9月,看好超跌反弹

文摘   财经   2024-09-10 16:59   上海  
没想到,昨天将仓位加至95%,今天大盘走出了金针探底的走势。
今天电力大跌,将电力仓位提升至14%。
9月,至少看一轮超跌反弹。
如果今天金针见底确立底部,则大反弹,可期。


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来源:Wind、近3年,截至2024.9.10
沪深300的风险溢价,依旧是参考价值最高的底部指标。
昨天,沪深300的风险溢价升至7.06,今天就迎来了金针探底,收涨0.09%。
今年2月2日为7.09,2月5日也迎来了金针探底,收涨0.65%。
22年10月31日为7.08,11月1日则大涨3.6%。
我知道,很多人又会陈词滥调,觉得它不可靠。
主要有2点反驳理由:
第1,沪深300的风险溢价是,1/沪深300市盈率-中国10年国债收益率。
当前10年中债收益率是2.13,而10年美债是3.7%。
如果对标10年美债,则沪深300还谈不上底。
第2,沪深300的第1大权重行业是银行和保险,拉低了沪深300的估值,并不真实。
来源:Wind、近10年,截至2024.9.10
如果看万得300除金融这个指数,当前估值约16倍,距离底部的14倍,仍有一定的距离。
这些声音,有没有道理?
非常正确。
但我还是沿用沪深300的估值和10年中债,因为这个指标,已经经过了22年10月和今年2月两次大跌的市场考验。
相比纯粹的理论,我更愿意将理论和市场结合。
既然沪深300的风险溢价达到7,已经经历了市场的极端检验,那么我就再信一回。
一年中大涨的日子不会超过5%,而一旦错过了,全年的收益会大大缩水。
更何况,我坚定地认为,即便继续下跌,但只是波动,不是风险,未来一定会涨回来。
我从来都不是靠买在最低点赚钱,而是靠仓位、板块和公司,获取超额收益。
所以,我才会将仓位提升至95%。


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为什么看好9月超跌反弹?
第1,双底已经走出来了。
不少指数已经逼近2月低点了,意味着现在是双底。
比如创业板指,2月低点是1483点,这次最低点跌到了1512点。
创业板指、科创50、深证成指、平均股价这些指数,都已经小步慢涨了,并没有跟随上证指数,继续新低。
单从技术面出发,9月反弹的概率,也比较高。
第2,“自古”9月出反弹。
比如2018年也是大熊市,几乎从2月连续跌到了8月,9月却是上涨的。
还有12到14年的大熊市,也是3年阴跌,但是9月都是上涨的。
第3,没有只涨不跌,也没有只跌不涨。
2004年9月以来,上证指数从来没有出现过月线5连跌。
这次9月如果继续下跌,就等于再次打破历史。
会不会再次打破历史,我不知道。
但我知道,在现在这个位置卖出,拉长时间看,绝对是错误的选择。


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每一次大跌,我都会重复一句话:
即便重来一次,大多数人还是骂骂咧咧,不敢买。
事实上,每一轮大跌,都是如此。
那我为什么敢买?
降低预期即可。
另外,价值投资,不需要接盘侠。
即便完全失去了流动性,公司股价哪怕一直不涨甚至下跌,凭借业绩增长和分红增长,也能获得双位数的收益。
看现在国债被疯抢、债基成为主力、年金险被疯抢,
而国家队发债用来买沪深300,
保险公司用来买银行和电力为代表的高股息,
我选择站在国家队和险资这一边。

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