新品速递丨【追光系列 4】多晶硅需求篇

文摘 2024-12-19 13:41 浙江

一、硅片基础知识

硅片是连接多晶硅与下游电池片的环节，制作硅片的过程我们可以简单理解成两个步骤，第一步是拉晶，第二步是切片。拉晶是指将多晶硅熔融后再拉制成单晶硅棒，其中有两种工艺，分别是直拉法和悬浮区熔法。因直拉法在生产成本、技术上更具优势，其是目前的主流工艺；切片是指将拉晶制成的单晶硅棒经过截断、开方、削磨、切片成硅片，目前切割工艺以金刚线切割为主。

技术路线上，硅片主要呈现尺寸变大和厚度降低两个演变趋势。硅片的尺寸越大，在降低各项生产成本的同时，单片的效率也能有所提升。另外，硅片厚度的降低会降低硅耗进而实现降低硅片的生产成本。

图1 硅片

来源：公开信息整理、物产中大期货研究院

二、全球硅片

全球硅片产能产量始终维持较高增速。产能由2009年的16GW增长至2023年的974.2GW，年均复合增长率达到34.1%。产量由2009年的11GW增长至2023年的681.5GW，年均复合增长率达到34.3%。这其中也得益于我国的硅片市场或者说光伏行业的快速发展。从产能占比看，中国产能居首位，我国硅片产能占比在过去14年间持续上升，2023年我国硅片产能达到953.6GW，占比由2009年的42.5%攀升至97%；其次是越南，占比为2%；最后是马来西亚，占比约1%。实际上，东南亚的产能同样也是我国光伏企业例如晶科、晶澳、隆基在海外的投产。因此，可以说我国是全球硅片的核心市场。

图2 全球硅片产能产量单位：GW、%

图3 全球硅片产量单位：GW、%

来源：可再生能源协会、光伏行业协会、物产中大期货研究院

三、中国硅片

我国硅片市场的发展是从2009年左右起步的，其产能产量在过去的15年间不断放大。2009年，硅片的产能产量仅为6.8、4.4GW，而2023年的产能产量已然达到953.6、668.3GW，年均增速皆高达43%左右。从产能产量增速角度看，硅片的发展大致可以分为三个阶段，2009-2012年期间，金太阳和光电建筑一体化的补贴政策真正开启了中国光伏装机市场，进而带动硅片指数级增长。2013-2017年，硅片增速逐步放缓，但可再生能源发展基金、标杆电价、光伏扶贫政策、领跑者等一系列政策仍然支撑着硅片产能维持30%的高增速。2020-2023年，在经历了2018年“531”新政削减补贴后，碳中和提出，风光大基地、整县推进等项目再次使得光伏需求回升，硅片产能产量增速重回高点。

图4 中国硅片产能产量单位：GW、%

图5 中国硅片产能利用率单位：%

来源：可再生能源协会、光伏行业协会、物产中大期货研究院

四、产能分布

硅片的拉晶产能主要分布在内蒙古、云南、宁夏、四川等地区，其占比依次为36%、19%、15%、10%。再看多晶硅的产能主要分布在新疆、内蒙古、四川、青海等地区，两者的生产地区高度重合，基本分布在西北、西南地区，原因在于电力价格具有相对优势且地方上提供产业相关的政策支持，因此，上下游产业链集聚。与之相反的是，再下游切片环节除分布在西北、西南地区外，也有大量产能分布在像江苏、广东、江西等东部区域，这是因为东部是终端光伏产品的消费和应用地区，切片企业会选择更贴近电池片、组件厂家，以此更好地与下游产业联动，配套形成产业链优势。

图6 各省份硅棒产能占比单位：%

图7 各省份多晶硅产能占比单位：%

来源：硅业分会、物产中大期货研究院

五、市场格局

硅片行业的集中度同样很高，隆基绿能、TCL中环是硅片生产的两大头部企业，2023年两者的有效产能达到180GW，基本接近，CR2达到了35.6%，行业的CR8更是达到了71.71%。其中，大部分的硅片企业皆是上市公司，相对来说硅片的技术壁垒不算很高，且有新玩家的新增产能在投放，预计未来行业集中度会有所下降。硅片行业一直是一体化延伸布局所覆盖的环节，诸如隆基绿能、弘元绿能、晶科能源、晶澳科技等等光伏企业皆在硅片、电池、组件环节布有产能，企业一体化的方向更多是选择向下游延伸。此外，少部分企业，例如协鑫科技、TCL中环、高测股份等选择往专业化的方向探索。目前行业中一体化和专业化布局的企业各占一半左右。

图8 2023年底国内主流硅片企业梳理单位：GW

来源：百川盈孚、物产中大期货研究院

六、概述

综合来看，硅片技术呈现大尺寸化和薄片化的趋势。全球硅片产能产量始终维持较高增速，我国产能产量居于首位，占比达到97%。从拉晶端看，产能分布在内蒙古、云南、宁夏、四川等地区，与多晶硅产地高度重合。从切片端看，产能除分布在西北、西南地区外，也有大量产能布局在江苏、广东等东部区域与下游配套。硅片行业集中度较高，且是一体化布局的重要一环，企业通常选择向下游延伸。

# 分析师简介 #

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陈薪伊

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报告完成日期: 2024年12月19日

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物产中大期货研究

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