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免责声明：本文是个人日记，不构成投资建议。
文中所有观点， 仅代表个人立场，不具有任何指导作用
一、
先放一张今天收盘之后，特别流行的一张图。
那么问题来了，这张图表现了股民怎样的思想感情？
A 喜悦 B 悲伤 C 麻木 D 思乡之情。
开个玩笑，回归正题。
今天上证指数是四年以来的最大的一次涨幅。
上次涨这么多，是2020年7月6日。当天大涨5.71%。
然后股民奔走相告。接着，就是基金大卖。
2020年公募卖了3.8万亿，有6000亿是再这跟大阳线之前，有32000亿在这根大阳线之后。
转眼年，距离大阳线已经四年之久了。而这一次的大阳线，则是发生在2700点的反弹之中。令人唏嘘不已。
二、
这一次，不得不说PB社进深成第一大财经媒体了。所有的小作文全部落实，还有富余。
大部分股民对于政策的预期都是以市场的涨跌为标准。
市场上涨就觉得政策要落地，市场下跌，就觉得政策要落空。可以看一下我昨天晚上文章的留言。
这个就是群体性的意识，也往往是我们能够拿到超额收益的原因之一。
说回上午的政策，可以概括成为五个。
详细版本拆解，刚出来就在知识星球发过了。
这里就说一下我们的结论：
1，降准都是为了降低存量房贷服务。这次50个bp存量+20个bp的全体降息，对银行净息差很有压力。所以释放了50个bp的降准+50个bp的预告降准来对冲。
2，对资本市场影响更大的是“支持资本市场的新工具”。
为什么市场午后走势走的这么好，其实和第一个政策关系不大，反而和第二关系很大。
支持资本市场的新工具，主要是两个：
第一，证券、基金、保险公司互换便利。具体为支持符合条件的证券、基金、保险公司使用自身拥有的债券、股票ETF、沪深300成份股作为抵押，从中央银行换入国债、央行票据等高流动性资产，这项政策将大幅提升相关机构的资金获取和股票增持。
机构通过这个工具获取的资金只能用于投资股票市场。首期互换便利操作规模5000亿元，未来可视情况扩大规模。
这个政策牛逼在于不投放基础货币的情况下，通过金融机构定向给资本市场注入流动。而且因为是票据互换，所以成本很低。这5000亿，金融机构可以操作的空间可太大了。
当然，谁最受益。其实是沪深300etf成分股。因为以后这些成分股可以直接做票据互换了。
这是今天茅台 600519大涨最主要的原因，谁让人家是沪深300第一大权重呢？
第二，回购和增持的特别贷款。
股票回购增持专项再贷款工具，即引导银行向上市公司和主要股东提供贷款，用于回购和增持上市公司股票，中央银行向银行发放再贷款，提供资金支持比例100%，在贷款利率1.75%，首期额度3000亿元，未来可视运用情况扩大规模。这项政策适用于不同所有制的上市公司。
实际上落地的利率是2.25%，这个利率并不高。和国债收益率差不多。
这政策非常类似于去年的两融放松杠杆，但是是针对主要股东的定向放松，而且利率比场内融资低很多。虽然这3000亿没有第一个5000亿好用，但这个口子松开，对个股的风险偏好影响很大。
这两个政策，和“央行印钱买股票”已经非常非常接近了。
三、
今天出的政策，主要在于流动性改善预期上。
但如果落地转为基本面驱动还比较困难。所以接下来的政策预期主要是在财政之上。
利好方面，直接利好金融股，这一点毫无疑问。
但是，我昨天也写到了如果政策真的发力，其实受益的不是地产，反而是创业板，反而是成长股。
这是因为货币政策，能够改善的是负债端。而负债端的改善，往往意味着流动性的改善。流动性的改善，往往最先受益的是成长。
所以今天上证上涨很多，而创业板上涨更多。
那么，问题又来了，今天一根大阳线，很多读者又觉得自己踏空了。这很正常。但其实A股这种大阳线真的会令人难受。
其实这种情况下，可以另辟蹊径，找港股。
比如A股金融股已经太多了，但港股和A股之间的折价还是很多。
如果不知道怎么选的话，还是etf。
港股通金融ETF(513190)。A股和H股的折价是一个很好的缓冲垫。
而且，如果吸引到外资，那么外资也会先买港股。
港股的核心资产，就是恒生科技。如果不知道怎么选的话，也是恒生科技指数etf 513180即可。
我们的观点很明确：
在今天大涨之前，A股更具有性价比。
在今天大涨之后，港股更具有性价比。
四、
今天我们长线组合大涨3.92%。
还是小幅度跑输了沪深300。
相对沪深300的超额为10.57%。
与沪深300相对走势如下：
今天我们监测的所有细分指数都实现暴涨，k线上修复的飞起。
流动性改善之后，必然会带来整体风险偏好的提升。这当然是一个很好的消息。
但是，我还是想要提醒大家，因为这波改善集中在流动性，而不是基本面，所以即使今天指数大涨，未来的指数层面空间还是很有限。
能够让指数持续大涨的是财政政策，而不是货币政策。
五、
总之：
1，今天小作文全部落地，而且对资本市场支持远比预期的更好。创新型工具，直接给市场注入了流动性。未来大概有几千亿的资金流入，从而可以应付未来半年到一年的流出。
2，首先肯定是金融股，尤其是券商和多元金融受益。其次是沪深300成分股。再其次是稳定的分红股。这些股票具有低吸增持的套利空间。但我们认为，最最受益的还是最近因为流动性被迫下杀的成长股，以及高端制造业。
珍惜吧，四年一次的大阳线。
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作者：皑（ai）大佳
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