而今天大跌的银行、煤炭、有色、家电、白酒、电力，正好是我重仓的6大赛道。
于是，将仓位提升至95%，几乎等同于满仓了。
剩余5%的仓位，等港股石油龙头跌到1PB，四大行股息率跌至10%。
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来源：Wind、近10年，截至2024.9.6估值面上，尽管二季度基本面下滑，但沪深300的风险溢价已经跌到了6.94，与今年2月的7.09，已经非常接近了。上证指数已经跌到了2731点，与前低2635点，下跌空间不到3.5%了。而创业板指、科创50、深证成指、全A平均股价，基本面上与2月低点，相差无几了。比如创业板指，2月低点是1483点，这次最低点跌到了1512点。![]()
来源：Wind资金面上，上周五融资余额最低跌到1.3754万亿，与2月低点1.3752万亿，相差仅2亿。正好继续聊聊，我为什么依旧坚守，并加仓银行、煤炭、有色、家电和白酒。它们估值已经打了5折，股息率5%+，业绩增速10%+。![]()
来源：Wind尽管净息差的下行存在压力，但是优秀的银行，拨备覆盖率也＞400%，远高于150%的监管要求。即便面临净息差没有见底的压力，优秀银行也可以以丰补歉，通过适当降低拨备，来保证业绩的平稳增长。另外，银行作为永续经营的行业，也是成长性最稳定的行业之一。只要M2一直在扩张，货币越印越多，那么商业银行的贷款也会一直扩张，从而推动营收和业绩增长。我们，只需要选择那些谨慎经营，将风险摆在第一位的优秀银行。这2家煤企，承诺未来3年分红比例不低于每年净利润的60%。哪怕今年业绩下滑30%，按照目前的价格买入，也能获得8%的股息分红。在8%的股息回报面前，同时煤价已经处于底部区间，下半年随着产量恢复，哪怕煤价不涨，业绩预计也会环比增长，而且，手握煤价长期缓慢上涨的期权价值，何乐而不为呢？若按今年业绩，股息率跌至10%，那么我将继续上仓位。有色大跌，一方面是今年涨幅超过大部分行业，另一方面则是对美国衰退的担忧。还是立足于美国衰退，控制仓位上限，等待10PE出现再打满仓位。相比铝，2025年后铜将会越来越供不应求，但是国内铜矿龙头，通过布局海外（非洲），产量有明确增长。家电大跌，主要受家电龙头美的港股上市折价发行冲击。美的集团今天公告，预期发行价介于52-54.8港元每股。相对上周五A股股价63元，54.8港元折合人民币50元，至少比A股便宜20%。但这种下跌，可能有部分投资者会卖A买H，与基本面无关。而家电受益于以旧换新和出口，下半年预计仍会稳健增长。白酒大跌，或许受茅台批发价跌破2600元，中秋动销不佳的影响。但在我看来，相对目前的估值，不少酒企尚未反映业绩0增长，乃至负增长的预期。按照我三年一倍的理论，白酒合理估值25倍，若未来3年0增长，那么当前估值不得高于12.5倍。我主要布局高端白酒，和今年业绩增速10%+、且经营现金流健康的次高端白酒。另外，控制好单家5%的仓位上限，最好能以4毛钱的价格买1块钱的东西，等10PE出现时再买足5%的仓位。回顾历史，白酒主要经历了3次冲击，第1次是97年，第2次是14年，第3次则是今年。但我们也要看到，白酒也是最坚挺的行业，只有经济形势非常差的时候，才能影响到白酒。而在此之前，大部分行业的净利润和现金流，已经没法看了。第1，以4毛钱的价格买1块钱的东西，等10PE出现时再买足5%的仓位。第2，控制行业仓位上限15%-20%，根据基本面和估值，随着下跌不断集中仓位。第3，立足长期，做好了2030年才能再次大放异彩的预期。所以，当成本不够低、浮盈不够丰厚时，慢慢买，大涨时也要敢卖，以降低成本。我相信经济终究会越来越好，未来白酒终会大放异彩，至少仍会跑赢大部分行业。10月8日开课，长按海报中二维码报名!
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