薛兆丰关于利息理论曾经写道，
同样的道理，假如牛奶相对干酪升值，则说明利率下降。因为干酪是未来商品，所以只有当利率下降时，干酪才会相对升值；而当人们把更多用于即时消费的牛奶用来生产未来才制成的干酪时，牛奶相对减少了，其价格也就相对上升了。那葡萄相对葡萄酒相对升值呢？读者可以照样画葫芦了。
问题：他举的这个奶酪的例子对么？
薛兆丰其实是把张五常的《经济解释》篡改加进自己的东西，然后贩卖给读者。张五常在《利息理论》中举了葡萄酒，房屋建造，乳猪，蔬菜的例子，薛照猫画虎，举了奶酪的例子----错了，因为他根本就没有理解费雪的利息理论。我们看一下张五常在《经济解释》卷二《收入与成本》第二章《利息理论》中的原文，
在真实世界中，植树或酿酒往往要很长的时间，而在这时间内产品的市价与利率可能有很大的波动，所以上述的分析不可以墨守成规。若木材之价急升，树的收成会较早。但利率急升却有一个疑问。这是因为利率上升会导致新房屋的建造下降，木材之价会下跌，彼长此消，要提早还是改迟收成就很难说了。酿酒可没有这后者的困难：利率上升，虽然会削弱消费的意图，但因为喝酒只是消费的一小部分，早点把酒从山洞拿出来应市是上策。
不用懂利息理论，你只要知道《经济解释》章节的安排，就知道薛兆丰没有理解费雪的利息理论，他把张五常的例子篡改成自己的例子，但是全错了。《经济解释》到这里，还没有涉及生产成本的理论和概念，把利息理论和生产的成本联系起来（奶酪是牛奶做成的，葡萄酒是葡萄酿造而成），错的十分彻底。
下面我们详细解读一下张五常的这句话“酿酒可没有这后者的困难：利率上升，虽然会削弱消费的意图，但因为喝酒只是消费的一小部分，早点把酒从山洞拿出来应市是上策。”
