作者：谭逸鸣/郎赫男/谢瑶
摘 要
生产端观察
生产：本周生产运行整体平稳
本周（12.16-12.20）主要钢材品种库存较上周下降，全国主要钢企高炉开工率较上周下降，螺纹钢全国主要钢厂开工率较上周上升；秦皇岛港煤炭库存较上周下降；苯乙烯、涤纶长丝开工率较上周上升，PTA、聚酯切片、纯碱、石油沥青装置开工率较上周下降；全钢胎汽车轮胎开工率较上周上升，半钢胎汽车轮胎开工率较上周下降。总体看，本周生产整体平稳运行。
1、钢铁：唐山高炉开工率较上周下降
截至12月20日，唐山高炉开工率为81.5%，环周下降1.09pct；螺纹钢开工率为40.7%，环周上升0.66pct；主要钢材品种库存为767.8万吨，环周下降1.07%。
截至12月19日，全国主要钢企高炉开工率为75.2%，环周下降0.5pct。
2、煤炭：秦皇岛港煤炭库存较上周下降
截至12月19日，独立焦化企业(100家)产能利用率为79.2%，环周下降2.01pct；独立焦化企业库存为541.8万吨，环周上升3.47%。
截至12月20日，秦皇岛煤炭库存为676万吨，环周下降1.6%。
3、化工：化工行业开工率分化
截至12月20日，PTA开工率为81.9%，环周下降1.9pct；纯碱开工率为81.9%，环周下降5.93pct；苯乙烯开工率为73.5%，环周上升0.87pct。截至12月19日，聚酯切片开工率为80.4%，环周下降0.62pct；江浙地区涤纶长丝开工率为89.7%，环周上升0.62pct。截至12月18日，石油沥青装置开工率为28.5%，环周下降1.2pct。
4、汽车轮胎：汽车轮胎（全钢胎）开工率分化
截至12月20日，汽车轮胎（全钢胎）开工率为62.1%，环周上升4.88pct；汽车轮胎（半钢胎）开工率为79.1%，环周下降0.04pct。
1、地产：30大中城市商品房成交面积下降
截至12月15日（最新数据），100大中城市土地成交溢价率为4.1%，环周下降1.57pct。100大中城市成交土地占地面积为4069.9万平方米，环周上升39.75%；其中，一线城市成交土地占地面积为86.5万平方米，环周上升25.29%；二线城市成交土地占地面积为869.5万平方米，环周上升52.15%；三线城市成交土地占地面积为3113.9万平方米，环周上升37.07%。
截至12月21日，30大中城市商品房成交面积为304.5万平方米，环周下降1.14%；其中，一线城市商品房成交面积为86.6万平方米，环周下降27.63%；二线城市商品房成交面积为179万平方米，环周上升22.44%；三线城市商品房成交面积为38.9万平方米，环周下降7.72%。
2、基建：钢材价格分化
截至12月20日，螺纹钢价格为3500元/吨，环周下降0.35%；高线价格为3833元/吨，环周下降0.36%；热轧板卷价格为3534.6元/吨，环周下降1.14%；冷轧板卷价格为4096元/吨，环周上升0.05%；沥青期货价格为3514.6元/吨，环周上升0.41%；水泥价格指数为132.3点，环周上升0.01%；无氧铜杆价格为74924元/吨，环周下降1.3%；玻璃期货价格为1373.8元/吨，环周上升6.22%。
3、消费：乘用车零售日均销量上升
截至12月15日（最新数据），全国当周电影票房为36837万元，环周下降10.9%。截至12月20日，乘用车零售日均销量为83024辆，环周上升32.35%；乘用车批发日均销量为81826辆，环周上升15.9%；义乌小商品价格指数为101.6点，环周上升0.08%。
4、贸易：进出口指数多数上升
5、交通物流：整车货运流量指数下降
截至10月20日（最新数据），全国公路货运G7指数为116.2点，环周上升2.1%；截至12月15日（最新数据），上海地铁客运量为1053.2万人次，环周下降1.69%。
截至12月20日，整车货运量指数为124.5点，环周下降0.29%。
本周（12.16-12.20）农产品批发价格200指数环周下降0.08%至121.0点，猪肉平均批发价下降0.63%至23.0元/公斤，7种重点监测水果平均批发价上升0.11%至7.2元/每公斤，28种重点监测蔬菜平均批发价上升0.44%至5.0元/公斤；布伦特原油现货价格较上周下降0.04%至74.1美元/桶，WTI原油期货价格较上周上升0.63%至70.1美元/桶，IPE英国天然气期货结算价环周下降3.72%至104.7便士/ 色姆，LME铜现货价较上周下降2.2%至8855.5美元/吨，LME铝现货价较上周下降2.43%至2495.3美元/吨。
1、CPI：猪肉平均批发价格下降
截至12月20日，农产品批发价格200指数为121点，环周下降0.08%。猪肉平均批发价为23元/公斤，环周下降0.63%；牛肉平均批发价为60.2元/公斤，环周下降0.32%；羊肉平均批发价为59.3元/公斤，环周上升0.38%；鸡蛋平均批发价为10.2元/公斤，环周下降0.18%；大带鱼平均批发价为41.2元/公斤，环周上升0.15%。猪粮比价为7.6，环周上升1.3%；28种重点监测蔬菜平均批发价格为5元/公斤，环周上升0.44%；7种重点监测水果平均批发价格为7.2元/公斤，环周上升0.11%。
2、PPI：有色金属价格下降
工业品价格下降。截至12月20日，南华综合指数为2493.3点，环周下降1.3%；南华工业品指数为3761.9点，环周下降0.89%。
原油价格分化。截至12月20日，布伦特原油现货价格为74.1美元/桶，环周下降0.04%；WTI原油期货价格为70.1美元/桶，环周上升0.63%。
天然气价格下降。截至12月20日，IPE英国天然气期货结算价为104.7便士/色姆，环周下降3.72%。
橡胶价格下降。截至12月20日，天然橡胶期货价格为18055元/吨，环周下降3.34%。
有色金属价格下降。截至12月20日，LME铜现货价为8855.5美元/吨，环周下降2.2%；LME铝现货价为2495.3美元/吨，环周下降2.43%。
1、政策不确定性：货币政策、财政政策超预期变化；
2、基本面变化超预期：经济基本面可能超预期变化。
分析师承诺
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