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2024-08-15 17:03
上海
也正因为如此，躲过了一二月的大跌，也是今年实现正收益的核心。第1，在存量乃至减量资金下，高股息策略不需要靠人接盘，也能赚钱。贵州茅台去年分红50元，如果股价跌到了50元，买入1年就能回本，同时公司账上现金568亿，借款为0，飞天茅台1499元想买依旧买不到，依旧供不应求，我相信，只要不是傻子，都会愿意收购股价50元的贵州茅台。这就是高股息策略的核心，不需要靠人接盘，就能赚钱。所以，我从来不喜欢谈，A股有没有投资价值这种伪问题，我只会谈，这家公司到底贵不贵，业绩和分红是否还能稳健增长，是否满足靠10年分红收回成本。只要符合巴菲特“用4毛钱买入价值1元的东西”，拥有非常厚的安全边际，亏损的概率非常低。正常来说，公司价值1元，以4毛的价格买入，光是内在价值的修复，收益就有150%。如果假设未来每年业绩增长10%，3年业绩增幅为33%，叠加1.5倍的估值修复收益，1.5*1.33=1.995，收益近2倍，这就是传说中的戴维斯双击。如果公司不幸业绩下滑30%，公司价值从1元跌到了7毛，以4毛的价格买入，也能获得75%的估值修复收益，退一万步讲，公司业绩下滑如果是长期性的，估值往往很难修复，但是凭借股息分红，至少很难亏钱。高股息策略不需要靠人接盘也能赚钱，大机构显然是明白这一点的。所以，在减量资金下，今年高股息策略，仍然获得了国家队、保险资金的增量资金。而且，估值更便宜、股息率更高的港股，更受险资青睐。7月11日，上市公司中国核电，获得了全国社会保障基金理事会120亿的定增。8月4日，中国平安集团及其旗下子公司，今年以来三次增持“宇宙行”工商银行。据香港联交所最新数据显示，平安资管近日增持工商银行H股股份1000万股，每股作价4.3378港元，总金额约4337.8万港元，增持后最新持股数目约130.24亿股，占工行H股比例约15%。同时，太保寿险也举牌了华电国际H股和大唐发电H股，占其H股比例均达到5%。![]()
来源：Wind、近10年，截至于2024.8.14原因也很简单，3%的股息率，可以覆盖国家队的借款成本。一边是险资和国家队一直在买买买，一边是大量资金追逐确定性更强的债基和年金险，所以就形成了闭环：基民割肉➡买入债券和年金险➡国家队（中央汇金）和保险公司发行债券和年金险换取资金➡回流股市。通过投资高ROE、高分红、低估值，且有一定业绩增速的优秀公司，获得估值修复、业绩增长和股息分红的3重收益。因为股价一直不涨甚至下跌，但是业绩和分红一直增长，就像贵州茅台股价跌到了50元，可是去年分红就有50元，去年每股分红50元，股价50元时，股息率100%，对应买入1年就能回本。可是有人收益要求很低，每年10%也能接受，于是跌到500元就跌不下去了。去年每股分红50元，股价500元时，股息率10%，若未来10年每年分红不低于50元，对应买入10年就能回本。可是有人收益要求更低，每年5%也能接受，于是跌到1000元，就跌不下去了。去年每股分红50元，股价1000元时，股息率5%，若未来10年每年分红不低于50元。有人认为贵州茅台未来10年每年至少增速5%，增速至少与GDP增速持平，那么他会愿意以更高的价格买入。所以，对于有业绩和分红的优秀公司，下跌一定是最大的利好，根本不用担心没有人买。股息率越高，若能满足10年分红收回成本，我的仓位，就敢越集中。8月26日开课，长按下方二维码报名！
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