牛归|关于推动中长期资金入市的指导意见

财富   2024-09-26 22:00   广东  

9月26日,为落实中共中央政治局会议部署,大力引导中长期资金入市,打通社保、保险、理财等资金入市堵点,努力提振资本市场,中央金融办、中国证监会联合印发《关于推动中长期资金入市的指导意见》。

《关于推动中长期资金入市的指导意见》


主要的措施如下:

(1)建设培育鼓励长期投资的资本市场生态。提高上市公司质量,鼓励上市公司回购增持,提升上市公司投资价值。严厉打击资本市场各类违法行为(i.e. 恶意做空)。完善适配长期投资的资本市场基础制度,完善中长期资金交易监管,完善机构投资者参与上市公司治理配套机制,推动与上市公司建立长期良性互动。

(2)大力发展权益类公募基金,支持私募证券投资基金稳健发展。加强基金公司投研核心能力建设,制定科学合理、公平有效的投研能力评价指标体系,引导基金公司从规模导向向投资者回报导向转变,努力为投资者创造长期稳定收益。丰富公募基金可投资产类别,建立ETF指数基金快速审批通道,持续提高权益类基金规模和占比。稳步降低公募基金行业综合费率,推动证券基金期货经营机构适配居民差异化财富管理需求。

近日成交的热力图


(3)完善各类中长期资金入市配套政策制度。建立健全商业保险资金、各类养老金等中长期资金的三年以上长周期考核机制,推动树立长期业绩导向。培育壮大保险资金等耐心资本,打通影响保险资金长期投资的制度障碍,完善考核评估机制,丰富商业保险资金长期投资模式,完善权益投资监管制度,督促指导国有保险公司优化长周期考核机制,促进保险机构做坚定的价值投资者,为资本市场提供稳定的长期投资。完善全国社保基金、基本养老保险基金投资政策制度。支持具备条件的用人单位放开企业年金个人投资选择,鼓励企业年金基金管理人探索开展差异化投资。鼓励银行理财和信托资金积极参与资本市场,优化激励考核机制,畅通入市渠道,提升权益投资规模。

结合最近的几个动作,国家从“枪杆子”,“笔杆子”,“钱袋子”和“牢笼子”四个方面全面介入,做多中国资产。

首先,火箭军向太平洋海域成功发射一发洲际弹道导弹。类似孙悟空画一个圈,强大的国防实力是资本安全买入中国的兜底保障。

第二,官媒背书,多家外资机构发声A股或跑赢新兴市场。有效的媒体宣传,结合近期的美联储降息,也会吸引一波资金回流。

第三,参考之前的文章,律保阁:中国版本的QE量化宽松,拉开序幕, 和 律保阁:国家的决心|降准,降息,降存贷利率,国家实施普惠政策,各种撒钱(预期),降准降息降存量房贷利率,后面结合一系列的财政配套政策,各种真金白银要往市场上砸。

第四,至于“牢笼子”也很好理解,未来谁敢恶意做空中国资产,基本上社会主义铁拳要往上抡了。

一些配套的财政政策蓄势待发


怎么定义恶意做空?

可以参照2019年时最高法、最高检对于办理操纵证券、期货市场刑事案件适用法律若干问题出台司法解释中规定的情形:

如利用虚假或者不确定的重大信息,诱导投资者作出投资决策,影响证券、期货交易价格或者证券、期货交易量,并进行相关交易或者谋取相关利益的;不以成交为目的,频繁申报、撤单或者大额申报、撤单,误导投资者作出投资决策,影响证券、期货交易价格或者证券、期货交易量,并进行与申报相反的交易或者谋取相关利益的等情形,可以认定为刑法第一百八十二条第一款第四项规定的“以其他方法操纵证券、期货市场”,即“操纵市场恶意做空”的情形。

打击恶意做空


另外,从《关于推动中长期资金入市的指导意见》的主要措施来看,关于保险及保险资金的描述占了文本的1/3篇章,毫无疑问,未来做多中国资产离不开保险资金的深度参与。保险行业,或许可以喘口气了,“政策底”已经明确画了条线,相信接下来两年的盘整,会有一个明确的发力方向。结合内地预定利率的持续下调,未来分红险可以重点关注,参考:律保阁:历史周期的拐角|预定利率下调将重塑保险行业

保险及保险资金为什么对中国资产的全面做多那么重要?

参考:律保阁:好文分享|保险公司如何投资债券?

从保费来源来看,保险资金主要来自寿险和财产险的保费收入,其中寿险占主导地位。投资策略上,保险资金倾向于固收类资产,尤其是利率债,特别是地方政府债,以匹配其长期的负债结构。作者还讨论了一些影响保险资金配债的因素,譬如保费收入增速、税收优惠政策、监管要求以及会计准则的变更等等。在当前低利率环境下,保险企业面临投资收益压力,需要提升资产与负债的匹配度以维持稳定...保险资金投资方式主要分为自主投资和委托投资两种方式。截至2022年末,我国保险资金中自主投资占比为29%,单一资产管理计划规模占比3%,67%的资金以委托关联方保险资管的方式进行投资。目前,保险资金主要通过关联方资管进行投资,资管资金超七成源自保险资金。系统内保险资金占比72.9%,第三方保险资金占比7.3%,业外资金方面,银行资金占比10.3%,养老金占比5.8%...

总结

以上只是针对近期政策的一些总结,并不涉及任何投资的建议。甚至谨慎来说,这两年放量大涨,不排除有人在偷偷出货,另外不少利好兑现了,也就变成利空了。对于普通的投资者而言,最怕追涨杀跌了。

所以还是那句话,入市有风险,投资需谨慎。

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