段永平：做波段当然是投机啊，而且是典型的投机。投资的眼睛是看着投资标的，投机的眼睛是看着别人的。呵 呵，总有些人在某些波段能赚到钱，而另一波人在同一个波段亏钱。
有两类事，
1、风险和利益对称的事
风险和利益对称时，这种犯错率太高（50%左右）、失败率太高——是不足以成就 自己的。风险和利益对称的事情，有点像赌博。
2、风险和利益不对称的事
风险和利益不对称，又有两种，
1、利益大、风险小。——这是成事之道。
2、利益小、风险大。——这是完蛋之道。
不懂不做——行于已知——这是利益大、风险小。做了不懂的事——行于未知（败多胜少、错多对少）——这是利益小、风险大。
做波段，在短期来说，可能是风险和利益对称的。
1、但如果股票涨上去了，就挣不到那段飞涨的钱。
2、但如果股票跌下去了，就会套牢损失大量的本金。
所以，在长期来讲，是利益小、风险大的风险和利益不对称的。
但波段始终存在，所以，要做空间能远远超过波段（振幅）的股票。
巴菲特：让收益率曲线更平坦一点。
在这种股票中，后面一天的涨幅，就是早期1整倍甚至数整倍的涨幅（要享受这种轻松又快乐的事）——取不到这样的经历、就是低效。所以，空间要远远超过波段。
如果做波段，这个涨幅太小了——最后的涨幅，永远都是本金的几个点。也就是说，你前面辛辛苦苦挣的几个点，远远不如后面一天或者几天的涨幅（100%或者200%了）。——长期来看、这是低效啊。
比如，段永平在120到180之间买的茅台，但当茅台涨到2500的时候，一天的涨幅，就可以是100%的原始本金了。而做波段要赚到100%，得连续成功三四次。——效率太低了。
要想清楚波段的收益不够大，不容易。因为看起来每个波段完整吃下来都有20多个点，一年下来，似乎可以轻松翻倍。但统计数据告诉我们——连续一年翻倍的人很少很少，可能和中彩票的机率差不多、或者差不太远。
波段。其中的一个原因是，
1、犯错率太高。
正如段永平说的——总有些人在某些波段能赚到钱，而另一波人在同一个波段亏钱。
2、以为抄底吃波段，结果抄在半山腰，股价一去不复返了。
段永平：择时很容易掉坑里。
一套牢，就是漫长的套牢期，以及惨重的损失——腰斩再腰斩。如果连续两次或3次抄底失败，并且没有严格止损，那么本金几乎就归零了。
而成就自己的一个根本原因是——能避开那些坑和低犯错率。
另一方面，当眼睛看着别人的时候，最多就是把别人的钱点赚过来——这是很有限的。但是当眼睛看着投资标的的时候，可以赚取成千上万倍的钱。
比如，赚别人的钱——尤其是做空——最多赚当前市值的钱、但有可能亏完本金，而投资，比如，段永平投资网易——赚的是当前市值的成百上千倍，当然也可能亏完本金。
所以，相对来说，做投资，也是风险和利益不对称的，是利益大、但风险小的风险和利益不对称。
段永平：长期来讲真正的价值投资确实有点难，是很难亏钱的难。（2011-05-08）
而做波段，赚别的投资者的钱，赚的是几个点，但却有可能亏光本金——尤其是换股连续犯错的时候，简直是本金吞没兽。所以，赚别的投资者的钱，这是风险和利益不对称的，是利益小、但风险大的风险和利益不对称。
做波段，也是利益小、但风险大的风险和利益不对称。
所以，远离波段。如果非要作波段，那就小比例（5%到10%的仓位）的小玩玩。
