没想到短短一周，大盘从2700点涨到了3000点。
但是大盘会涨，但是大部分公司拉长时间看，股价却涨不回来了。
这就是所谓的：买在 2850 点，亏在 3000 点。
我一直有一个观点：
大跌本身不是风险，大跌后涨不回来，才是最大的风险。
那么，为什么有些板块和公司，大跌后就涨不回来了呢？
这才是，真正需要思考的问题。
无论你看好什么板块或公司，都需要认真思考这个问题。
把这个问题想明白了，至少可以少亏很多钱。
为什么有些板块和公司，大跌后就涨不回来了呢？
无非2点：
第1，这个行业，不赚钱了。
第2，买贵了。
先聊第1点：
无论这个板块或公司历史多么辉煌，
只要它开始走下坡路了，赚钱能力下滑，甚至开始亏钱，最终有可能还会走向倒闭破产，
那么即便大跌后，也涨不回来了。
打个比方，你加盟了1家奶茶店，加盟、装修、设备和原材料投入了50万。
原本想大赚一笔，但是由于今年竞争更激烈，原先100米内只开了1家，现在开了3家，
同时，现在因为老百姓收入下降，原来每天有100个人点奶茶，现在只有70人。
肉更少了（100人下降为70人），狼更多了（1家变成3家），
最后今年不仅没赚钱，反而还亏了不少。
这样的生意，如果按投入价50万转手，一般人都不会接手。
要想出手，50万，只能打折甩卖。
如果换成亏钱的上市公司，也是同样的道理。
这就相当于，由于生意不赚钱，50万收不回来，股价也涨不回来了。
这2年，亏钱最严重的热门行业，就是锂矿和光伏。
但是它们的下跌，一点都不冤枉。
碳酸锂价格从60万跌到6万，下跌了90%。
头部锂矿TQLY去年净利润下滑70%，今年上半年又亏损了52亿。
GFLY去年净利润下滑了76%，今年上半年也亏损了7.6亿。
而锂矿价格，目前市场预期后年才会见底回升。
基本面仍然在下滑，那么，股价自然涨不回来。
再聊第2点：
再好的公司，一旦买贵了，两三年内都涨不回来。
比如西瓜1斤卖3块5，你如果买入的价格是5块，肯定也赚不了钱。
因为西瓜的价格非常透明，所以一般人不会犯这样的错误。
但落在投资中，就未必如此了。
比如，不少人在18年买了房用来投资，买入均价3万。
原以为房价会一直涨，回头看，但却变成了妥妥的高点。
哪怕现在价格2万，也很难卖出去。
买贵了，股价自然就很难涨回来。
衡量房价贵不贵，最简单的指标是租售比。
如果一套房子的月租金是5000元,房价是500万元,那么租售比就是 (5000 × 12) / 5000000 = 0.012,即1.2%。
即便考虑到租金上涨，1.2%的租售比也很差，
还不如500万拿去买2%的国债，每年利息也有10万。
衡量股价贵不贵，最简单的指标就是市盈率。
市盈率20倍，就代表20年回本，相当于每年收益5%。
但是每次牛市高点，以热门的中证白酒为例，市盈率高达71倍，相当于收益1.4%（1/71)。
如果再考虑到公司业绩下滑的风险，比如光伏、锂矿、半导体等行业，二三年内股价都不会涨回来。
很多人之所以亏钱，无非2点：
第1，非常喜欢买热门行业，幻想它们会一直高速增长。
但是资本是逐利的，只要看到一个行业赚钱，同时门槛又很低，就会有大批资本蜂拥而至，
那么即便行业还在高速增长，但由于供给的增速远高于需求增速，公司不仅赚不到钱，反而还会亏钱。
碳中和下的光伏行业，就是最典型的例子。
第2，觉得公司优质即可，哪怕估值很贵。
白酒和医药作为长坡厚雪的行业，是毋庸置疑的。
为此，中证白酒估值高达71倍，全指医药估值高达73倍。
而如今，指数也跌回了18年的最低点，下跌了58%。
白酒，相比高点下跌了62%。
如今因为消费下行，白酒的渠道库存像个黑匣子，没有人确定是否已经见底。
如何破解？
第1，买未来1-2年业绩上行的板块；
成长，是最大的安全边际。
很多板块为什么高估了还能上涨，本质是它们的业绩还在高速增长。
判断不了，就买宽基指数，如沪深300、恒生指数、标普500等。
第2，以4-6折的价格买入；
巴菲特喜欢用4毛钱的价格买1块钱的东西。
比如光伏的合理市盈率是20倍，那么5折的价格就是10倍市盈率。
白酒的合理市盈率是25倍，15倍相当于6折，10倍4折。
第3，均衡配置。
资产配置，是免费的午餐。
就像我的账户，为什么重仓的白酒仍然没有回本，重回正收益？
因为我重仓的银行、煤炭、电力、有色和家电开始赚钱了，仅此而已。
目前高层要求加大对破净公司的市值管理，在后台回复“破净”加小助理，获得当前各行业的破净股占比。
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