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星期三
- 大家好，我是AM君，90后，很高兴认识大家。
- 我在现实中的工作，是一名研究员，平时的主要工作是做二级市场研究。
- 未来我将以一个研究员的角度，为大家展示基本面分析的随笔、行业分析、公司分析等。
- 相逢就是缘，希望能和大家一起，实现财富、精神自由。
各位好，我是AM君，又与大家见面了~
今年的A股和港股市场更让我认识到，散户投资，只能从两个地方发力——趋势和技术形态、宏观赔率胜率。这两个结合，不说让各位挣大钱，但很难亏大钱。
散户要尽可能摒弃纯粹的基本面投资，不是说基本面没用，而是大多数人做不好基本面投资。
基本面投资的难度非常大。按股价的计算公式，股价=PE*EPS，即使你对长期EPS的趋势判断是对的，但是如果发生这样一种情况：EPS抬升，但PE持续下降，体现在长期回报上，仍然是不赚钱的。
而且，股价很多时候，并不是交易现实的，有时候还会交易预期，还会交易预期的预期。这一点，纯粹的基本面分析很难跟上市场的步伐，只有那些拥有行业一手高频数据、还要非常懂行业的专家才能做到，这对普通人来说几乎是不可能的。
而一旦结合股价技术趋势来判断，那么视野就打开了。比如某天突然莫名其妙暴跌或暴涨，那么大概率公司出现超预期的利空/利好了。再加上一定的强制止损指令，我们几乎不可能亏大钱，但却有可能赚大钱。
所以，我会把趋势分析和技术分析的权重提到一个比较高的高度，以弥补基本面分析和消息面的不足之处。
1.如何判断趋势？
市面上的技术分析的书籍非常多，不过，在我看来趋势的判断只需要遵循一些简单的原理就可以，不需要太复杂。
我们假定市场的定价中线是正确的（实际上90%以上的定价大多数如此）。那么基于此假设，就好操作了。
（1）趋势分为大级别趋势，中周期趋势和小趋势。
大级别趋势
大趋势是站在几年甚至十几年维度的趋势，也就是说，公司超长期有没有展现出上升态势？这一点很好判断，打开月K，一眼就能看到大级别趋势。
大级别趋势其实是公司长期基本面的真实反映，可能是因为行业竞争格局稳定，公司具备独特的要点导致其能够始终跟上行业发展的步伐。
当然，也有些品类是超大型周期，比如船舶，比如工程机械，比如国内的房地产周期。这一点要注意。
我们尽量选择超大级别是上升趋势的公司，这代表他们超长期经营向上。当然，超长期经营是震荡也没有太大问题，但尽可能不要选择超长期趋势是向下的品种，除非他们突破了超长期趋势线。
比如2011年以后的日本，突破了过去20年的超长期下跌趋势线，这时才是比较好的重新把日本加入观察的时间点。
中周期趋势：最简单的判据，60周线是上行、下行还是震荡
中周期趋势，一般是一轮小的宏观和行业库存周期、价格周期，这种周期一般为2-4年不等，中周期的上行趋势可能维持1-2年左右，下行1-2年左右。
举个例子，以美光的股价为例，比如存储行业在2023年初至2024年中的这波股价涨幅，反映的就是存储价格上升导致的EPS抬升。持续时间一年多。
（美光股价）
中周期的参与价值也是很高的。一般在周K上，体现为明显的波段趋势。当然，也有的股票没有明确的中周期趋势，那大概率公司一直在震荡，反映的大概率是EPS没有太大变化，估值也比较合理不需要回归。
小周期趋势
小周期趋势，就是除了大周期和中周期的波动之外，我们都可以把他作为小周期趋势。
小周期趋势，很多都没有明确的交易逻辑，即使有逻辑大概率也是在大逻辑不破的情况下的小预期变化。比如我们发现美光的上图中，是锯齿状上涨的，而不是顺畅流线型上涨的。
这些锯齿，就是小周期趋势。一般就在几个或几十个交易日，大多数跟随指数波动的。
小周期的趋势意义，在于给我们提供性价比更高的买点。
（2）如何应用趋势分析？
我拿顺络电子的周K做例子，看看如何分析长期、中期和短期趋势。
长趋势：能发现，公司的逐级低点是不断上抬的。因此长期趋势毫无疑问是上行的。
有的朋友会问，这个股票的长期趋势线很明显破了，能不能说明长期上升趋势结束了？我认为不能下这个结论。
根据我的经验，对趋势的判断，只需要看一浪的低点是不是比上一浪高一些就好了，不需要精准严格的卡长期趋势线。
最朴素的道理：价格越来越高，不管价格是涨的越来越快还是越来越慢，都代表其基本面越来越好。
中趋势：以60周线判据来看，目前中趋势是震荡。60周线往往代表了一个股票中线的基本面价格位置，60周线的方向代表了基本面的方向。
于是，我们判断出来顺络电子的趋势是：
大趋势上行，代表公司大浪淘沙后的经营状况越来越好，只是上行速率越来越慢。而中趋势是震荡，代表公司中线景气度仍然在这里徘徊，没看到太多可以促进上行的因子，需要等待。
如何指导我们的交易呢？我们知道这公司超长期的趋势是上行后，就可以把它纳入到我们的观察列了，可以长期跟踪交易。但是，中线震荡代表景气度不明的情形下，我们不能追高，尽可能在震荡区间的下沿低吸买入。当然，一旦中线震荡区间被跌破，需要止损，因为其中期景气度可能面临下行。
实际上，股价中线、长线都是跟基本面息息相关的。一只股票，大概率长期估值区间是相对比较稳定的，因此股价正比于EPS的变动。
当EPS抬升的理由充分，且股价正好回踩长期趋势线、中期趋势线，那就是一个极好的买点！
甚至，我们还可以把这套分析思路用在大宗、贵金属等各种品种上。
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