产业面目前是悲观的，认为产能仍然过剩，市场信心不足，房地产仍然可能下行，看不到国内需求增量在哪里，明年贸易战预计会升级影响出口……，但只有这样产业才会集体犯错，但期货做的未来，宏观派赚的就是产业集体犯错的钱。
双焦重点数据点评
焦煤产量季节性开始下降，但总体偏高，进口量小幅下降但总体偏高；焦化利润进一步缩减，产量小幅下降。焦煤总库存继续增加，其中上游矿端库存累库放缓，中游港口库存高位小幅去化，下游焦钢厂内继续年前补库；焦炭总库存继续增加，其中港口和焦化厂内库存小幅去化，下游钢厂节前继续补库。双焦基本面一般，但绝对价格偏低、估值偏低，关注宏观影响。
数据来源：Mysteel、物产中大期货研究院
铁矿石重点数据点评
本周铁水降幅略低于市场预期，近期高炉检修增多，下周铁水降幅预计扩大；港口库存缓慢增长，压港量下降，钢厂补库较快库存明显增加，海漂库存降幅较大；本周澳巴发运减量明显，对后期到港量有影响。钢材终端需求韧性尚可且好于预期，铁水季节性下降，铁矿年末发运持续偏低，累库不及往年，铁矿供需健康，基本面矛盾不大。
数据来源：Mysteel、物产中大期货研究院
钢材重点数据点评
基本面好于市场预期，需求逆季节性回升。五大材总需求环比增加，增量主要来自螺纹，螺纹表需逆季节性大幅回升至去年农历同期水平，主要是受资金好转、项目赶工以及下游补库的影响，但与水泥、混凝土数据出现劈叉，热卷需求高位持稳，板材中冷卷表需高位回升；总供给持稳，螺纹转产板材的格局持续，螺纹产量继续下滑，热卷供给压力渐显；供稳需增之下，总库存逆季节性加速去库，螺纹去库加快，热卷转为累库；整体基本面尚可，关注需求韧性与去库速度的持续性，短期宏观落地，钢材回到自身基本面，在宏观预期下和自身库存压力来看，预计短期钢价向下空间不大。
数据来源：Mysteel、物产中大期货研究院
# 分析师简介 #
黑色建材组副组长/
钢材高级分析师
王静静
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报告完成日期: 2024年12月13日
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