今年，已经有大批港股优秀公司，跑赢了美股。
就凭借3碗面：
业绩增长（基本面）、估值低廉（估值面）、纷纷启动回购（资金面）。
港股成交量很低，不是风险；
港股外资撤退，也不是风险；
港股连跌4年，反而意味着上涨空间更大。
当下的大A，对于估值低廉、业绩依旧稳健增长、纷纷回购和高分红的优秀公司，我始终充满信心。
今年，已经有大批港股优秀公司，跑赢了美股。
互联网板块，TX今年涨幅30%+，MT涨幅60%+
石油板块，ZGHYSY涨幅55%+
有色板块，ZJKY25%+，LYMY50%+，ZGHQ70%+
医药板块，KFSW近40%，HSZY近30%
还有银行（JSYH）、保险（ZGTB）、电信（ZGYD）、
家电（HEZJ）、煤炭（ZGSH）、电力（HRDL）、
航运（ZYHK）、消费（PPMT）等板块，都出现了不少今年涨幅30%+、50%+、甚至翻倍的优秀公司。
而美股7姐妹，特斯拉-2%，
苹果19%、微软17%、谷歌16%，亚马逊25%，
脸书58%，英伟达138%。
在中美最优秀公司的股价表现上，港股今年，已经毫不逊色。
为什么港股成交量不足千亿，却出现了大批牛股？
为什么外资在持续买卖出，牛股还能逆势上涨？
为什么中国经济低迷，这些牛股却不受影响？
如果你是看技术指标的，肯定理解不了。
如果你是看技术指标的，追涨杀跌，在容易暴涨暴跌的港股，肯定也是赚不到钱的。
这就是为什么，国内的量化，在港股寂静无声的根本原因。
因为技术指标，在基本面的巨大变化（无论是变好还是变差）前，都不值一提。
还是从经典的3碗面来解释，今年港股牛股辈出。
第1，当然是最重要的基本面。
以关注度最高的互联网板块为例，虽然宏观经济依旧低迷，但它们的基本面，已经反转了。
今年上半年，腾讯总收入达3206.18亿元，同比增长7%，非国际财务报告准则下，净利润为1075.78亿元，同比增长53%。
宏观经济低迷，但并不影响部分行业和部分优秀公司，逆势增长。
这也是关注优秀公司的最大意义。
尽管指数仍然波澜不惊，但是优秀公司早已风起云涌。
这就是，预期差。
第2，是同样重要的估值面，处于近10年最便宜的水平。
来源：Wind、近10年，截至2024.9.19
恒生指数连跌4年，市盈率不到9倍，目前还处于破净状态，在全球主流股市中罕见。
作为对比的是，标普500市盈率28倍，市净率5倍，
纳斯达克100市盈率36倍，市净率9倍，
日经指数市盈率21倍，市净率1.8倍，
德国指数市盈率16倍，市净率1.7倍，
印度指数市盈率24倍，市净率4.4倍。
第3，公司纷纷高回购分红，南下资金纷纷买买买。
基本面在增长，估值在全球股市中都十分便宜，但这并不影响外资一直卖卖卖。
那么，外资卖出，是风险吗？
并不是。
因为当一家公司被严重低估，有人卖，但也会有更多人买，其中也包括公司自己。
第1，今年南下资金买入港股4850亿，开通以来累计买入超过3.3万亿，已经取代外资，掌握了部分港股的定价权。
如TX港股通（南下资金买入渠道）占比9.93%，MT港股通占比14.06%，小米17.65%，快手14.6%等。
如果是沪港两地上市的内地国企，如四大行，三桶油，三大电信运营商，占比普遍10%-30%。
而再看我们国内的白酒，只要外资持续流出，白酒总会大跌，就是因为被外资重仓了。
所以历史上，一旦外资停止卖出，白酒见底，大盘也就见底了。
而外资，才买了多少呢？
GZMT，占比6.56%。
还比不上，内资买入互联网龙头的占比。
这也侧面验证了，由于中美摩擦、境外高息，外资不断撤退下，优秀的港股公司的定价权，正逐步被内资所取代。
第2，港股公司，自身也纷纷启动分红和回购。
虽然股价一直在跌，但是我的基本面还是在增长的呀，所以很多公司的股价，连公司自己都看不下去了，纷纷启动回购。
这也是推动它们股价上涨的重要增量资金来源。
比如QE，每日宣布回购10亿港币，今年预计回购千亿，而其总市值不过3.6万亿港币，占比约3%。
还有MT，今年6月和8月宣布累计回购30亿美元，约合人民币210亿，而其市值8200亿港币，占比约2.8%。
AT，市值2100亿，宣布回购最高100亿港币。
SYJT，市值600亿，宣布回购最高50亿港币。
MN，530亿，宣布回购最高20亿港币。
所以，股价下跌，从来都不应该视作风险。
只要业绩持续增长，分红和回购持续增加，大跌就是最大的利好。
还是那句老话：
一块钱的西瓜，跌到了5毛，那么就是翻倍收益，
跌到了2毛，那么就是4倍收益。
如果公司的内在价值没有变化，甚至在一直提升，跌幅越大，收益空间就越大。
这里的关键点在于：
当它们大跌时，往往伴随着利空，你怎么判断其内在价值？
比如近期下跌的白酒，当下渠道库存压力很大，对长期内在价值有影响吗？
之前下跌的家电和有色，如今大涨了，而当时大跌的原因是川普加关税和美国衰退。
还有下跌的银行，怎么看待城投债、地产债对银行的影响？
弄懂一个行业和公司，并不简单，所以我选择做减法：
第1，主要聚焦银行、煤炭、家电、有色、食饮、电力6大高分红赛道。
每个行业，都有机会，但也都会大跌。
如果对一个行业没有深入了解，大跌的时候一定是拿不住的。
如果在大跌时不敢逆势加仓，那么也就获得不了超额收益。
一般散户往往只会上涨后买入，遇到大跌，没有信心，往往也是亏钱出局。
那么，这种看似是机会，实则是风险。
第2，主要聚焦行业龙头，守正即可，不必出奇。
在存量经济时代，小公司逆袭的概率越来越低，
而实现了出海的行业龙头，大象依旧还能跳舞。
今年的有色龙头，上半年业绩也是高速增长。
让我今年亏钱的，往往是为了追求业绩弹性的小公司。
但是随着半年报出炉，优秀的小公司，往往少之又少。
业绩没有更出色，但在熊市跌幅却更大，
出奇，就是亏钱。
现在2700点，很多人有可能会犯同样的错误。
为了追求弹性，去投资那些自己根本就不太了解的行业。
其实，守正即可，不必出奇。
只要坚信未来必将站上3000点，现在2700点，那么即便是买最简单的上证综指和沪深300，就能获得10%的收益。
关键是，你对未来站上3000点的信心有多高。
这决定了你买1万、10万还是100万，
同样涨10%，最终的收益却是1000、1万和10万。
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