京东物流(2618.HK)脱胎于京东,是中国领先的技术驱动的供应链解决方案提供商,致力于成为全球最值得信赖的供应链基础设施服务商,目前拥有超过1,600个仓库、1.9万个配送站及网点,覆盖中国所有县区及全球近90个国家。
以仓储为核心打造六大网络
京东物流以仓储为核心,通过构建仓储网络、综合运输网络、最后一公里配送网络、大件网络、冷链网络和跨境网络,形成了强大的供应链服务体系。通过算法预测市场需求,提前将商品部署到离消费者更近的仓库,减少了运输距离和搬运次数,提升配送速度,服务满意度在快递公司中的名列前茅。京东物流提出“全球织网计划”,目标是将六大网络覆盖至全世界。
仓储智能化程度全国领先
京东物流研发投入水平为业内最高,基本实现了仓储自动化、智能化运行。
赋能供应商、实现协同发展
相比单纯的物流公司,京东物流能够为生产厂家或零售商家提供集快递、整车及零担运输、最后一公里配送、仓储及其他增值服务为一体的供应链解决方案。还能通过电商大数据帮助企业寻求市场增长点,深入参与客户决策过程,真正赋能上游企业、实现协同发展。
可能存在的风险
仓储模式在提高效率的同时也对商品需求的预测精确度提出了更高的要求。如果预测数据出现偏差,可能会导致供应商和仓库之间的调拨需求不匹配导致成本增加、时效延长。京东物流出海将与行业巨头亚马逊物流正面竞争,鹿死谁手犹未可知。
德林证券给予京东物流(2618.HK)以下投资建议:
作为中国领先的技术驱动的供应链解决方案及物流服务商,京东物流采用直营模式建立了庞大的仓储和配送网络,短期内面临着下沉市场廉价运费偏好的挑战。京东物流依托仓储网络和自身科技赋能上游商家,长期来看能有效降低成本,维持中高端市场优势。
目前公司估值合理。如果接入淘天平台后,京东物流能实现业务量快速增长,或者在海外业务和亚马逊的竞争中呈现较大优势,则股价仍有上涨空间。
结合市况,德林证券亦作出以下风险提示:
供应链预测可能存在偏差,导致成本增加;
海外市场竞争加剧;
同行价格战可能进一步挤压利润空间。
欲查看研究报告详细内容,请发送邮件至:cs@dl-securities.com 获取《京东物流(2618.HK):用科技赋能物流,凭品质服务客户》全文。
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