星际之门
财富
财经
2025-01-22 18:38
北京
今天A股又尿了，主要因为，昨天特朗普重提了“加关税”的事，扬言从2月1日起（那时我们正过春节呢）……
春节有6个交易日不交易，这么一把“利剑悬顶”，现在谁敢做多？所以尿了。特朗普上任的第二天就搞了件大事，计划投资5000亿美元（约3.6万亿人民币），在美国建设人工智能基础设施。具体地说，全球AI龙头OpenAI、全球数据库龙头甲骨文、日本财团软银，正在计划成立一家名为“星际之门”的合资企业，计划在未来4年以内，投资5000亿美元搞AI基建，其中1000亿美元立即部署（2025年部署）。2024年，微软、谷歌、Meta、亚马逊合计的资本开支之和（包含非AI）也就2200亿美元。2025年如果加上星际之门的1000亿美元投资，那么意味着，2025年美国的算力需求将有45%以上的增量。也就是说，全球对算力的需求，远未触顶；在未来4年，预计将持续高增。
A股的算力比较复杂，一部分面临关税的威胁（光模块、PCB）；一部分面临代工的威胁（AI芯片）；一部分面临美国AI芯片限购的制约（服务器）。但是，大势不可逆，美国私人企业既然敢做出5000亿美元这样的巨大投资，说明在业内人士看来，AI的前景非常好。所以，从长期来看，我认为，足以抵消这些“障碍”（关税、技术封锁）。为了能够享受补贴（售价不超过6000元），很多手机厂商紧急降价，例如原价为6999元的iPhone 16（内存256G）降价1000元，到5999元，然后可以享受500元的国补补贴，最终只需5499元就可以拿下，刷新最低记录。128G的iPhone 13，到手仅需2999元。还有华为，Mate 60 Pro（256G）也降价至5999元，享受补贴……这么大力度的促销，预计大概率能刺激手机的销量，根据预测，2025年国内手机的销量预计能达到3亿台，较2024年（2.85亿台）增长5.3%。
全球智能手机龙头，苹果，对消费电子板块的行情影响重大。但是，因为竞争，2024年四季度，苹果在国内手机的销量大幅下降了18.2%，全球销量下降了5%。这直接导致了近期苹果股价持续下跌，对A股果链的情绪影响也重大。![]()
但是现在苹果手机的多数主力机型都能享受补贴；而且iPhone 16E预计在3或4月份发布，价格有望低于3500元。不出意外的话，苹果的销量大概率会有比较显著的提振，到时，也有望催化国内消费电子行情。特朗普真是一个讨厌鬼，1月20日上任演讲，没提中国，没提关税；一度还以为，早期不加了。结果，第二天就开始搞事，宣布，2月1日起，对墨西哥、加拿大开始征收25%的关税。并且扬言，讨论对东方大国加关税10%，于2月1日起实施之所以说这个事讨厌，就是它“悬而未决”，严重影响A股的做多情绪。如果1月20日特朗普宣布，10%的关税加了。可能就是利空出尽了。而现在，加又不加，一直威胁、调查，摸不清他葫芦里卖的什么药；谁敢贸然做多A股？严重怀疑，特朗普是故意针对A股！搞金融战，而且趁春节突袭……当然，从基本面讲，其实有乐观因素，之前说1月20日加，现在又斟酌；说明美国自身也有点吃不消，有顾虑……这利好后期谈判。介绍下我们的一个发车“基金方案”。这是我们投资金额第二大的“基金方案”。发车基金方案，今年以来（截止到1月21日）的收益为-0.07%，微跌，但显著高于同期沪深300（-2.6%）。有2.5%的超额收益。![]()
从走势图可以看出，发车基金方案，跌的时候跌的相对少，但涨的时候涨的多。自从2024年11月（大盘的小高点），我们把基金方案的仓位降下来以后，此后的发车我们一直非常克制；因为我们预测到，A股的大机会还没来。因为权益仓位相对较低，所以大盘回调的时候，我们的下跌幅度相对较小。![]()
目前基金方案里重仓持有的行业块基金，大多数都是基本面非常好的基金；所以，即便在大盘整体比较低迷的时候，也有较好的收益。我们现在重仓持有的行业基金（持仓占比大于2%）主要有以下4个，可以看到，它们在今年的表现都不错，没有跌的。![]()
综上可以知道，做投资，其实没有秘诀，就是做好2件事。比如光伏，从22年跌到现在还在跌；稍微反弹一点又继续跌。这种就属于不能碰的。![]()
别刚跌一点就乱买，得有耐心；很多时候你以为跌够了，其实可能只跌了一半不到。比如，2024年11月我们把仓位降下来了；到了12月，很多用户一直催我们加仓，说回调到位了……但我们经过深思熟虑，觉得全面加仓的时机还没到，扛住了压力，坚决不大幅加仓。果然，2025年初，大盘又全面杀跌。![]()
这理念说的轻巧，但是实际不易。想做到，核心是，做好2件事：例如，当你了解了每次重磅会议的炒作逻辑，你就对每年“春季躁动”的节奏了如指掌，从容应对。例如，当你熟悉1995-2000互联网革命的历史，那么，你就能气定神闲地投资当前的AI。所以，想做到“深入研究、等待机会”，第一步就是要，大量复盘全球股市过去的历史行情。投资决策是基于信息做出的。你了解的信息越多，你做投资决策的胜率越高。例如，假设你提前知道重磅会议的目标，那么，你就能提前布局，掌握先手。第二，多跟有头有脸的人打交道，一起吃饭，他们一般能告诉你一些不为人所知的信息。
综上，投资的策略比较简单，就是“做好研究、等待机会”。但是知易行难，真想做到这两点，需要做很多的工作，例如大量复盘、大量阅读、多社交，缺一不可。不过，专业的事交给专业的人来做，大家可以加入我们的VIP，这些复杂的事我们团队替你干。并根据你的风险偏好，一对一给你规划资产配置方案。![]()
