天风证券基金周报149期：信心回暖 中证A500指数受追捧

本周小结：本周（周期为10月28日-11月1日5个交易日）开放式基金发行数量方面，本周累计存续21860只开放式基金。开放式基金涨幅榜方面，金融科技等主题类基金涨幅靠前。开放式基金跌幅榜方面，医药、医疗等主题基金领跌。

市场观点：近期，中证A500场外指数基金成为了市场关注的焦点，其火热程度令人瞩目。作为新“国九条”发布后的首只核心宽基指数，中证A500指数及其配套产品的推出，无疑为投资者提供了更多样化的投资选择。Wind金融终端数据显示，在首批发行的中证A500场外指数基金中，泰康基金和博时基金旗下的产品实现了“一日售罄”和快速成立。除此之外，在中证A500场外指数基金销售火热的同时，其余相关产品的申报、发行工作也在稳步推进中。多家公募机构纷纷上报了中证A500指数增强基金等新产品，以满足投资者的多样化需求。

我们认为，中证A500指数之所以受到市场的广泛关注，与其独特的优势密切相关。该指数不仅具备行业均衡、质地优良、估值吸引力强等特点，还纳入了更多代表新质生产力方向的新兴行业市值龙头，能够更全面地反映中国经济未来的发展趋势。9月24日以来，一系列政策“组合拳”有力地促进了经济蓄势向上，市场信心得到有效提振。在这种背景下，中证A500指数凭借其新颖的行业均衡设计理念和严格的样本筛选标准，受到了境内外投资者的广泛认可。随着更多相关产品的陆续推出，中证A500指数有望成为投资者配置A股市场的重要选择，助力投资者把握中国经济的长远发展机遇。

综上所述，投资者可以适当关注这一领域的投资机会，通过合理配置资产，实现财富的保值增值。同时，也需要保持理性投资的心态，避免盲目跟风炒作等行为带来的风险。

上述观点供投资者参考，并不构成买卖建议，据此入市风险自担。

本周，通达信541个板块指数中，184个上涨，占比34.01%；357个下跌，占比95.99%。802只指数基金中，121只上涨，占比15.09%，667只下跌，占比83.17%。

上周我们的核心观点是“牛市？且行且看”，本周各大指数步调不一，主板周二开始走软，中小板则周五骤然掉头，整体均大致呈现先扬后抑的走势；个股方面也十分类似，人气股高热难退，不断推升市场人气，但同样在本周五戛然而止。高涨的市场人气，震荡走平的指数，市场结构下一步可能发生怎样的变化，值得深入思考。首先，重要指数层面，本周有3个非常明显的特征，1是本轮最热指数大幅降温，北证50周跌9.08%，作为本轮行情的最强的指数其调整无疑意味着市场短期已进入退潮期；2是各大指数普跌，无论是代表大盘的上证50，还是代表小盘的中证1000，本周依次跌1.18%、0.75%，这意味着个股行情不在，且与大盘共振调整；3是中盘指数中证500本周鹤立鸡群，逆势上涨0.38%，考虑其指数权重占比最大的为工业与原材料，不排除市场开始交易经济基本面的可能性。再有与指数除科创50、北证50录得3.04%、0.05%涨幅外，其他指数均收跌，上证50、沪深300、中证500、中证1000分别周跌2.72^%、3.25%、4.74%、5.12%，市场承压几乎是全局性的，中小盘个股承压尤为明显，科创是下一阶段值得重点关注的品种。其次，从市场结构看，稀土指数基金（159713）、房地产指数基金（512200）、钢铁指数基金（515210）、工程机械指数基金（560860）、建材指数基金（516750）、物流快递指数基金（516530）本周分别逆势录得12.05%、6.26%、5.82%、3.67%、2.84%、1.45%，进一步指向资金开始向低位的有基本面修复预期的行业靠拢，与此同时，光伏30指数基金（560980）、电池指数基金（561910）、科创芯片指数基金（588200）、医疗指数基金（512170）、半导体指数基金（512480）等科创板与创业板的权重6.52%、5.47%、5.02%、4.82%、4.17%，这既显示本轮反弹弹性最好的两大指数同时降温，也暗示随着重大事件来临，资金在成长板块上趋于谨慎。总的来看，本周A股情绪降温是明确的，“轻指数重个股”的蜜月期恐告一段落，同时，资金也出现了挖掘新方向的迹象。

消息面上，目前已进入了数据验证政策预期阶段。10月份制造业PMI为50.1%，环比升0.3个百分点，连续两个月上升，且在连续5个月运行在50%以下后回到景气区间；非制造业PMI为50.2%，环比升0.2个百分点，连续5个月稳定在50%左右。制造业景气回升指向A股在重磅政策提振后，预期将依然保持良性前瞻。除此之外，房地产数据也格外重要，中指研究院10月31日发布《2024年1-10月中国房地产企业销售业绩排行榜》显示，10月单月，TOP100房企销售额同比增长10.53%，环比增长67.45%。房地产的企稳回升，是中国经济企稳回升的前提。显然，中国目前最重要的宏观基本面信号均偏积极。

展望后市，大盘与个股情绪的高潮已在近期陆续见顶回落，随着美国大选、美联储利率决议、中国人大会议等三项重大事件的陆续来临，市场将面临不小的潜在波动，投资者情绪也将因此趋收敛，高位震荡风险应是目前投资者面临的最大风险。上述提到的三个重大事件都足以对A股短期走势产生重大影响，但决定两市中期走势的关键仍在于国内经济的走向。总之，下周密切关注消息面，仔细洞察盘面变化，注意震荡风险。

2、重点关注板块

本周重点关注：

房地产

房地产板块本周表现不俗，周内单边反弹，兼具稳定性与持续性。基本面改善应是主因。受政策利好及房企促销影响，10月单月百强房企销售额4654亿元，环比增长70.1%，同比增长4.9%，增速较9月提升43个百分点；销售面积2322万平米，环比增长52.1%，同比增长6.2%，增速较9月提升47.9个百分点。一线城市成交回暖，政策持续发力预期的十分强烈，在被后续数据证伪前，地产板块很可能具备较好的持续修复惯性。密切关注未来房地产相关数据。
大数据

大数据板块本周同样展示了较好的持续性，周一至周四单边反弹。政策面的不断推动应是主因。上周，国家数据局局长刘烈宏表示，将推动建立健全数据产权制度，拟出台企业数据开发利用、公共数据授权运营等7份政策文件；加快研究制定培育全国一体化市场政策文件。本周，三部门印发《新材料大数据中心总体建设方案》，目标到2027年，形成30个以上数据资源节点、30项以上材料大数据算法软件和工具、20种以上典型关键材料和产品的数据赋能应用示范。大数据作为新质生产力的重要抓手之一，ZAI发展日新月异的大背景下，未来应用场景广阔，值得持续跟踪。
软件

数字经济板块本周整体表现靠前，其或有政策支持，或有基本面支撑。工信部公布，前三季度我国软件业务收入98281亿元，同比增长10.8%；软件业利润总额11621亿元，同比增长11.2%；软件业务出口410.3亿美元，同比增长4.2%。软件业现阶段基本面景气，随着国产替代的深入，华为生态链的发展完善，其中长期发展仍有较大的想象空间。
生物医药

自集采实施以来，医药板块持续走熊，其本周表现亦垫底，显著落后于大盘。2021年以来我国医药制造企业亏损情况不断加剧，据国家统计局数据显示，截至2022年我国医药制造业企业单位数9231个，当年亏损企业单位数1771个，2024年1-8月我国医药制造也亏损企业单位数已达到3016个，医药制造行业里有近三分之一的规模以上企业处于亏损状态。此外，2025年集采尚未落地也是主要压制。2024年医保目录现场谈判竞价在北京正式开始，在4天的谈判时间里，将有162个药品参加现场谈判和竞价，谈判的最后的结果拟于11月份公布。预计靴子落地前，资金继续保持谨慎态度.

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