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1/ 回顾到此，展望2025。
红海的现状表明，仅关注集装箱运输数量无法全面反映集装箱航运的全貌。我们需要深入考虑TEU英里需求，这一指标不仅考虑每个集装箱的运输距离，还涵盖运输的集装箱数量。由于红海危机导致的好望角绕航，TEU英里需求激增，这也是2024年许多原本会导致市场过剩的船只依然未闲置的原因。到2025年，TEU英里需求仍将是理解运价变化动态的关键因素。接下来探讨三种潜在可能情景：集装箱船未能重返红海，集装箱船部分重返红海，集装箱船全面重返红海。需要提醒的是目前的集装箱班轮运输现状是联盟船公司除了达飞零星船舶在欧盟所谓护航行动的支持下有在走经红海航线，其它所有联盟船公司都在绕航。今天欧盟公开希腊军舰HS SEPTSTAI 护航达飞集装箱船穿越红海的视频，虽然视频模糊了航司logo，最航运粉丝都了解这做为BEX2的运营船舶并不是什么秘密，也正好证明欧盟所谓的阿斯皮德斯护航行动只能零星的选择性护航。
情景一：集装箱船不再返回红海该情景
发生的原因：中东更广泛的冲突加剧，为胡塞武装袭击红海船只提供了背景，且没有解决的迹象。航运公司将关注袭击对船员和船只的风险，自危机开始以来已有多起致命事件。
对航运的影响：平均航行距离将与2024年大致相同，意味着TEU英里需求的增长将紧随运输量的增长。随着新船的交付，运力紧张状况将逐渐缓解。供应链中已纳入更长的运输时间。运费率持续走低，因为不断扩大的船队吸纳了航线转移。
3/ 情景二：部分返回该情景
可能发生的原因：达飞在逐步恢复红海航线的同时，其他联盟成员或航运公司在认为风险足够低时也可能选择返回。
对航运的影响：假设2025年全球运输量增长3%，这将导致TEU英里需求同比变化在+3%到-11%之间。
运力压力缓解，对租船市场和拆船活动产生更广泛的影响。运价将相对更快走低，除非航运公司能够成功管理运力。
新联盟将根据各航运公司对其船队的个别决策调整策略。
4/ 情景三：全面返回
主要联盟船公司在威胁被认为已解除的短时间内重返红海，这种概率最小。
该情景发生的原因：在宣布2025年服务时，多家航运公司发布了两种方案——一种是船只继续绕航好望角，另一种是通过红海。双子星已宣布2025年2月继续绕航好望角 最航运 | 集运新联盟双子星最终确定2025继续绕航好望角！马士基赫伯罗特！其它联盟预计也将很快宣布。
对航运的影响：平均航行距离降至危机前水平，导致TEU英里需求下降。即使全球运输量增长3%，TEU英里需求也将比2024年下降11%。重返红海后，主要港口在短期内可能出现拥堵。航运公司适应较短的运输时间恢复。原本被转航吸收的运力被释放，市场供给过剩。运费将在过渡期后持续下行周期，除非船公司非常有效地管理运力，但这将非常困难。租船费下降，拆船活动增加。
5/ 从ONE今天官网公告来看，看起来，Premier Alliance在其2025年网络尚未建立之前，已经开始进行升级。ONE表示，原定的PN3服务将从亚洲到太平洋西北地区拆分为两个独立的服务，PN3和PN4。PN3的原始航线为青岛 - 宁波 - 上海 - 釜山 - 温哥华 - 塔科马 - 釜山 - 青岛。现在，PN3的航线将变为青岛 - 釜山 - 温哥华 - 塔科马 - 釜山 - 青岛，而新的PN4航线为宁波 - 上海 - 温哥华 - 塔科马 - 宁波。虽然港口连接保持不变，但将服务拆分为两条可以改善从中国港口，尤其是青岛的运输时间。ONE还建议增加一条新的亚洲-地中海服务，名为MD5，航线为巴塞罗那 - （苏伊士/好望角） - 新加坡 - 上海。
6/ Xeneta高级航运分析师艾米莉·斯陶斯博尔表示，目前大规模重返红海似乎难以想象，但在2025年的某个时点，部分返回可能是可行的。这将带来一个引人注目的市场动态，货主需要在通过苏伊士运河享受较短运输时间的航线与继续绕航好望角的航运公司之间做出选择。航运公司面临诸多考量，尤其是那些可能开始失去市场份额的公司，它们的竞争对手已经重返红海。
7/ 总部位于伦敦的航运分析公司Drewry警告航运公司客户，预计美国港口罢工将进一步加剧2025年集装箱航运的“长期困境”，导致对航运操作的信心和控制能力比疫情期间更为不足。Drewry的分析预测，明年市场将迎来约三百万TEU的新运力，但这可能会被市场的进一步波动所抵消，使得货主们难以得到喘息的机会。尽管美国东海岸港口的罢工前景仍然不明朗，但2025年1月15日发生第二次罢工的风险仍然较高。这家海事咨询公司模拟了有无罢工的情况，发现无论哪种情况，运费都将持续上涨。Drewry的菲利普·达马斯指出：“港口罢工将对即期运费产生显著的通胀效应，不仅影响与美国相关的贸易航线，还会通过连锁反应影响到其他贸易航线。”他进一步解释说：“如果没有港口罢工，一些即期运费可能会下降，但总体来看，仍有其他因素，比如从1月份起排放交易系统碳税将增加75%。”他补充道：“这意味着运费将以缓慢的速度回升。我必须强调，从2019年疫情前到今年，全球运费平均上涨了87%。”达马斯先生承认，如果红海重新开放，航运运力可能会增加约25%。但Drewry并不预期这种情况会发生，而是预测波动和绕道好望角的航线将持续至少到2026年。“我们已经将苏伊士运河全面恢复通航的时间线推迟到2026年，”达马斯先生确认。“我们之前预计在2025年上半年会有所解决……但目前中东的紧张局势升级，因此在这一问题上没有乐观的理由。”除了红海的压力和可能发生的美国东海岸罢工，明年的航运联盟重组预计将带来额外的挑战，达马斯先生将MSC形容为“准单一承运人网络联盟”。他建议：“关注Gemini的调度完整性，这将取决于消费者需求。”“根据我们的经验，集装箱转运操作很容易受到延误和错失连接的影响。”
8/ 免责声明 —— 本文内容不构成任何形式的投资建议或意见。在金融市场的波动中，期货和现货市场的节奏往往并不同步，这一点需要投资者特别注意。我们提醒读者，在做出任何投资决策之前，应充分考虑市场动态、个人风险承受能力以及投资目标，必要时应寻求专业财务顾问的意见。请注意，市场环境的复杂性和不确定性要求投资者保持谨慎，并根据自身情况做出明智的投资选择。我们鼓励投资者进行深入研究，以确保投资决策的合理性和适宜性。
今天到此，明天再见
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