原木期货将于2024年11月18日(星期一)起在大连商品交易所正式上市交易。我们整理了原木期货的相关知识，希望能够帮助投资者熟悉原木期货，了解原木期货及相应规定，以便后期原木期货上市后能快速上手操作。
原木期货合约交易代码为LG，交易标的为针叶原木，交易单位为90立方米/手，最小变动价位是0.5元/立方米，合约月份设置为1、3、5、7、9、11月，最后交易日和最后交割日分别为合约月份倒数第4个交易日和最后交易日后第3个交易日，交割方式为实物交割。考虑到春季和秋季是原木需求的旺季，预计1、9月的合约成为主力合约的可能性较大。合约涨跌停板幅度为上一交易日结算价的4%。原木期货交易所最低交易保证金为合约价值的5%，手续费收取标准为成交金额的万分之一，套期保值交易手续费收取标准为成交金额的万分之零点五。根据2021年-2023年的现货价格计算，原木价格日波动幅度从未大于过4%，因此4%的涨跌停板幅度充分考虑了原木现货价格的波动情况。上市初期，由于新品种流动性不足，为严控风险，交易所将原木期货合约涨跌停板幅度设为上一交易日结算价的6%，新合约上市首日涨跌停板幅度为挂盘基准价的12%，交易保证金水平为合约价值的8%。持仓限额制度设计上，采用从严限仓的原则。对于一般月份合约，当单边持仓总量>3万手时，按单边持仓总量的5%确定限仓数额；当单边持仓总量≤3万手时，限仓标准定为1500手。对于临近交割月合约与交割月合约，限仓标准分别定为300手、60手。原木期货标的为针叶原木，其中基准品树种设置为3.85m≤材长＜5.8m，36cm≤平均检尺径＜46cm且最低检尺径≥28cm的辐射松，其余树种、材长、检尺径以及存在质量缺陷的替代品亦可进行交割，但设置升贴水，具体可见图表3。原木期货合约适用期转现交割、每日选择交割和一次性交割。从交割月第一个交易日至合约最后交易日的前一交易日，客户可申请每日选择交割；最后交易日后，所有未平仓的原木期货合约持有者进行一次性交割，交割结算价采用该期货合约交割月最后十个交易日所有成交价格的加权平均价。每日选择交割可以采用标准仓单交割或者车板交割。一次性交割只允许采用标准仓单交割。我国原木以进口为主，因此在交割区域设计上，包括了山东、河北、江苏、福建、广东、广西、海南、重庆这9个主要进口城市。其中山东为基准交割地，因为山东日照港的原木进口量以及行业影响力最大。各交割地除重庆外均是平水，重庆升贴水为100元/方。主要原因是重庆涉及长江内陆航运有100元/方的运费，其他各地的原木到港运费成本基本一致。在交割时，每个交割单位的原木体积允许有±3立方米的误差范围，对于短装或溢装部分，厂库与货主自行结算相应价款。溢短价款=（原木价格+非基准交割仓库与基准交割仓库的升贴水+树种升贴水+材长升贴水+检尺径升贴水）×溢短材积。期货从业资格：
F3076056
投资咨询资格：
Z0018038
电话：
0571-87788888-8702
邮箱：
taosy@wzgroup.cn
本报告非交易咨询类项目，仅供参考，不直接构成投资建议。投资者据此进行投资责任自负，与我公司和分析师无关。文中所有数据、信息均为公开信息或调研所得。版权仅为物产中大期货有限公司所有，未经许可，不得转载。
投资咨询业务资格:证监许可[2011] 1283号
