2025年的投资机会
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财经
2024-12-09 17:07
上海
最近的行情令人煎熬，但是在岁末年尾，各外资机构又开始对我们明年的经济进行了预测。众所周知高盛这些机构的预测今年上半年是直接影响到了A股的走势的，那么这次各大机构对我们2025年的经济发展的展望，有哪些值得看的点呢？今天给大家整理出了5大机构摩根大通、高盛、摩根士丹利、瑞银、国际货币基金组织（IMF）对2025年中国经济的预测报告。
先来看瑞银。瑞银对中国25年乃至26年的经济展望写了万字之多，我们尽量挑重点给大家整理。瑞银认为中国的GDP25年的预计增长率会从今年的5%的目标放缓到4.0%，并且在2026年进一步降至3.0%。而伴随着经济增长势头的放缓，瑞银预计2025年中国的CPI通胀率将降至0.1%，2026年可能小幅下跌0.2%。至于为何会的出这样的结论，瑞银给出了中国明年面临的三个重点挑战：其中贸易战的冲击主要是美国特朗普讲的上台后要对中国加征60%关税，而这会拖累中国经济增长150个到175个基点。而为了弥补这方向的确实，瑞银预计政府将加大财政扩张力度，补充地方政府综合财力，支持基础设施投资，并推动房地产市场企稳。消费方面，报告指出，政府可能加码对居民消费的支持，以提振内需，促进消费增长。总体而言，瑞银认为中国政府明年需要对消费等内需加码。摩根大通则在他们的报告中预测，到2025年，中国的GDP增长率有望达到4.6%。可以看出摩根大通对中国明年经济的表现还是认为能够强劲的复苏的。当然摩根也同瑞银一样提到了政策的支持。这也进一步印证了我们这次从9.24到现在的上涨是政策驱动的。摩根大通预计政府的财政刺激计划将重点支持基础设施建设和制造业的现代化升级，预计固定资产投资将增长4.5%，其中基础设施投资增长7.5%，制造业投资增长4.0%。高盛在报告中预计，2025年中国的GDP增长率将从2024年的4.9%略有下降至4.5%。有所下降的原因主要是出口增长的放缓。而出口增长放缓也和特朗普上台对中国的出口制裁有直接关系。而对于明年的建议，高盛认为尽管政府的政策支持预计将有所增强。高盛建议采取更为积极的财政政策，预计2025年财政赤字率将提高至3.6%，广义财政赤字占GDP的比例将达到13%。国际货币基金组织（IMF）在对中国GDP的增长预期的预测则和高盛是一致的。预计2025年中国GDP增长率将达到4.5%。IMF强调，尽管中国经济短期内表现强劲，但长期增长面临挑战，并建议中国减少对制造业的过度支持，转而促进服务业和消费领域的投资。在出口方面，IMF警告全球贸易紧张局势可能对中国出口产生不利影响，并建议中国通过多元化市场和提升产品附加值来应对外部风险。摩根大通对2025年中国的GDP增长率预期相对来说高一些些，认为有望达到4.6%。而能给出这个预期的重要原因认为中国的政府会推出的一系列支持性政策。摩根大通预计政府的财政刺激计划将重点支持基础设施建设和制造业的现代化升级，预计固定资产投资将增长4.5%，其中基础设施投资增长7.5%，制造业投资增长4.0%。最后我们看一下摩根士丹利对2025年中国经济的预期：认为我们将面临通缩压力和外部经济挑战，是一场长期的抗通缩斗争。预计政府将逐步推出一系列温和的刺激措施，重点投资于传统基础设施和能源行业。摩根士丹利建议政府采取更积极的财政和货币政策，以应对通缩压力和外部经济逆风。以上六个外资机构对中国经济2025年的预期虽然在细节处存在差异，但是都共识认为我们的增速将会因为外面的不确定因素而有所放缓。各机构均强调了政策支持在促进经济增长、稳定通胀、优化投资结构、提振消费、应对出口挑战和保障就业方面的关键作用。同时，他们也指出了中国经济面临的主要风险，包括房地产市场调整、全球贸易紧张局势、内需调整和长期高利率等。而在政策建议中，集中在了深化结构性改革、促进消费升级、优化产业政策、全球合作以及财政和货币政策的调整。也是近期市场对12月中旬大会的预期。高盛看好广义消费：媒体/娱乐、电商。非银金融、医疗保健领域。核心原因认为中国政府启动了强有力的政策托底措施，推动增长模式由贸易和投资拉动转变为内需和消费拉动。而媒体/娱乐行业营收和利润是有增长潜力的；互联网电商在成本优化和减少补贴的情况下的盈利增长；保险行业的估值吸引力和投资收入增长；医疗保健行业需求和利润正常化。看好方向：①服务消费 ②供给出清行业：券商、快递、油轮和干散货、水泥、煤炭、光伏玻璃、贵金属、光伏设备等。1.GDP增长预期：若政府实施消费刺激措施，预计2025年中国实际GDP增长有望达到5%。2.需求反弹：以民生消费、地产为中心的刺激政策有望减少房价下行带来的负财富效应，促进消费增长。3.市场整合或供给侧改善：长期行业整合趋势、更严厉的行业供给侧监管。总体而言，尽管存在挑战，但这些报告对中国未来的经济发展持谨慎乐观态度，认为通过有效的政策应对和全球合作，中国经济有望实现稳健增长。而对于我们投资者来说，外资机构对A股2025年看好的方向也是非常有参考意义的。虽然不能盲目跟风，但是可以关注方向并结合自己的投资框架做出选择。给大家整理出来了5家外资机构对A股2025年看好的方向，想要名单的在后台回复：“外资”加小助理获取。12月23日开课，长按下方二维码报名！
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