作者：谭逸鸣/郎赫男/谢瑶（联系人）
摘 要
生产端观察
报告核心图表（点击可查看大图，完整图表详见正文）
1、钢铁：唐山高炉开工率较上周上升
截至1月3日（最新数据），唐山高炉开工率为81.5%，环周上升1.09pct；截至1月10日，螺纹钢开工率为38.7%，环周下降0.65pct；主要钢材品种库存为781.2万吨，环周上升1.90%。
截至1月9日，全国主要钢企高炉开工率为75.5%，环周下降0.3pct。
2、煤炭：秦皇岛港煤炭库存较上周上升
截至1月9日，独立焦化企业(100家)产能利用率为79.6%，环周上升0.74pct；独立焦化企业库存为548.5万吨，环周上升0.35%。
截至1月10日，秦皇岛煤炭库存为682万吨，环周上升5.74%。
3、化工：化工行业开工率分化
截至1月10日，PTA开工率为81.6%，环周下降0.61pct；纯碱开工率为86.6%，环周上升4.2pct；苯乙烯开工率为76.8%，环周上升1.52pct。截至1月9日，聚酯切片开工率为81.2%，环周下降0.26pct；江浙地区涤纶长丝开工率为88.2%，环周下降0.08pct。截至1月8日，石油沥青装置开工率为27%，环周上升2.9pct。
4、汽车轮胎：汽车轮胎（全钢胎）开工率上升
截至1月10日，汽车轮胎（全钢胎）开工率为62.2%，环周上升3.05pct；汽车轮胎（半钢胎）开工率为79%，环周上升0.42pct。
本周（1.6-1.10）30大中城市商品房成交面积下降；无氧铜杆价格上升，热轧板卷、螺纹钢、玻璃期货、高线、水泥、冷轧板卷、沥青期货价格下降；全国电影票房较上周上升，义乌小商品价格指数下降；进出口相关指数中，波罗的海干散货指数、CICFI综合指数、SCFI综合指数、宁波出口集装箱运价指数下降，CCFI综合指数上升
1、地产：30大中城市商品房成交面积下降
截至1月5日（最新数据），100大中城市土地成交溢价率为11.4%，环周上升10.08pct。100大中城市成交土地占地面积为1632.9万平方米，环周下降61.25%；其中，一线城市成交土地占地面积为72万平方米，环周下降29.09%；二线城市成交土地占地面积为629.8万平方米，环周下降67.19%；三线城市成交土地占地面积为931.1万平方米，环周下降57.54%。
截至1月11日，30大中城市商品房成交面积为168.3万平方米，环周下降49.34%；其中，一线城市商品房成交面积为69.5万平方米，环周下降37.44%；二线城市商品房成交面积为58.6万平方米，环周下降66.13%；三线城市商品房成交面积为40.2万平方米，环周下降16.36%。
2、基建：钢材价格普遍下降
截至1月10日，螺纹钢价格为3437.8元/吨，环周下降1.44%；高线价格为3765元/吨，环周下降1.39%；热轧板卷价格为3417.6元/吨，环周下降2.17%；冷轧板卷价格为4090元/吨，环周下降0.85%；沥青期货价格为3632.8元/吨，环周下降0.63%；水泥价格指数为128.2点，环周下降1.3%；无氧铜杆价格为75308元/吨，环周上升1.27%；玻璃期货价格为1323.8元/吨，环周下降0.88%。
3、消费：乘用车零售日均销量上升
截至1月5日（最新数据），全国当周电影票房为116270万元，环周上升87.28%。截至1月3日（最新数据），乘用车零售日均销量为103351辆，环周上升18.87%；乘用车批发日均销量为143768辆，环周上升59.1%；义乌小商品价格指数为101.75点，环周下降0.4%。
4、贸易：进出口指数多数下降
5、交通物流：整车货运流量指数上升
截至2024年12月29日（最新数据），全国公路货运G7指数为114.4点，环周上升0.3%；截至2025年1月5日（最新数据），上海地铁客运量为970万人次，环周下降0%。
截至1月3日（最新数据），整车货运量指数为116点，环周上升3.75%。
1、CPI：猪肉平均批发价格上升
截至1月10日，农产品批发价格200指数为122.3点，环周上升0.26%。猪肉平均批发价为22.7元/公斤，环周上升1.54%；牛肉平均批发价为59.5元/公斤，环周下降0.72%；羊肉平均批发价为59.1元/公斤，环周下降0.64%；鸡蛋平均批发价为10.1元/公斤，环周下降0.71%；大带鱼平均批发价为42.4元/公斤，环周上升1.41%。猪粮比价为7.8，环周上升1.72%；28种重点监测蔬菜平均批发价格为5.2元/公斤，环周上升0.21%；7种重点监测水果平均批发价格为7.1元/公斤，环周下降0.51%。
2、PPI：有色金属价格分化
工业品价格下降。截至1月10日，南华综合指数为2481.2点，环周下降0.47%；南华工业品指数为3739.6点，环周下降0.75%。
原油价格上升。截至1月10日，布伦特原油现货价格为78.2美元/桶，环周上升3.66%；WTI原油期货价格为73.8美元/桶，环周上升1.81%。
天然气价格下降。截至1月10日，IPE英国天然气期货结算价为115.2便士/色姆，环周下降6.06%。
橡胶价格下降。截至1月10日，天然橡胶期货价格为16796元/吨，环周下降4.47%。
有色金属价格分化。截至1月10日，LME铜现货价为8916.5美元/吨，环周上升2.12%；LME铝现货价为2500.2美元/吨，环周下降0.56%。
1、政策不确定性：货币政策、财政政策超预期变化；
2、基本面变化超预期：经济基本面可能超预期变化。
研究报告信息
分析师承诺
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