前天宣布满仓后，昨天虽然大盘继续下跌，但我的账户，已经开始赚钱了。
因为昨天银行、煤炭、电力等板块，是上涨的。
这也再次验证了我的观点：
大跌，就是最大的利好。
指数下跌，板块也是可以上涨的。
今天白酒继续大跌，继续调仓，资金来源于卖出的乳制品龙头和梯媒龙头。
乳制品和白酒同属消费，乳制品龙头的估值更高，且上半年业绩还下滑了，而白酒上半年还在增长，且估值更低，
在没有新增资金的情况下，只能卖出性价比低的，买入性价比高的。
今天贵州茅台跌破了1300元，怎么看？
我还是坚持我的观点：
如果还是买不到零售价1499元的飞天茅台，那就不必担心业绩下滑，今年下半年白酒依旧会稳健增长。
现在市场还谈不上犯错，继续等待1.5万亿的酱香龙头，
继续等待业绩依旧稳健增长、经营现金流健康的其它白酒龙头的10PE。
大部分人看空白酒的观点，都不值一提。
第1类人：
他们敢在酱香龙头股价2600元的时候，相信白酒永不倒。
他们也敢在1300元的时候，大肆看空。
涨了就看多，跌了就看空，纯属乌合之众。
他们不可能在这个残酷的市场里赚到钱，我都是直接忽视的。
第2类人：
对估值没有敬畏之心，过早重仓，导致心态失衡。
大部分人是不懂估值的，只会简单地认为跌这么多了，已经很便宜了，不可能再跌了，于是就重仓了。
他们甚至不懂，如果公司业绩下滑，股价大跌了，反而会越来越贵。
工程机械龙头SY、保险龙头PA、创新药龙头HR、光伏龙头LG等千亿大白马，医药、光伏、半导体等赛道，抄底的散户，络绎不绝。
究其原因，对估值没有概念、忽略了业绩下滑的风险。
来源：Wind、近10年，截至2024.9.12
回到白酒上，21年高点时估值高达71倍，这是大跌的核心原因。
要不是白酒业绩保持15%+的增速，比医药、半导体、光伏等业绩大幅下滑的行业更坚挺，
要是这3年0增长，哪怕指数跌50%了，也还有35倍，依然不便宜。
按照我的标准，白酒的合理市盈率是25倍。
如果按巴菲特的标准，用4毛钱买1块钱的东西，10倍PE才值得重仓。
所以，直到这一次白酒大跌，我才开始重点加仓白酒。
但是很多人要么等不了没有耐心，要么认为不可能会跌到现在的位置，
又迷恋之前的大涨，导致过早重仓，从而破防。
白酒的真正危机，只有1点：
中国转型升级失败，像曾经的南美国家一样，陷入中等收入陷阱。
那么老百姓的收入水平，不会是短暂的停滞和下滑，而是长期性的。
那么类似日本失去的30年，类似奢侈品的高端白酒，不仅提不了价，更无人消费。
那么，中国会不会类似日本，未富先衰呢？
可能性，并不高。
第1，中国的高端制造一直在突破，从未停止。
比如在新能源领域，无论是新能源汽车、光伏还是锂电池，中国都是世界第1。
还有大部分人接触比较少的船舶制造业，中国也实现了弯道超车，稳居世界第1。
如果这些行业没有门槛的话，那么国外为什么复制不了呢？
如果我国在诸多产业没有竞争力的话，美国又何必围追堵截、持续加大封锁力度呢？
当今世界第一强国的全面封杀，正是对我国综合实力的最大认可。
第2，中国在持续进行改革开放，从未停止。
无论是144小时过境免签政策，还是制造业领域外资准入限制措施实现“清零”，都是坚持改革开放的有力证明。
凡是质疑的，都是偏见。
外界封锁从来不是最大的敌人，堡垒从来都是内部被攻破的。
只要内部始终团结一致，聚焦经济和发展，那么成功，只是时间问题。
很多人总是认为成功唾手可得，却不知道成功的路上，总是充满荆棘。
有人喜欢买半导体和军工，不喜欢白酒，调侃白酒为酱香型科技。
他们不知道，如果半导体和军工发展起来了，那么中国的经济转型就成功了，祖国只会越来越繁荣，老百姓的口袋也将会越来越有钱，
而老百姓对美好生活的追求是永无止境的，白酒消费升级、量价齐升的故事，又讲得通了。
有人认可消费是长牛行业，但不喜欢白酒。
他们不知道，其它消费行业，相比白酒，更差。
按照申万一级行业，大消费行业包括食品饮料、家用电器、社会服务、商贸零售、轻工制造、纺织服装、美容护理等。
除了有出口逻辑的部分家电、轻工和纺服龙头外，以内需为主的这些行业，没一个能打的。
目前白酒的下跌，依旧只是杀估值，而非杀业绩，更非杀逻辑。
什么叫杀逻辑？
类似教培行业被一刀切，类似柯达胶卷和诺基亚手机，这才叫杀逻辑。
白酒，不可能被一刀切。
无论是作为成瘾性的酒精，还是商务宴请的润滑剂、，或是因供不应求、稀缺性下的、请人办事的最有逼格的礼品，始终会存在。
什么叫杀业绩？
类似光伏、地产和锂矿，不仅净利润大幅下滑，甚至严重亏损，这才叫杀业绩。
看看酱香龙头今年上半年业绩增速15%+、中证白酒业绩增速14%+，业绩依旧稳健，跑赢大部分行业。
目前的白酒，在我看来，依旧只是杀估值。
看看如今的酱香龙头，估值依旧20倍+。
遥想2018年，酱香龙头业绩增速30%+，估值最低只有15倍，
如今业绩增速降至15%+，估值却比18年还贵，完全说不通。
最后，投资行业和公司，风险还是很大的。
我说的，完全有可能是错的。
基金产品研修班
10月8日开课，长按海报中二维码报名!
班级内开设如何选基、怎么跟踪、构建体系等课程；详细介绍公募30、选基工厂、投顾、FOF等各类产品；还会提供行情解读、优质基金名单及实时答疑等服务。
