实挑战面前,我们需要保持冷静,泰山崩于前而不变色。一句话,你就是大英雄,做到泰山崩于前不变色就是对的。


股市是个好地方,每隔一段时间都会出现泰山崩的景象,这时就看你变不变色,变色不变色是你主观气质,财富来源于心灵,价值投资即利用价值观来赚钱。


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