这个方向将爆发
财富
财经
2024-12-25 19:01
北京
今天A股又尿了，近4400只股票下跌，万得微盘指数一度跌了4.5%，收盘跌了3.2%。原因是，深交所把“炒小炒差”等行为的减少纳入了对会员单位的考核；老游资撤了，炒作行情退潮。
但指数没怎么跌，上证收平，沪深300为+0.05%。另外，外资对A股的信心却趋稳，海外基金公司Pella Funds最近表示，投资者应该投资中国和欧洲的优质企业；并且，该公司已将中国的投资占比提升到了10%以上。昨晚晚上，光伏硅料两大龙头，通威股份、大全能源双双宣布，将进行“阶段性有序减产控产”。这件事之所以引起重视，因为它俩是中国硅料龙头，通威多晶硅年产能为90多万吨，大全能源年产能为30.5万吨，合计120多万吨，约占整个行业产能的一半。它们减产，意味着整个行业减产了，所以给了市场一定信心。1）靠主动减产，其实硅料行业并未真正“产能出清”。商业竞争很残酷，真正的产能出清必定非常血腥；很多企业活不下去，死掉了，活下来的企业趁机鲸吞它们的市场，形成垄断、涨价。但是靠主动减产这种“软绵绵”的产能出清，只是权宜之计；因为多数企业还活着，一旦行业赚钱了，必然抢着扩产，那时，价格战重启……2）龙头减产，真的有用吗？老实讲，光伏不是一个护城河很深的行业，一个养猪的企业投笔钱，6个月后，就能做出一条光伏产线。万一通威、大全减产，有些企业趁机扩产、抢它们的市场份额，成为新龙头，咋办？综上，我觉得，光靠减产，不是解决问题的根本方法；这么干，无非是把短痛换成长期、缓慢的痛……今年以来，工行+52%，农行+53%，建行+43%，中行+34%。这涨幅超越了今年90%以上个股表现，它们才是今年四大妖股。![]()
整体来看，今年A股的增量资金主要来源于国家队，外资、散户都净流出。据可得的数据，今年2月国家队救市，约花了4100亿；第三季度，国家队又约增持了3612亿；合计，今年国家队买A股，花了不少于7000亿。而外资，根据外管局的数据，上半年外资净流出A股50亿美元（350多亿人民币）；基民，根据中基协的数据，今年（截止到11月），混合型基金份额减少了15%以上。综上，今年A股的增量资金主要是国家队，国家队增持，倾向于买亲儿子国有行，所以四大行持续创新高。也许是因为过去3年被A股伤害太深了，今年投资者开始重视红利；年初，工农建中四大行的股息率分别为6.3%、6.1%、6.0%、5.8%（最新分别为4.5%、4.4%、4.6%、4.4%），股息率的优势让四大行得到了保守资金的青睐，大涨。
说点题外话，今年A股的投资者也不是只重视红利，而是投资偏好泾渭分明；今年A股主流的投资思路是，一手红利，求稳；一手科技，搏高收益。而像消费、医药、新能源等等，不温不火、难分优劣的资产，普遍被抛弃。投资不就是这样吗，跟我们平时做生意投资一样，要么求稳，可能会少赚点，但赚的踏实；要么赔率高，虽然结果存在不确定性，但一旦成功了就飞黄腾达，也愿意搏一搏。我们以后找投资标的，也应该找这样的，或者胜率高的、或者赔率大的，当然兼而有之的更好。1）深圳众擎机器人发布了新一代人形机器人PM01，售价8.8万元起。市场等了那么久，没等来特斯拉擎天柱的量产消息，国产人形机器人率先量产了。而且，价格很有竞争力，一台只需8.8万元；按擎天柱的规划，大规模量产以后，售价也得2-3万美元（15-20万人民币）。买一台擎天柱可以买2台PM01了。可见，不管在量产时间还是成本控制方面，国内的人形机器人都走在了前面。所以，对明年人形机器人的量产，我觉得可以乐观一些；不管擎天柱怎样，咱自己的人形机器人越来越成气候了。而且有一说一，做人形机器人，我们比美国更有优势；中国是全球制造业中心，各种零部件、生产线齐全，做人形机器人谁做得过我们？现在，电动车美国也做不过我们。![]()
2）今天报道，OpenAI内部已在讨论开发人形机器人的可能性。刚说了，制造人形机器人，中国具有无与伦比的优势；但中国也有劣势，就是我们人形机器人的大脑，可能不是很具有竞争力。因为，软件方面不是我们所长，而且还面临“缺芯”的制约。这时如果OpenAI进场，它有全球最好的大模型，预计能大幅加速人形机器人大脑的发展；到时我们跟在后面学，国产人形机器人的性能预计将大幅提升。再说，OpenAI行为的本身也说明人形机器人的潜力高；OpenAI现在很缺钱，ChatGPT都入不敷出，这种情况下还来搞人形机器人，说明人形机器人可能真到了“奇点”，不容错过。昨天平安夜，今天圣诞节；昨天开始美股正式进入了“圣诞行情”。而且昨晚美股大涨，纳指+1.35%，表示圣诞行情启动的不错；照这趋势，美股可能继续涨几天。圣诞行情具体指，每年最后的5个交易日+下一年的头2个交易日。从美股过去70年的历史看，圣诞行情期间美股有78%的概率上涨；也就是，70年中有55年是涨的。近70年，圣诞行情期间，标普500平均上涨1.3%。所以，持有美股的投资者，这几天可以爽一下了。（我们钱耳朵给VIP用户也配了不少美股，最新持仓占比大约有14%，收益不错。）![]()
然而基金投资是一件中长期的事，短期的涨跌对我们决策的影响不大；现在对我们来说重要的事是，中长期美股还能涨吗？这个问题涉及到，我们是该继续买、还是趁圣诞行情止盈。说实话，2025年美股还挺复杂的，一方面，美股现在估值在高位；另一方面，美联储的降息、特朗普的政策，明年都存在较大的不确定性……分析的话，去繁就简，我觉得应该重点分析特朗普的政策。并且着重看2个方面。1）明年特朗普上任，是优先推动国内减税，还是不计后果地全面加关税？如果是前者，对美股则是利好；如果是后者，则是利空。2）特朗普加关税，是他的谈判筹码，还是美国真想“闭关锁国”？如果是前者，那么美股受到的冲击有限；如果是后者，对美股则是大利空，因为美国的公司多数是全球化公司。
当然，美股有优点，美股的科技公司的护城河深，短期能免疫影响。举个例子，假设美国对印度全面加征20%关税，但是印度不大可能对英伟达的芯片、微软的操作系统同样加征20%的关税作为报复，因为在别处买不到……从这个角度讲，短期，美股会相对安全，预计能给我们留下操作空间。今天A股成交量创了9月27日以来的新低，除了银行、红利方向上涨外，大多数板块回吐了昨日的涨幅。技术面上，很多板块也走到关键位置，是回踩20日/60日均线继续上行，还是跌破20日/60日均线就此向下？今年一季度，我们提前布局，逆市重仓科技成长板块。11月开始，我们在高点卖出了券商、机器人、通信和半导体基金。12月10日前后，我们大幅减持A股基金。![]()
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与此同时，我们持续买入美股基金和债券基金，至今已经获利。![]()
今天统计了下全市场54个“基金篮子”近3个月的收益，发现，在全市场排名前11的“基金篮子”中，我们占了3位（排名分别为第5、第7、第11）；其中表现最好的一个排名第5，近3个月收益为23.07%（排名2、3、4、5的“篮子”收益很接近）。这说明，市场多变，多元配置、及时布局、高位止盈，是最佳应对之道。在深入研究基础上，计划你的交易，交易你的计划，是投资立身之本。欢迎加入VIP，专业团队帮你进行家庭财务体检，制定个人专属的资产配置方案和投资计划，多元布局，实现财富的稳健增长。![]()
