长期资金入市造就低估派崛起
财富
财经
2025-01-23 11:15
北京
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长期基金入市造就低估派崛起
金融官员记者招待会根本性思路就是改变中国股市的资金结构，弱化短期资金炒作基金，强化偿还性资金快入市。所谓的长期资金其实就是我们在出资人信中提出的偿还性资金，由于偿还性资金的行为特征就不可能基于短期的涨跌，而是基于深刻的长期收益率。这样的资金性质决定的投资行为，自然是践行价值规律，着眼于估值买卖的。只要这种资金日益主导市场，日益壮大，这个市场自然就能健康。通过这个高层的政策可以倒推出来，高层认为：中国股市的根本问题是估值不合理。这与刘俏作为给国务院总理讲课的人的观点是一致的，可以说证监会接受了刘俏的理论，把解决估值不合理作为牛鼻子问题。而估值是资金和掌握定价权的那帮人给估定的，所以问题出在掌握定价权的这帮人，目前采取的办法是弱化、边缘化那些炒作资金和收割型资金，大规模引入偿还性资金，偿还性资金主要是保险公司的钱，养老基金和社保基金。这类资金入市就会把低估值作为安身立命的方向，如此就引发了估值合理的回归，这个就是当前我们所处的时代背景。政策对问题的判断是准确的，中国股市既有状态性危机，更有估值不合理的危机，所以监管层既维护状态，又在维护状态的过程中，主抓根本的资金结构不合理，估值不合理，这个深层次问题标本兼治。刘纪鹏教授的说法只是着眼于状态，不在意深层次结构不合理的问题，所以高层没有采取刘教授的办法。如果按刘教授的那种方法，只着眼于状态性危机快速拉升到4000点，是自欺欺人，只是延后了再次崩溃时间。当增加长期的偿还性资金作为治理中国股市问题的根本手段之后，就锁定了低估值必定是这个市场接下来的龙头板块。因为那些长期资金来了以后，他的资金性质，决定了他不可能去炒作小股票、烂股票、新股票。它一定是着眼于买有长期确定性，能提供高分红的标的。目前保险公司已经入市，根据保险公司披露自己的入市数据，几乎三成到四成的资金是买的低估银行股。随后这个保险公司再落实入市以后，它不可能改变这个买股票的原则。中国股市长期不健康的原因，与中国股市真正的低估值股票长期低估的原因是一个原因。解决中国股市不健康的手段和办法，必定也自然解决了中国股市不按估值决定涨跌的缺陷，也就结束了低估值长期没有资金的困境，这就是我们所处的这个时代。如果中国监管层提出的手段是大力引进资金入市。而不是现在提出的大力引进长期资金入市。这两个政策有天壤之别，有根本性质的差别，大力引进资金就是只着眼于状态，主要以短期能上涨，而大力引进长期资金，着眼的是要深层次改变市场的资金结构和定价权结构，它既解决状态，又推动健康，又让市场形成以估值为涨跌的理性原则。所以，现在发生的正是真正的长治久安的策略，它对我们这一类人是影响非常巨大的，因为，新进来的长期资金其实就是我们的同盟军。其理念跟我们是完全一样的，它的行为特征跟我们也是一样的，我们结束了孤军奋战。风险提示和免责声明：
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