【黑色重点数据点睛】下跌后期

文摘 2024-12-20 13:41 浙江

双焦重点数据点评

焦煤产量继续季节性下降，但去年底产量下降多，所以同比略偏高，进口量小幅下降但总体偏高；焦化产量因环保下降速度加快。焦煤总库存继续增加，各环节都增加，其中港口库存和焦化厂内增加较多，显示节前焦化厂继续补库；焦炭总库存继续增加，各环节都增加，其中钢厂厂内增加最多，显示钢厂节前继续补库。双焦进入加速下跌期，后期逐步进入下跌尾声。

数据来源：Mysteel、物产中大期货研究院

铁矿石重点数据点评

年底高炉检修增多，铁水降幅扩大；港口库存下降，压港量下降明显，钢厂库存快速增加，海漂库存继续下降；本周澳巴发运有所恢复，前期偏低的发运和近期持续下降的海漂库存将逐步反应到未来到港量上。钢厂盈利率止跌，铁水下降主要来自季节性检修，铁矿后期到港量预计偏低，整体累库不及往年，铁矿供需矛盾不大。关注后期发运恢复情况。

数据来源：Mysteel、物产中大期货研究院

钢材重点数据点评

总需求季节性下滑，整体供需矛盾不大。总需求环比下滑，减量主要来自板材，螺纹需求继续表现出较强韧性，连续三周逆季节性回升，但随着赶工项目逐步结束以及天气转冷，预计螺纹需求或已见顶；热卷需求进入季节性下滑拐点，存在继续季节性下滑预期；供给端，产量大幅下滑，减量主要来自热卷和中厚板，建材产量微增，预计螺纹钢产量将维持缓慢下滑趋势，热卷产量受年检影响，供应压力暂缓；总库存去库速度较好，减量主要来自螺纹，热卷继续小幅累库；螺纹供需矛盾不大，热卷受需求季节性下滑影响，供需矛盾逐步累积。当前钢材基本面矛盾不大，或受成本端的拖累，未来关注螺纹需求情况以及成本端的变化。

数据来源：Mysteel、物产中大期货研究院

# 分析师简介 #

黑色建材组副组长/
钢材高级分析师

王静静

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投资咨询资格：

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编辑：余瑶/F03124004/

审核：赵晖/F0200914、Z0000914/

报告完成日期: 2024年12月20日

投资咨询业务资格:证监许可[2011] 1283号

物产中大期货研究

物产中大期货研究院依托物产中大庞大的大宗商品现货流及专业研究力量，不懈推动“产研投一体化”建设，为经纪业务、现期业务、资管业务提供应用型研究支撑，致力于成为集团产业公司、国内金融机构、高净值客户可信赖的合作伙伴，持续为您创造价值。

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