2024 年对于生物技术公司 Sage Therapeutics 来说是灾难性的一年。在经历了一系列临床试验失败后，Sage Therapeutics 发现自己处于财务困境，其未来充满不确定性。为了生存，Sage Therapeutics 采取了严厉的措施，包括裁员和大规模重组。
Sage Therapeutics 的麻烦始于 2023 年 8 月，当时美国食品药品监督管理局 (FDA) 拒绝批准其用于治疗重度抑郁症 (MDD) 的药物 Zurzuvae。尽管 Zurzuvae 被批准用于治疗产后抑郁症，但 MDD 市场要大得多，FDA 的决定严重限制了该药物的商业潜力。这导致了第一次大规模裁员，因为 Sage Therapeutics 努力削减成本并重新调整其战略。
2024 年，Sage Therapeutics 的研发管线遭遇了一连串的挫折。最有希望的药物之一，dalzanemdor 或 SAGE-718，在治疗帕金森病、阿尔茨海默病和亨廷顿舞蹈病的一系列试验中均告失败。
这些失败对 Sage Therapeutics 造成了毁灭性的打击，迫使其终止了 SAGE-718 的开发，并进一步减少了其研发管线。就连 Biogen 授权的另一种实验性药物 SAGE-324，最近也在一项中期震颤研究中失败，导致 Biogen 将其权利交还给了 Sage Therapeutics。
面对日益减少的现金储备和暗淡的市场前景，Sage Therapeutics 在 2024 年 10 月宣布了另一项重组计划。该公司裁掉了约三分之一的员工，包括其首席财务官和首席技术与科学官在内的五名高管离职。这些举措旨在通过精简运营和优先考虑 Zurzuvae 的发布来延长公司的运营时间，Zurzuvae 是其唯一获得批准的药物。尽管销售额增长缓慢，但 Sage Therapeutics 仍然寄希望于 Zurzuvae 的成功来改善其财务状况。
Zurzuvae在2024年第三季度的销售额为1100万美元，分析师认为Zurzuvae 有望在明年产生约 1 亿美元的销售额。这款药物是渤健（Biogen）和Sage在过去四年中一直在合作开发的，Biogen拥有该药物美国以外市场（除日本、中国台湾以及韩国）的开发及商业化权益，分润模式为平分。
如今，Sage股价跌近80%，如果Biogen想要独吞Zurzuvae带来的效益，正是好时候。
2025 年 1 月 10 日，Biogen公司主动提出收购其合作伙伴 Sage Therapeutics以每股 7.22 美元的价格收购 Sage 公司所有流通股，比周五收盘价溢价 30%，近 4.7 亿美元，还不如当初双方合作首付款的多，Biogen当时支付首付款8.75亿美元。
有意思的是，虽然 Sage 的股价在周一早上飙升，但Biogen的股价下跌了 1%多点 。
如果只是想购买Zurzuvae另外一半的权益，这个收购价格确实还是有点高的，但考虑到Sage手头还是有好几亿美元的现金呢，整体收购价格还是偏低的。其实这种小公司的收购对于Biogen来说可有可无，更不会对Biogen产生多大的影响。
感觉有点像传奇生物和强生的关系一样，除了BCMA-CART这款产品外，其他的管线也是不理想，利润分配模式大中华区 7：3（传奇：强生），全球其他地区5：5的分成，只不过Carvykti 年销售可能达到10亿美元，Zurzuvae销售不到一亿美元。
总的来说就是，收购不收购对Biogen影响不大。
